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國金證券研報指出，展望2026，當市場對“AI未知”這一定價邏輯尚未改變時，缺乏秩序仍是黃金的有利環(huán)境。當AI泡沫與黃金構成“啞鈴”，黃金作為AI持倉的保險已實現(xiàn)了高光時刻的價值。白銀作為既有“類黃金”屬性又與AI電力相關的敘事資產(chǎn)，具備階段性更高的彈性。但一旦AI敘事變得清晰，金銀的敘事或也回歸理性。

11月8日，國金證券研報指出，在當前能源結構轉型的關鍵節(jié)點，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈正迎來前所未有的發(fā)展機遇，其核心驅動力來源于技術革命與市場需求的共振。技術維度上，固態(tài)電池技術的實質(zhì)性突破正在重構產(chǎn)業(yè)天花板。市場維度上，全球儲能市場的爆發(fā)性增長為鋰電產(chǎn)業(yè)提供了超出預期的容量空間。技術突破與需求爆發(fā)形成正向循環(huán)，儲能系統(tǒng)對循環(huán)壽命和成本的高度敏感，恰恰是固態(tài)電池技術規(guī)?；笏芙鉀Q的下一階段目標；而儲能市場提供的巨大應用場景和資金回流，又反過來加速了固態(tài)電池等前沿技術的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化進程。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有望在這一輪浪潮中，迎來價值重估。

2025年10月31日，國金證券(600109.SH)發(fā)布2025年第三季報。截至2025年10月30日，共有39個機構投資者披露持有國金證券A股股份，合計持股量達18.08億股，占國金證券總股本的48.70%。

2025年10月31日，國金證券(600109.SH)發(fā)布2025年三季報，營業(yè)總收入為61.52億元，同比較去年同期上漲43.36%，歸母凈利潤為17.00億元，同比較去年同期上漲90.27%。

國金證券10月30日公告，2025年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.91億元，同比增長41.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.9億元，同比增長34.36%；基本每股收益0.16元。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入61.52億元，同比增長43.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17億元，同比增長90.27%；基本每股收益0.461元。

國金證券研報稱，加密礦場公司由于具備低廉的電價、大量已獲批的電力額度，成為AI數(shù)據(jù)中心的新入局者。目前大部分加密礦場都在為向AI數(shù)據(jù)中心轉型做準備，但轉型策略與進度各不相同，建議關注轉型AI數(shù)據(jù)中心較為進取，有明確AI算力拓展規(guī)劃及電力保證，且持幣市值、持股市值、在手合同現(xiàn)值之和較當前股價折價的公司。

國金證券研報表示，9月初A股一度小幅調(diào)整，可能是資金對時點的短期表達，然而A股的第三輪重估——一輛由基本面主導的“慢車”，已經(jīng)漸行漸近。在具體的投資方向上，建議關注三類資產(chǎn)：1）高股息資產(chǎn)、實物資產(chǎn)和黃金，以應對全球滯脹帶來的不確定性；2）科技板塊，以捕捉突破經(jīng)濟停滯的希望；3）中國轉型中獨有的結構性機會，特別是那些在出海、產(chǎn)業(yè)升級和下沉消費領域具備獨特競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

國金證券研報表示，人民幣匯率的三大支柱中美利差、政策風險溢價、購買力平價均在朝著有利于升值的方向變化，央行中間價和外資FOMO是額外的催化劑。展望后市，弱美元環(huán)境仍支撐人民幣升值，但出口預期偏弱、內(nèi)需待修復等因素要求升值節(jié)奏保持平穩(wěn)。未來人民幣兌一籃子貨幣匯率的重要性將進一步上升。

2025年8月29日，國金證券(600109.SH)發(fā)布2025年中報，營業(yè)總收入為38.62億元，同比較去年同期上漲44.28%，歸母凈利潤為11.11億元，同比較去年同期上漲144.19%。

國金證券8月28日披露半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入38.62億元，同比增長44.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.11億元，上年同期4.55億元，同比增長144.19%；基本每股收益0.301元/股。

8月23日，國金證券研報稱，當前固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢，技術突破與商業(yè)化進程同步推進，半固態(tài)電池已實現(xiàn)規(guī)?；b車應用。全固態(tài)電池方面，硫化物/氧化物電解質(zhì)體系取得關鍵進展，多種技術路線及制備方法百花齊放。政策與市場雙重驅動下，我國固態(tài)電池市場預計在eVTOL、人形機器人等新興領域將迎來需求爆發(fā)。

國金證券研報認為，英偉達GB300 NVL72服務器算力進一步提升，液冷散熱需求迅速提升?，F(xiàn)有液冷方案眾多，主要包括冷板式、浸沒式及噴淋式，高效液冷方案對氟化液材料依賴較高。AI服務器出貨量帶動電子氟化液需求的快速提升，龍頭退出帶來結構性新機會。配合高效TIM材料液態(tài)金屬，兩相冷板散熱方案優(yōu)勢明顯。液冷方案將會是未來AI服務器主流的散熱方式，建議關注冷板式、浸沒式液冷上游原材料氟制冷劑、電子氟化液的國內(nèi)龍頭企業(yè)；以及高效TIM材料液態(tài)金屬的相關企業(yè)。