國金證券研報指出，過去，全球投資人認為美元是財政擴張與科技繁榮下唯一買單者，美元繼續(xù)走弱成為了所有資產(chǎn)過去一段時間交易的核心主線。歷史經(jīng)驗告訴我們，中國牛市往往依賴于“中國故事”，沒有理由相信“弱美元”會成為中國長期牛市的真正基石。對于弱美元邏輯的過度依賴將意味著牛市行進中需要一次換擋，我們也建議投資者無論從全球的驅(qū)動邏輯和國內(nèi)的變化上，都做好更多準備：第一，同時受益于國內(nèi)反內(nèi)卷帶來的經(jīng)營狀況改善、海外降息后制造業(yè)活動修復與投資加速的實物資產(chǎn)：上游資源（銅、鋁、油、金）、資本品（工程機械、重卡、鋰電、風電設備）以及原材料（基礎化工品、玻纖、鋼鐵）；第二，內(nèi)需相關領域在低預期下不應過度悲觀：食品飲料、航空、機場等；第三，保險 長期資產(chǎn)端將受益于資本回報見底回升。