界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕
2月26日，香港交易所（00388.HK，簡(jiǎn)稱：港交所）公布2025年全年業(yè)績：港交所2025年收入及其他收益291.61億港元，較2024年上升30%；股東應(yīng)占溢利為177.54億港元，同比上升36%。
港交所董事會(huì)宣布派發(fā)每股6.52港元的中期股息，同比增長33%，連同2025年9月派付的第一次中期股息每股6港元，全年股息為每股12.52港元，總派息金額為158.25億港元。
2025年是港交所成立25周年。
香港交易所集團(tuán)行政總裁陳翊庭在業(yè)績發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)表示，宏觀層面全球資本多元化的“推力”疊加中國創(chuàng)新浪潮的“拉力”正在推動(dòng)香港交易所走在資本流動(dòng)的最前沿，這種力量在2024年中期便已出現(xiàn)，并將在2026年得到延續(xù)。
“當(dāng)前多份報(bào)告已指出，全球投資者對(duì)于亞太市場(chǎng)的興趣已達(dá)到近5年最高。僅僅看今年1月份的情況，中國內(nèi)地和香港市場(chǎng)已占到亞太市場(chǎng)相關(guān)交易量的75%之多。”陳翊庭表示，“在2025年初期，中國的技術(shù)創(chuàng)新便已迎來DeepSeek時(shí)刻，香港交易所歡迎這一波企業(yè)的到來，他們不僅會(huì)成為全球創(chuàng)新的龍頭，還吸引了一批多元的基石投資人，分別來自北美、歐洲、中東以及其他亞洲市場(chǎng)。”
香港交易所集團(tuán)CFO許亮華也在業(yè)績發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)提到，受惠于國際和中國內(nèi)地的投資者對(duì)港市場(chǎng)的興趣和參與度持續(xù)增加，香港交易所集團(tuán)收入、其他收益及溢利連續(xù)第二年創(chuàng)新高，報(bào)告期內(nèi)，香港交易所的交易結(jié)算費(fèi)用、托管費(fèi)用和企業(yè)上市費(fèi)用方面均實(shí)現(xiàn)了更高的收益。
界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，2025年香港新股集資額位居全球第一，全年共迎來119只新股上市，總集資額達(dá)2869億港元，較2024年上升226%。
從全年發(fā)行過情況看，2025年港股IPO的一個(gè)顯著特征是“A+H”巨無霸扎堆。
報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代（03750.HK）及紫金黃金國際（02259.HK）上市，兩者集資額分別達(dá)410億港元和287億港元，雙雙躋身2025年全球最大規(guī)模的五大新股之列。同時(shí)，賽力斯（09927.HK）、三一重工（06031.HK）和恒瑞醫(yī)藥（01276.HK）等大型新股的到來，進(jìn)一步鞏固了香港作為全球領(lǐng)先新股集資地的地位。
2025年5月6日，港交所與證監(jiān)會(huì)發(fā)出聯(lián)合公告，宣布正式推出“科企專線”，允許特?？萍脊炯吧锟萍脊具x擇以保密形式提交上市申請(qǐng)。
據(jù)港交所披露，2025年，來自新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的新股集資額占比為66%，其中，21家公司是根據(jù)專為生物科技公司和特專科技公司而設(shè)的《上市規(guī)則》第十八章系列上市。其中5家公司根據(jù)《上市規(guī)則》第十八C章（特專科技公司）上市。
在業(yè)績發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，陳翊庭在回應(yīng)界面新聞?dòng)浾叩奶釂枙r(shí)還透露，“科企專線”自推出以來受到廣泛歡迎，目前已有超過100家排隊(duì)企業(yè)來自第18A（生物科技公司）和18C（特專科技公司）。當(dāng)前，“科企專線”的確起到了預(yù)期作用，“我們也特別歡迎科技領(lǐng)域，特別是前沿科技領(lǐng)域的企業(yè)來港上市”陳翊庭表示。
除IPO市場(chǎng)外，2025年香港再融資市場(chǎng)融資額也大幅走高，聯(lián)交所上市公司的上市后再融資總額達(dá)5146億港元，是2024年的兩倍多，也是2021年以來的最高紀(jì)錄。2025年，比亞迪股份（01211.HK）和小米集團(tuán)（01810.HK）進(jìn)行配股集資，集資額分別達(dá)435億港元和426億港元，均位列2025年上市后再融資規(guī)模全球前五名。
二級(jí)市場(chǎng)層面，在人工智能及其他科技發(fā)展浪潮下，全球投資者對(duì)中國資產(chǎn)興趣重燃，中國內(nèi)地投資者參與度持續(xù)增加，香港現(xiàn)貨市場(chǎng)2025年表現(xiàn)強(qiáng)勁，成交金額創(chuàng)歷史新高，新股市場(chǎng)也氣氛熾熱。
其中，股票現(xiàn)貨市場(chǎng)整體平均每日成交金額達(dá)2498億港元，較2024年上升90%，其中，香港交易所歷來最活躍的20個(gè)交易日中，有15日出現(xiàn)在2025年；ETP市場(chǎng)平均每日成交金額為367億港元，為2024年的兩倍，約為2016年的9倍左右。
滬深港通平均每日成交金額創(chuàng)新高，北向及南向交易平均每日成交金額分別達(dá)人民幣2124億元及1211億港元，同比分別增長42%和151%；總成交額分別達(dá)人民幣50.33萬億元和28.70萬億港元，同比分別提升44%和156%。
“今年，南向通在股票通中展現(xiàn)出非常大的活力，尤其是散戶群體?！痹陉愸赐タ磥怼?/p>
而在衍生品市場(chǎng)，期貨及期權(quán)市場(chǎng)平均每日成交合約張數(shù)較2024年上升7%，達(dá)到170萬張。
據(jù)悉，2025年，香港交易所以落實(shí)集團(tuán)戰(zhàn)略為目標(biāo)，鞏固立足中國的優(yōu)勢(shì)，在現(xiàn)貨、衍生品、固收以及商品市場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略措施。
界面新聞?dòng)浾叽饲皥?bào)道，除2025年5月推出「科企專線」外，當(dāng)年7月，港交所發(fā)布有關(guān)縮短香港股票現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算周期的討論文件；8月就首次公開招股市場(chǎng)定價(jià)以及公開市場(chǎng)規(guī)定作出新改革；11月香港交易所推出恒生生物科技指數(shù)期貨；12月完成對(duì)迅清結(jié)算20%股權(quán)的戰(zhàn)略投資。
總結(jié)來看，陳翊庭表示，2025是強(qiáng)有力的一年，是進(jìn)步的一年，是轉(zhuǎn)型的一年?！拔覀兡玫搅俗詈玫臉I(yè)績，引領(lǐng)了世界IPO的集資，交易量也位居市場(chǎng)龍頭。”
展望未來，陳翊庭指出，2026年香港交易所將繼續(xù)提升多元資產(chǎn)生態(tài)圈，并維持當(dāng)前在證券市場(chǎng)和其他資產(chǎn)方面的兩大優(yōu)勢(shì)。
界面新聞關(guān)注到，在2月25日由香港特區(qū)政府財(cái)政司司長陳茂波在發(fā)表2026至2027年度《財(cái)政預(yù)算案》中，亦發(fā)表了不少有關(guān)于2026年香港交易所的改革內(nèi)容。
例如，為持續(xù)優(yōu)化證券市場(chǎng)，吸引發(fā)行人和提升市場(chǎng)效率，陳茂波提到，香港交易所在2026年還將推進(jìn)相關(guān)工作： 一季度將就修訂“同股不同權(quán)”企業(yè)上市要求、便利海外發(fā)行人第二上市、優(yōu)化首次公開招股流程，以及為生物科技和特?？萍脊旧暾?qǐng)上市提供更多彈性等事項(xiàng)咨詢市場(chǎng)；上半年將落實(shí)完善結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品上市框架，以及就推動(dòng)“T+1”結(jié)算周期的具體實(shí)施方案咨詢市場(chǎng)；改革證券市場(chǎng)每手買賣單位，聯(lián)同香港證監(jiān)會(huì)和業(yè)界在年內(nèi)推出無紙證券市場(chǎng)制度。
在豐富互聯(lián)互通方面，陳茂波表示，香港特區(qū)政府會(huì)積極與內(nèi)地研究加快落實(shí)在港推出國債期貨，將房地產(chǎn)投資信讬基金納入互聯(lián)互通，將人民幣交易柜臺(tái)納入港股通，以及探索持續(xù)優(yōu)化債券通等。
此外，近期市場(chǎng)層面還有消息指出，香港監(jiān)管擬考慮擴(kuò)大IPO保密申請(qǐng)范圍，未來將覆蓋傳統(tǒng)行業(yè)，并計(jì)劃上半年刊發(fā)咨詢文件。
對(duì)此，陳翊庭在業(yè)績發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)還向界面新聞?dòng)浾呋貞?yīng)到，針對(duì)上市公司方面的各類改革，香港交易所將進(jìn)行全方位的考慮，以此提升香港市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。相關(guān)建議成熟以后，將按照慣常程序進(jìn)行公開咨詢，向大家做更詳細(xì)介紹。