華泰證券研報(bào)表示，2026年1月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)13萬(wàn)，高于一致預(yù)期的6.5萬(wàn)，11-12月累計(jì)下修1.7萬(wàn)。往前看，1月非農(nóng)數(shù)據(jù)持續(xù)性有待觀察，但整體佐證了就業(yè)市場(chǎng)逐步改善的判斷；維持聯(lián)儲(chǔ)在6月前暫停降息，待新美聯(lián)儲(chǔ)主席就任后降息1-2次的判斷。1月新增非農(nóng)絕對(duì)水平達(dá)到13萬(wàn)的較高水平，但由于集中在醫(yī)療等少數(shù)行業(yè)，持續(xù)性有待觀察?？紤]1月以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能數(shù)據(jù)、首申數(shù)據(jù)整體改善，就業(yè)市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)明顯下降。往前看，由于通脹整體較為溫和，就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)性存疑，預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)在6月會(huì)議前仍將暫緩降息，強(qiáng)調(diào)觀察后續(xù)數(shù)據(jù)再做決策，待Warsh接任聯(lián)儲(chǔ)主席后再降息1-2次。