記者 辛圓

2月12日，央行公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2026年2月13日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展10000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）。

此前，央行已于2月4日開展8000億3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)，結(jié)合當(dāng)月7000億到期量，2月3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)為續(xù)作加量1000億。2月兩個(gè)期限品種的買斷式逆回購(gòu)合計(jì)凈投放6000億，凈投規(guī)模較上月增加3000億，為央行連續(xù)第九個(gè)月通過買斷式逆回購(gòu)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞分析稱，為保障重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目資金需求，鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，2026年新增地方政府債務(wù)限額已提前下達(dá)，這意味著盡管2月春節(jié)長(zhǎng)假來(lái)臨，但仍會(huì)有一定規(guī)模的政府債券發(fā)行。2025年10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，會(huì)帶動(dòng)今年一季度配套貸款較大規(guī)模投放。以上都會(huì)在一定程度上帶來(lái)資金面收緊效應(yīng)。

“著眼于應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，央行通過買斷式逆回購(gòu)向銀行體系注入中期流動(dòng)性，能夠引導(dǎo)節(jié)前資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這在助力政府債券發(fā)行，支持金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸投放的同時(shí)，也在釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)?！蓖跚啾硎?。

招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼對(duì)界面新聞表示，2月仍是銀行信貸投放較為集中的月份，疊加春節(jié)之前取現(xiàn)增多等因素影響，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性需求有所增加。央行在節(jié)前大動(dòng)作超量續(xù)作買斷式逆回購(gòu)，傳遞出保持流動(dòng)性充裕、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的積極信號(hào)。

董希淼認(rèn)為，大規(guī)模流動(dòng)性投放降低了短期內(nèi)尤其是春節(jié)前實(shí)施全面降準(zhǔn)的緊迫性和可能性。在通過多種貨幣政策工具加大流動(dòng)性投放后，先觀察效果，暫時(shí)避免使用全面降準(zhǔn)這樣的總量工具，符合當(dāng)前政策思路。

王青表示，2月央行會(huì)綜合運(yùn)用買斷式逆回購(gòu)、MLF（中期借貸便利）兩項(xiàng)政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。這是2026年貨幣政策延續(xù)“適度寬松”基調(diào)，保持流動(dòng)性充裕的具體體現(xiàn)。

“2月買斷式逆回購(gòu)凈投放規(guī)模加大，也意味著近期降準(zhǔn)可能性進(jìn)一步下降。在1月15日央行推出一攬子結(jié)構(gòu)性政策后，短期內(nèi)貨幣政策處于觀察期?！蓖跚嗾f。