中信建投證券研報認(rèn)為，近期A股春季行情呈現(xiàn)階段性調(diào)整，核心是內(nèi)因主導(dǎo)、外因催化。內(nèi)因?yàn)橹鲃咏禍?、寬基ETF遭遇拋售潮；外因包括特朗普政治行為、美聯(lián)儲主席換屆、伊朗地緣沖突、Anthropic新工具引發(fā)全球科網(wǎng)股下跌等多重?cái)_動。當(dāng)前外部擾動未對中國產(chǎn)業(yè)基本面形成實(shí)質(zhì)性沖擊且集中降溫操作已結(jié)束，市場情緒充分釋放，調(diào)整較為到位，春節(jié)后春季行情有望延續(xù)，建議持股過節(jié)。后續(xù)行業(yè)配置來看，景氣端重點(diǎn)關(guān)注AI算力、化工、電力設(shè)備與儲能；主題可依托地方兩會政策信號，前瞻布局全國兩會潛在催化板塊。