中泰證券研報(bào)指出，作為“十五五”規(guī)劃的第一年，2026年GDP增速目標(biāo)預(yù)計(jì)將繼續(xù)定在5%左右。宏觀(guān)政策相機(jī)抉擇，促消費(fèi)和擴(kuò)投資協(xié)同推進(jìn)，確?！笆逦濉睂?shí)現(xiàn)良好開(kāi)局，預(yù)計(jì)全年實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)5%左右。出口繼續(xù)維持強(qiáng)韌性。大國(guó)博弈，科技領(lǐng)航，將為制造業(yè)投資提供支撐。房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接拖累減弱。促消費(fèi)方面，考慮到居民消費(fèi)意愿回升需要時(shí)間，以及“以舊換新”帶來(lái)的消費(fèi)透支和高基數(shù)，預(yù)計(jì)2026年超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金支持消費(fèi)的規(guī)模，至少會(huì)持平于2025年的3000億，補(bǔ)貼退坡的可能性不大。擴(kuò)投資方面，我們預(yù)計(jì)全口徑基建投資同比，將從2025年的-1%左右，回升到8%。2025年下半年已出臺(tái)的存量政策，也將對(duì)2026年的基建投資形成支撐。