財政政策
從邊際變化看，2025年財政收入增速呈現(xiàn)前后低、中間高的走勢。
分析人士指出，今年財政節(jié)奏大概率將繼續(xù)前置，貨幣政策方面，央行會更倚賴結構性工具，但一季度仍有降準降息的可能。
通稿指出“保持必要的財政赤字”，去年為“提高財政赤字率”，或意味著2026年赤字率或維持在4%左右的水平。
會議在延續(xù)宏觀政策基調的基礎上，明確提出“發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節(jié)力度”，這意味著后續(xù)政策將更注重存量盤活與增量優(yōu)化的協(xié)同發(fā)力。
本次政治局會議對融資平臺出清工作提供了明確的行動指引，即有力、有序、有效。
2025年上半年，在實施更加積極的財政政策要求下，財政靠前發(fā)力特征突出，財政收支運行穩(wěn)中有進。
上半年用于化債的特殊再融資專項債密集發(fā)行，一定程度上影響了新增專項債券的發(fā)行進度。
本次會議通稿還三度提及穩(wěn)就業(yè)，將就業(yè)置于“四穩(wěn)”之首。
除預算內赤字外，用于支持“兩重”項目和“兩新”政策的超長期特別國債發(fā)行規(guī)模有望從上年的1萬億元增加到2萬億元。
專家認為，新規(guī)表明專項債正在逐步與一般債并軌，成為地方政府籌集資金、支持公益性項目的重要金融工具。
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