文|青眼

日前，全球知名美妝代工廠瑩特麗發(fā)布2022年半年報(bào)顯示，公司營(yíng)收25.46億元，同比增長(zhǎng)17%；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)為1.44億元，同比增長(zhǎng)54.4%。自去年11月上市后，瑩特麗已開始進(jìn)入發(fā)展快車道。

值得一提的是，除了國(guó)際大牌，目前新興品牌客戶的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)為8.57億元，成為瑩特麗新的增長(zhǎng)極。

增速達(dá)24%，彩妝業(yè)績(jī)超疫情前水平

作為全球領(lǐng)先的美妝工廠，瑩特麗以彩妝聞名，但過去兩年，全球疫情下彩妝市場(chǎng)低迷，這家企業(yè)也陷入困局。

青眼梳理瑩特麗近幾年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2020年與2021年，瑩特麗的凈利潤(rùn)一直處于下滑狀態(tài)，去年全年的凈利潤(rùn)下滑比例更是接近30%。不過，去年11月在意大利交易所成功上市后，瑩特麗正在逐步恢復(fù)元?dú)狻?/p>

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，瑩特麗營(yíng)收按不變匯率計(jì)算增長(zhǎng)了13%，凈利潤(rùn)為1.26億元，同比增長(zhǎng)4.5%。同時(shí)，瑩特麗各板塊業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，尤其是彩妝板塊同比大漲24%；此外，護(hù)膚、頭發(fā)和身體護(hù)理板塊也分別增長(zhǎng)了9%和4%。

目前，彩妝仍是瑩特麗三大主營(yíng)業(yè)務(wù)中占比最大的業(yè)務(wù)，今年上半年瑩特麗彩妝營(yíng)收16.36億元，營(yíng)收占比為64.3%；護(hù)膚板塊營(yíng)收4.52億元，營(yíng)收占比為17.8%；頭發(fā)和身體護(hù)理品類營(yíng)收4.57億元，營(yíng)收占比為18%。

瑩特麗稱，彩妝業(yè)務(wù)恢復(fù)元?dú)?，今年上半年的營(yíng)收比疫情流行前也高出了6%，尤其是在北美和歐洲地區(qū)，其彩妝板塊主要的客戶為新興品牌和國(guó)際美妝公司。就護(hù)膚業(yè)務(wù)而言，瑩特麗該板塊的增長(zhǎng)主要得益于EMEA（歐洲、中東和非洲三地區(qū)的合稱）和美洲的銷售推動(dòng)。

在解讀財(cái)報(bào)時(shí)，瑩特麗表示，雖然受到疫情和全球供應(yīng)鏈危機(jī)等多重不利因素的影響，但是公司上半年仍取得了良好的業(yè)績(jī)，尤其是第二季度的營(yíng)收和經(jīng)調(diào)整后的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）均達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄水平。

根據(jù)財(cái)報(bào)，今年第二季度，瑩特麗營(yíng)收13.37億元，同比增長(zhǎng)13%。并且在第二季度中，瑩特麗的彩妝、頭發(fā)和身體護(hù)理業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)了24%和5%的同比增長(zhǎng)，但護(hù)膚業(yè)務(wù)卻同比下降了7%，主要原因是中國(guó)疫情封鎖影響。

新興品牌貢獻(xiàn)超3成

從地理區(qū)域來看，去年，瑩特麗全球3大區(qū)域均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。尤其是美洲市場(chǎng)，同比增長(zhǎng)幅度已接近30%。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，瑩特麗美洲地區(qū)營(yíng)收8.61億元，營(yíng)收占比為33.8%，是瑩特麗營(yíng)收占比排名第二的地區(qū)。

目前EMEA仍是瑩特麗的第一大市場(chǎng)，今年上半年該地區(qū)營(yíng)收12.21億元，同比增速為12%，營(yíng)收占比為48%。而亞洲地區(qū)的表現(xiàn)則較以往略微遜色，是三大地區(qū)中營(yíng)收占比和同比增速最小的地區(qū)，該地區(qū)今年上半年?duì)I收4.62億元，同比增長(zhǎng)了10%，營(yíng)收占比為18.2%。

瑩特麗稱，美洲地區(qū)之所以能取得較強(qiáng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，離不開跨國(guó)公司和新興品牌的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。

值得關(guān)注的是，就今年上半年而言，在瑩特麗三大客戶類型中，跨國(guó)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)已達(dá)到了49.5%；其次為新興品牌（33.7%）和零售商客戶（16.8%）。

雖然，瑩特麗對(duì)跨國(guó)公司業(yè)績(jī)的依賴較重，但是從財(cái)報(bào)中也不難看出，瑩特麗在試圖改變這一格局。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年該公司新興品牌客戶的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)為8.57億元，較去年同期增長(zhǎng)了31%，在三大客戶類型中增速最快。

以中國(guó)市場(chǎng)為例，近年來，瑩特麗不斷加大與新興品牌的合作。據(jù)了解，去年第一波雙十一天貓彩妝品牌TOP10中，有8個(gè)品牌與瑩特麗合作，除了雅詩(shī)蘭黛等國(guó)際品牌，也包括完美日記、花西子、珂拉琪這類新銳國(guó)貨彩妝品牌。

再比如，今年2月，瑩特麗與KATO-KATO合作成立了底妝美學(xué)創(chuàng)研基地。公開資料顯示，后者是成立于2020年1月的新銳國(guó)貨美妝品牌。

值得一提的是，財(cái)報(bào)還提到，和其他大型美容集團(tuán)相比，瑩特麗的中國(guó)區(qū)市場(chǎng)份額仍不算多，但目前西方新興品牌才剛剛開始進(jìn)軍中國(guó)，這也意味著瑩特麗有望在中國(guó)區(qū)取得增長(zhǎng)，未來也將會(huì)在中國(guó)乃至亞洲區(qū)域持續(xù)擴(kuò)張。

供應(yīng)鏈危機(jī)仍在

基于上半年的良好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，瑩特麗預(yù)計(jì)2022財(cái)年的營(yíng)收有望增長(zhǎng)10%~15%。以去年46.6億元的年?duì)I收來看，今年全年，瑩特麗的營(yíng)收有望達(dá)到51.25億元~53.58億元。

不過，即便“漲勢(shì)”向好，但上游原料漲價(jià)、斷供卻是全行業(yè)共同需要面對(duì)的問題。在財(cái)報(bào)中，瑩特麗也多次提及公司受到了供應(yīng)鏈中斷和能源成本上漲的影響，特別是對(duì)頭發(fā)和身體護(hù)理業(yè)務(wù)部門造成較大影響，生產(chǎn)率暫時(shí)下滑。

同時(shí)，瑩特麗還表示，供應(yīng)鏈危機(jī)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退等不利因素也可能會(huì)影響公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

誠(chéng)如所言，供應(yīng)鏈危機(jī)是共性問題。國(guó)內(nèi)頭部代工企業(yè)諾斯貝爾母公司青松股份近期發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告：公司預(yù)計(jì)2022年1-6月凈利潤(rùn)為-1.7億至-1.3億元，同比下降194.12%至171.97%，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為13.5億至14.5億元。青松股份稱，公司化妝品業(yè)務(wù)和松節(jié)油深加工業(yè)務(wù)均預(yù)計(jì)虧損，原因都包含了原材料價(jià)格上漲。

此外，近期各國(guó)際日化原料巨頭更是直觀地反映了這一現(xiàn)狀。美國(guó)國(guó)際香精香料公司（IFF）首席執(zhí)行官Frank Clyburn在2022年第二季度財(cái)報(bào)中表示，“目前IFF已經(jīng)針對(duì)通貨膨脹和市場(chǎng)壓力，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行了提價(jià)”。同時(shí)，芬美意近期也表示，“全球原材料、物流和能源價(jià)格上漲”。

“原材料和能源價(jià)格上漲”已成為化妝品上下游企業(yè)所共同面對(duì)的困境，國(guó)內(nèi)化妝品企業(yè)要準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)策略了。