文 | 財(cái)天COVER 林木

編輯 | 吳躍

01 兩位元老辭任

2月26日，高光與落幕同時(shí)在攜程上演。當(dāng)天，攜程披露了一份不錯(cuò)的成績(jī)單，緊接著，宣布“攜程四君子”中的范敏和季琦已經(jīng)正式辭任。

“范敏已辭任本公司董事兼總裁職務(wù)，季琦已辭任本公司董事職務(wù)。該等變動(dòng)自2026年2月25日起生效?！睌y程方面表示，作為公司聯(lián)合創(chuàng)始人，范敏和季琦對(duì)攜程做出了不可估量的貢獻(xiàn)，并對(duì)兩人致以感謝與敬意。

“作為‘?dāng)y程四君子’中最年長(zhǎng)的一位，范敏今年已經(jīng)61歲，且早已退居二線多年；季琦長(zhǎng)期忙于自己的華住集團(tuán)，實(shí)際上也早已淡出攜程管理層。”勁旅網(wǎng)總裁魏長(zhǎng)仁告訴《財(cái)經(jīng)天下》，這次兩人的辭任，并非突發(fā)的重大變動(dòng)，更像是水到渠成的正式落定。

“攜程四君子”的故事開始于1999年。當(dāng)年，梁建章、沈南鵬、季琦、范敏四人攜手創(chuàng)立攜程，開啟了中國(guó)在線旅游的敘事。創(chuàng)業(yè)初期，四人分工明確。梁建章懂技術(shù)，季琦擅長(zhǎng)銷售與市場(chǎng)，沈南鵬精通財(cái)務(wù)與資本，已經(jīng)在旅游行業(yè)從業(yè)多年、手握眾多資源的范敏，則是為攜程早期的業(yè)務(wù)開拓提供了諸多便利。

待到公司走上正軌，“攜程四君子”開始走向不同的前程。2002年初，季琦淡出攜程，開啟連續(xù)創(chuàng)業(yè)，先是牽頭創(chuàng)立如家酒店，之后創(chuàng)立漢庭酒店，并逐步整合發(fā)展為如今的華住集團(tuán)。2005年，沈南鵬從攜程辭職，創(chuàng)立紅杉中國(guó)，之后“憑一己之力，投出大半個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)”，阿里巴巴、京東、美團(tuán)、拼多多背后都有其身影。從攜程披露的資料上看，兩人的職銜均為“聯(lián)合創(chuàng)始人、獨(dú)立董事”。

與這二人相比，梁建章和范敏將更多精力放在了攜程。2006年，范敏升任攜程CEO，梁建章保留董事長(zhǎng)職務(wù)，赴美讀書。2013年行業(yè)價(jià)格大戰(zhàn)爆發(fā)，梁建章回歸救火，接任CEO一職，范敏轉(zhuǎn)任總裁。待到2016年局面穩(wěn)定，攜程的管理層也呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)：范敏任董事會(huì)副主席兼總裁、梁建章任董事會(huì)執(zhí)行主席，2005年加入公司的孫潔出任CEO。

“從那會(huì)兒開始，范敏已經(jīng)實(shí)質(zhì)上退居二線了，后來陸續(xù)分管一些小的業(yè)務(wù)，比如郵輪、投資。”魏長(zhǎng)仁向《財(cái)經(jīng)天下》回憶。

如今，以范敏、季琦二人離開為契機(jī)，“攜程四君子”時(shí)代算是正式落幕，公司則將開啟董事會(huì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新敘事。比起分析兩人為什么離開，更重要的關(guān)注點(diǎn)或許在于，接替者是誰?！坝绕涫欠睹趄v出來的位置，之后怎么個(gè)用法，給誰，這些更值得關(guān)注?！蔽洪L(zhǎng)仁坦言。

02 業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)

宣布兩位元老辭任當(dāng)天，攜程還同步披露了2025年第四季度及全年業(yè)績(jī)公告。數(shù)據(jù)傳遞出的關(guān)鍵信息仍然是營(yíng)收穩(wěn)定兩位數(shù)增長(zhǎng)，盈利能力不俗。

2025年第四季度，攜程營(yíng)收為154億元，同比增長(zhǎng)21%。其中，住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假、商旅管理四大業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收分別為63億元、54億元、11億元和8.08億元，同比增速分別為21%、12%、21%、15%。

拉長(zhǎng)時(shí)間軸看全年，也是類似的圖景。2025年全年，攜程錄得624億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)17%。分板塊看，住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假、商旅管理營(yíng)收分別為261億元、225億元、47億元、28億元，同比增速分別為21%、11%、8%和13%。

盈利能力方面，2025年第四季度，其歸母凈利潤(rùn)為43億元，同比增長(zhǎng)95.45%；2025年全年，該項(xiàng)數(shù)據(jù)為333億元（其中包含199億元的投資利得），同比增長(zhǎng)94.74%。

《財(cái)經(jīng)天下》梳理攜程過往財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，從2024年第一季度至今，攜程的季度營(yíng)收增速一直保持在兩位數(shù)，最高為29%，最低為14%，受旅游淡旺季因素影響。同期，其歸母凈利潤(rùn)大多保持在兩位數(shù)增長(zhǎng)。

究其原因，攜程已經(jīng)構(gòu)建起足夠深的護(hù)城河。一方面，早些年通過投資、合作整合行業(yè)資源，攜程避開了惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，并憑借長(zhǎng)期積累的服務(wù)、技術(shù)與運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性形成核心優(yōu)勢(shì)；另一方面，這些在用戶規(guī)模、用戶黏性和忠誠(chéng)度上的優(yōu)勢(shì)，又構(gòu)成了攜程不斷開拓商家資源的底氣，也就是所謂的“B端與C端形成雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，且不斷互相強(qiáng)化”。

雖然財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)亮眼，但披露公告當(dāng)天攜程股價(jià)卻下跌了。

面向未來，攜程將怎么走？在2月26日的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，梁建章給出了三個(gè)關(guān)鍵詞：入境旅游、社會(huì)責(zé)任、AI創(chuàng)新。“入境旅游是拓寬機(jī)會(huì)、促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵力量。通過對(duì)入境旅游、社會(huì)責(zé)任、AI創(chuàng)新的持續(xù)投入，我們正為可持續(xù)的長(zhǎng)期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！?span>梁建章表示。