界面新聞?dòng)浾?| 高菁

在印尼鎳供應(yīng)收緊政策背景下，2月11日，法國(guó)礦業(yè)巨頭埃赫曼集團(tuán)宣布，其合資企業(yè)——全球最大的鎳礦PT Weda Bay Nickel(下稱韋達(dá)灣鎳礦)已收到印度尼西亞(下稱印尼)當(dāng)局初步通知，可著手提交一份年度產(chǎn)銷量為1200萬(wàn)噸的工作計(jì)劃與預(yù)算(下稱RKAB)。

該公司2025年獲批的初始RKAB為3200萬(wàn)噸，后于2025年7月被上調(diào)至4200萬(wàn)噸。

以此計(jì)算，PT WBN今年的開采配額降幅超71%。

印尼是全球最大的鎳生產(chǎn)國(guó)。RKAB是印尼礦業(yè)企業(yè)必須向政府提交并獲批的年度工作計(jì)劃與預(yù)算，用于規(guī)定年度生產(chǎn)配額和運(yùn)營(yíng)安排。

韋達(dá)灣鎳礦由青山控股、埃赫曼集團(tuán)和印尼國(guó)企PT Aneka Tambang合資所有。埃赫曼集團(tuán)稱，與2025年的做法一致，在印尼相關(guān)程序允許范圍內(nèi)，韋達(dá)灣鎳礦計(jì)劃盡早申請(qǐng)上調(diào)生產(chǎn)配額。

作為工業(yè)金屬，鎳被廣泛地應(yīng)用在鋼鐵、機(jī)械、建筑等多個(gè)行業(yè)。其中，精煉鎳既可用于生產(chǎn)不銹鋼、合金、電鍍，也可用于生產(chǎn)電池所需的硫酸鎳。

2025年，全球鎳市場(chǎng)在宏觀壓力與結(jié)構(gòu)性過(guò)剩中深度承壓，國(guó)內(nèi)外鎳價(jià)整體震蕩下行。滬鎳主力合約一度跌破11.2萬(wàn)元/噸，創(chuàng)近五年新低。

與此同時(shí)，印尼政府鎳產(chǎn)業(yè)政策呈現(xiàn)愈發(fā)收緊態(tài)勢(shì)。

公開信息顯示，印尼能礦部官員近期公開表示，計(jì)劃將該國(guó)2026年批準(zhǔn)的鎳礦生產(chǎn)配額總量預(yù)計(jì)在2.6億-2.7億噸之間。

該生產(chǎn)配額較上月印尼能礦部官員證實(shí)的2.5億-2.6億噸有所微調(diào)，但2.5-2.7億噸的配額區(qū)間已基本確定。

該配額區(qū)間較2025年的3.79億噸下滑約三成。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鎳分析師姜星宇向界面新聞表示，印尼的政策導(dǎo)向旨在“抬高資源價(jià)值”，通過(guò)收緊鎳礦供應(yīng)，提升鎳礦價(jià)格，從資源端獲取更大利益。

另外，近年鎳價(jià)低迷，導(dǎo)致原先不少印尼的未來(lái)投資都產(chǎn)生了撤資的動(dòng)作，印尼希望通過(guò)對(duì)鎳礦的限制從而提高鎳價(jià)，進(jìn)而吸引更多的投資者。

“對(duì)于配額的限制，已經(jīng)是印尼抬高鎳價(jià)的慣用手段。但今年對(duì)于配額的限制力度高于往年，這也體現(xiàn)出印尼對(duì)鎳資源的把控呈現(xiàn)逐步趨嚴(yán)的情況。”姜星宇表示。

據(jù)Mysteel測(cè)算，2026年印尼鎳礦總需求約3.2億-3.3億噸，與目前公布的配額有6000萬(wàn)-8000萬(wàn)噸的差距，即使考慮2025年結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存、菲律賓進(jìn)口補(bǔ)充，仍存在3000萬(wàn)-4000萬(wàn)噸的缺口。

“這意味著，如果后續(xù)印尼能礦部不能對(duì)鎳礦批量進(jìn)行一定的補(bǔ)充追加，鎳礦市場(chǎng)將從2025年的‘相對(duì)寬松’轉(zhuǎn)向‘系統(tǒng)性緊缺’?！盡ysteel稱。

不過(guò)，姜星宇指出，往年印尼年中會(huì)釋放部分補(bǔ)充配額，“這會(huì)根據(jù)鎳礦的切實(shí)供需格局進(jìn)行把控，我們認(rèn)為年中仍有追加配額的可能性，但量級(jí)上仍需要持續(xù)關(guān)注印尼對(duì)于鎳資源的把控態(tài)度?！?/span>

面對(duì)印尼的供應(yīng)側(cè)沖擊，國(guó)內(nèi)企業(yè)已作出反應(yīng)。

2月11日，格林美(002340.SZ)公告宣布，終止印尼全資下屬公司QINGMEI增資擴(kuò)股事項(xiàng)。QINGMEI在印尼已建成年產(chǎn)5萬(wàn)噸高鎳動(dòng)力電池三元前驅(qū)體材料產(chǎn)能。

根據(jù)原計(jì)劃，為應(yīng)對(duì)全球性挑戰(zhàn)，更好地進(jìn)入全球市場(chǎng)，推動(dòng)產(chǎn)品快速進(jìn)入歐美市場(chǎng)，同時(shí)降低資本開支，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，格林美計(jì)劃引入海外戰(zhàn)略投資者等參與QINGMEI的增資擴(kuò)股，加持其業(yè)務(wù)發(fā)展，提升其全球競(jìng)爭(zhēng)力。

格林美稱，此次取消增資擴(kuò)股事項(xiàng)，主要基于現(xiàn)階段內(nèi)外部形勢(shì)的變化，并審慎評(píng)估本次交易實(shí)施后被動(dòng)形成財(cái)務(wù)資助帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

格林美2月12日就韋達(dá)灣鎳礦產(chǎn)能大幅縮減在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司印尼鎳資源項(xiàng)目位于印尼莫羅瓦利工業(yè)園，在印尼的主要鎳礦供應(yīng)商為Merdeka和Hengjaya，且已與其簽署了長(zhǎng)單保供協(xié)議，能夠充分保障公司印尼鎳資源項(xiàng)目的生產(chǎn)需求。

另一國(guó)內(nèi)頭部鎳企華友鈷業(yè)(603799.SH)上月曾就印尼限制鎳配額作出回應(yīng)。該公司表示，其印尼子公司鎳礦料主要通過(guò)參股礦山、長(zhǎng)期供應(yīng)合作協(xié)議等方式來(lái)保障供應(yīng)，以市場(chǎng)化采購(gòu)為補(bǔ)充。

此外，華友鈷業(yè)與淡水河谷印尼、福特汽車合作的年產(chǎn)12萬(wàn)噸鎳金屬量Pomalaa濕法項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2026年底建成投產(chǎn)。

在供應(yīng)短缺預(yù)期的影響下，近期鎳價(jià)并沒(méi)有保持持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。

截至2月13日收盤，滬鎳主力合約下跌3.66%，報(bào)收于13.52萬(wàn)元/噸。

姜星宇表示，短期春節(jié)假期臨近，部分資金獲利了結(jié)，疊加宏觀美股、貴金屬回落，且基本面尚未感受到明顯緊缺，鎳價(jià)有所回調(diào)。

其同時(shí)指出，由于目前鎳礦價(jià)格已經(jīng)逐步上漲，鎳價(jià)底部邊際已經(jīng)明顯上移。從長(zhǎng)期來(lái)講由于供需呈現(xiàn)小幅缺口，鎳價(jià)將表現(xiàn)為年度重心上移的震蕩行情。關(guān)注點(diǎn)在于菲律賓對(duì)印尼市場(chǎng)的補(bǔ)充以及需求的恢復(fù)情況。