2月10日，央行發(fā)布2025年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。

2025年是“十四五”收官之年，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，國民經濟延續(xù)穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢，經濟社會發(fā)展主要目標順利實現。全年國內生產總值（GDP）同比增長5%。中國人民銀行堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅決落實黨中央、國務院決策部署，實施適度寬松的貨幣政策，在執(zhí)行好存量貨幣政策的基礎上，又推出一攬子貨幣金融政策組合，強化逆周期調節(jié)，有效支持實體經濟穩(wěn)定增長和金融市場平穩(wěn)運行。

一是保持貨幣信貸合理增長。綜合運用存款準備金率、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。引導金融機構加強項目儲備和信貸投放，充分滿足實體經濟有效信貸需求。二是推動社會綜合融資成本低位下行。下調政策利率、結構性貨幣政策工具利率和個人住房公積金貸款利率，有力支持降低社會綜合融資成本。強化貨幣政策執(zhí)行和監(jiān)督，完善利率自律管理。三是加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。豐富完善結構性貨幣政策工具體系，調整優(yōu)化信貸結構，支持做好金融“五篇大文章”。增加科技創(chuàng)新和技術改造再貸款、支農支小再貸款額度各3000億元，創(chuàng)設5000億元服務消費與養(yǎng)老再貸款、2000億元科技創(chuàng)新債券風險分擔工具。四是保持匯率基本穩(wěn)定。堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發(fā)揮好匯率對宏觀經濟、國際收支的調節(jié)功能，綜合施策，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。五是重點領域金融風險持續(xù)收斂。整合設立中國人民銀行宏觀審慎和金融穩(wěn)定委員會，進一步健全宏觀審慎管理和金融穩(wěn)定保障體系。優(yōu)化支持資本市場兩項貨幣政策工具，支持發(fā)揮匯金公司“類平準基金”作用。穩(wěn)步推進重點機構和重點區(qū)域金融風險處置。

2025年適度寬松的貨幣政策效果逐步顯現。金融總量保持較快增長，年末社會融資規(guī)模存量、廣義貨幣供應量（M2）同比分別增長8.3%和8.5%，明顯高于名義GDP增速。人民幣貸款還原地方化債影響后增長7%左右，信貸支持力度持續(xù)較強。社會綜合融資成本進一步下行，12月新發(fā)放企業(yè)貸款利率、個人住房貸款利率均在3.1%左右。信貸結構持續(xù)優(yōu)化，年末科技貸款、綠色貸款、普惠貸款、養(yǎng)老產業(yè)貸款、數字經濟產業(yè)貸款分別同比增長11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，均保持兩位數增長，持續(xù)高于全部貸款增速。人民幣匯率在復雜形勢下保持基本穩(wěn)定，2025年末，人民幣對美元匯率收盤價為6.9890元，較2024年末升值4.4%，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數為97.99，較2024年末貶值3.4%。

當前外部環(huán)境變化影響加深，世界經濟增長動能不足，貿易壁壘增多，主要經濟體經濟表現有所分化，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。我國經濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質量發(fā)展取得新成效，但仍存在供強需弱等挑戰(zhàn)。同時，我國經濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，要堅定信心、用好優(yōu)勢、應對挑戰(zhàn)，不斷鞏固拓展經濟穩(wěn)中向好勢頭。下階段，中國人民銀行將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹落實黨的二十大和二十屆歷次全會、中央經濟工作會議精神，牢牢把握高質量發(fā)展首要任務，扎實推進中國式現代化，堅持穩(wěn)中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，把做強國內大循環(huán)擺到更加突出的位置，統(tǒng)籌好總供給和總需求的關系，增強宏觀政策前瞻性針對性協(xié)同性，著力擴大內需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，不斷鞏固拓展經濟穩(wěn)中向好勢頭。堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，進一步深化金融改革和高水平對外開放，加快建設金融強國，完善中央銀行制度，構建科學穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制。平衡好短期與長期、支持實體經濟與保持銀行體系自身健康性、內部均衡與外部均衡的關系，強化宏觀政策取向一致性，做好逆周期和跨周期調節(jié)，提升宏觀經濟治理效能，支持“十五五”實現良好開局。

繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策。把促進經濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕和社會融資條件相對寬松，引導金融總量合理增長、信貸均衡投放，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。進一步完善利率調控框架，強化央行政策利率引導，完善市場化利率形成傳導機制，發(fā)揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負債成本，促進社會綜合融資成本低位運行。有序擴大明示企業(yè)貸款綜合融資成本工作覆蓋面。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，有效落實好各類結構性貨幣政策工具，扎實做好金融“五篇大文章”，加強對擴大內需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領域的金融支持。堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，保持匯率彈性，發(fā)揮匯率調節(jié)宏觀經濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能，強化預期引導，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。拓展豐富中央銀行宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，完善宏觀審慎和金融穩(wěn)定管理工具箱，維護金融市場穩(wěn)定，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。