文 | 時(shí)代周報(bào)

中國電子產(chǎn)業(yè)再次迎來關(guān)鍵時(shí)刻。

1月20日，索尼公司（下稱索尼）與TCL電子控股有限公司（下稱TCL電子，01070.HK）簽署意向備忘錄，雙方同意就未來在家庭娛樂領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作進(jìn)行進(jìn)一步磋商。 根據(jù)備忘錄，雙方計(jì)劃設(shè)立一家新合資公司，由TCL持股51%、索尼持股49%，承接索尼全球家庭娛樂業(yè)務(wù)，覆蓋電視、家庭音響等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售、物流與售后服務(wù)。

這意味著，索尼電視業(yè)務(wù)或?qū)乃髂峒瘓F(tuán)中被實(shí)質(zhì)性“剝離”，并交由一家以中國企業(yè)為控股方的新公司運(yùn)營。曾在電視工業(yè)史上創(chuàng)下多個(gè)“第一”的索尼電視，正在告別獨(dú)立時(shí)代。

雙方計(jì)劃于2026年3月底前就訂立具有法律約束力的最終協(xié)議進(jìn)行磋商。在最終協(xié)議簽署并取得相關(guān)主管部門批準(zhǔn)等條件滿足后，新公司預(yù)計(jì)將于2027年4月開始運(yùn)營。

需要注意的是，TCL與索尼的合作仍處于意向階段。截至目前，關(guān)于新公司的治理結(jié)構(gòu)、技術(shù)授權(quán)范圍、品牌使用年限等關(guān)鍵問題，尚未對外披露。

接近索尼的相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，“具體決策權(quán)將歸屬未來成立的新公司，由于新公司目前尚在商議階段，因此操作細(xì)節(jié)與規(guī)劃暫無法對外公布”。

從能力結(jié)構(gòu)看，這并非一次簡單的品牌合作。

索尼長期積累的核心優(yōu)勢，集中在XR影像芯片、畫質(zhì)與音效調(diào)校體系等高端能力上。與傳統(tǒng)固定算法不同，XR芯片通過模擬人類視覺與聽覺的認(rèn)知邏輯，實(shí)時(shí)識別畫面中的關(guān)鍵元素，如人物面部、運(yùn)動主體，并據(jù)此動態(tài)調(diào)整亮度、色彩和對比度，這一能力長期被視為索尼高端電視的技術(shù)“護(hù)城河”。

索尼公司總裁兼CEO槙公雄表示：“很高興與TCL就戰(zhàn)略合作意向達(dá)成共識。通過整合雙方優(yōu)勢，向全球用戶提供比以往更具吸引力的視聽體驗(yàn)。”

而TCL的優(yōu)勢則來自產(chǎn)業(yè)鏈另一端。

TCL華星光電（TCL科技核心子公司）已躋身全球主要面板廠商之列。根據(jù)TCL科技公告，其半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超1000億元，凈利潤超80億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額超過400億元。在大尺寸TV面板領(lǐng)域，TCL華星持續(xù)鞏固全球競爭力；在中小尺寸領(lǐng)域，IT與車載等高附加值產(chǎn)品出貨快速增長。

這種制造與規(guī)模能力，正在被更多國際品牌接受。1月19日，業(yè)內(nèi)人士透露，三星電子計(jì)劃于3月發(fā)布的Galaxy A57，將采用TCL華星OLED面板。2025年11月、12月，華星已交付約40萬塊面板，預(yù)計(jì)2026年供應(yīng)量將至少達(dá)到300萬塊。

“此次與索尼達(dá)成戰(zhàn)略合作，是雙方整合優(yōu)勢資源，共同打造支撐業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長的絕佳契機(jī)。 ”TCL電子董事會主席杜娟表示。

“這次合作的協(xié)同效應(yīng)，主要體現(xiàn)在兩個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。”GKURC產(chǎn)經(jīng)智庫首席分析師丁少將向時(shí)代周報(bào)記者表示，一是技術(shù)與成本融合。將索尼頂級的XR芯片、畫質(zhì)調(diào)校技術(shù)，與TCL華星光電的面板制造和垂直供應(yīng)鏈成本優(yōu)勢深度結(jié)合，能打造出性能頂級且更具成本競爭力的高端產(chǎn)品。二是運(yùn)營與品牌合力。新公司能利用TCL的全球運(yùn)營規(guī)模、銷售網(wǎng)絡(luò)，更高效地推廣和銷售享有盛譽(yù)的“Sony”和“BRAVIA”品牌產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)市場加速擴(kuò)張。

家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵則向時(shí)代周報(bào)記者表示，“這實(shí)質(zhì)上是TCL對索尼電視業(yè)務(wù)的收購，只是雙方表達(dá)得比較委婉。畢竟索尼曾長期被認(rèn)為是電視的金字塔頂尖上的品牌?！?/p>

從市場數(shù)據(jù)看，索尼電視早已不再是行業(yè)的主導(dǎo)力量。

群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2025年全球電視出貨量預(yù)計(jì)為2.21億臺，同比下降 0.7%。其中，索尼電視出貨量排名第十，市場份額約1.9%，同比下滑0.3%。

相比之下，TCL的上升趨勢更為明確。2025年TCL電視出貨量預(yù)計(jì)達(dá)到3041萬臺，同比增長5.4%，全球份額提升至13.8%，排名第二。

劉步塵表示，這場收購預(yù)計(jì)將產(chǎn)生兩個(gè)結(jié)果：一是加速TCL電視對三星電視的追趕及超越，二是將有效提升TCL電視的技術(shù)形象。

丁少將也表示，合資將對三星、LG等韓系電視廠商形成實(shí)質(zhì)性壓力。雙方結(jié)合了TCL的規(guī)模、成本與索尼的高端技術(shù)、品牌，將直接沖擊韓系品牌主導(dǎo)的高端市場。

此外，這也為中國企業(yè)提供了一條可復(fù)制路徑：通過深度合作或合資方式，整合海外成熟品牌、核心技術(shù)與全球渠道，而非單純從中低端向上“硬爬”。此前，海信收購東芝電視業(yè)務(wù)、創(chuàng)維運(yùn)營飛利浦北美業(yè)務(wù)，已是類似嘗試。

從十年前富士康收購夏普電視，到今年TCL曲線收購索尼電視，日系兩大頂級電視品牌先后被中國企業(yè)收購?？梢源_認(rèn)的是，中國電視廠商正站在一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。

在劉步塵看來，未來幾乎確定還會出現(xiàn)類似案例?！八上码娨暡⒎菦]有可能，海信就是潛在收購者之一。”他指出，未來三年之內(nèi)，中國電視廠商很可能將超越全球第一的三星電視，新的全球電視霸主有望從幾家國產(chǎn)巨頭中產(chǎn)生。

1月20日，TCL電子跌2.51%，收報(bào)10.89港元/股，市值274億港元。