中泰證券研報(bào)表示，家電板塊仍處于“慢牛階段”，2026年主要投資邏輯有四：1.紅利板塊：資金面上，此前家電偏向趨勢投資，今年險(xiǎn)資持續(xù)涌入，隨著險(xiǎn)資新規(guī)全部落地，以及降低權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，他們更愿意投資美的等成長價(jià)值兼具的標(biāo)的。2.出海板塊。3.兩輪車板塊：當(dāng)前最大的特點(diǎn)是預(yù)期低、估值低，看是否能觸底反彈。市場認(rèn)為新新國標(biāo)和國補(bǔ)退坡極大地影響明年行業(yè)增長。但新新國標(biāo)產(chǎn)品與消費(fèi)者需求差異略大，新新國標(biāo)影響程度可能弱于市場預(yù)期。增量在于：①行業(yè)是“規(guī)模為王”，兩次國標(biāo)的出臺減少玩家，預(yù)計(jì)份額持續(xù)提升；②三輪車單臺利潤高；③出海邏輯。4.掃地機(jī)板塊。投資建議：重點(diǎn)關(guān)注紅利邏輯+品牌出海的大家電；有機(jī)會觸底反彈的標(biāo)的。