文｜IT時報(bào) 毛宇

編輯｜郝俊慧 孫妍

歲末，車市正上演一場政策與市場交織的懸疑大戲：2026年新能源購置稅從全免縮至減半，20萬元級車輛成本或增近萬元。政策“倒計(jì)時”的警報(bào)已然拉響。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確延續(xù)的“以舊換新”政策，卻因細(xì)則未明蒙上迷霧，上海等地補(bǔ)貼需搖號申領(lǐng)，中簽率低迷讓這份紅利打了折扣。

近日，《IT時報(bào)》記者走訪上海多家新能源門店發(fā)現(xiàn)，政策蹺蹺板下，車企陣營迅速分化：理想、蔚來、極氪、小米等超20家品牌緊急推出購置稅兜底政策，最高補(bǔ)貼達(dá)1.5萬元，但其中暗藏“貸款需20日前辦結(jié)”等附加條件；特斯拉則借著長期銷量領(lǐng)跑的底氣，拒絕兜底反成異類。

更添變數(shù)的是技術(shù)與地方政策的博弈：廣汽等企業(yè)宣布全固態(tài)電池中試突破，卻仍難解量產(chǎn)瓶頸，讓消費(fèi)者陷入“趕末班車”與“等技術(shù)”的糾結(jié)中；上海綠牌雖暫未官宣取消，卻已浮現(xiàn)收緊預(yù)期，“現(xiàn)在需要居住證，并且3年以上社保，才有綠牌資格。”一位新能源銷售告訴記者。

熱鬧背后是數(shù)據(jù)的“降溫”。12月前7天新能源零售同比下滑17%，這場車企、消費(fèi)者、政策的三方角力，正將年底車市推向懸念頂點(diǎn)。

購置稅、國補(bǔ)暗藏玄機(jī)

根據(jù)財(cái)政部等3部門2023年公布的《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》，今年是免征新能源汽車車輛購置稅的最后一年。2026年1月1日起，新能源汽車將減半征收車輛購置稅，每輛新能源乘用車減稅額不超過1.5萬元。

按照現(xiàn)行10%的置購稅標(biāo)準(zhǔn)，新能源汽車減半征收后實(shí)際稅率為5%，看似幅度不大，但對于20萬元以下的價格敏感車型來說，至少要多掏1萬元購車款。這正是車企兜底政策扎堆的核心原因。

《IT時報(bào)》記者了解到，除特斯拉外，極氪、小米、鴻蒙智行、小鵬、蔚來等主流品牌均推出兜底方案，部分品牌更是直接承諾“全額補(bǔ)貼稅額差額”，相當(dāng)于為消費(fèi)者守住最后一波政策紅利。

但蔚來銷售向記者就該“補(bǔ)貼”做了更明確的補(bǔ)充， “如果用戶是全款購車的話，開票能在年前開掉，可以兜底；但貸款用戶需在20號前搞定銀行貸款，若因銀行月底前停批貸款導(dǎo)致的交付延期，蔚來（含旗下螢火蟲、樂道品牌）不負(fù)責(zé)購置稅差額?！边@種“條件式兜底”背后，是車企既要鎖訂單又控制成本的考量。

新能源“以舊換新”補(bǔ)貼和舊車“報(bào)廢”補(bǔ)貼并不是所有人都能拿到，“需要搖號的，搖不到就等于0?！碧厮估N售向記者透露，“據(jù)我觀察，上海地區(qū)中簽率并不算高，因?yàn)閲a(bǔ)已經(jīng)持續(xù)很久了?！?/p>

“特斯拉也不靠兜底購置稅搶單?！鄙鲜鲣N售直言，特斯拉的這種底氣在11月銷量數(shù)據(jù)中得到印證：乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，特斯拉中國11月零售銷量達(dá)73145輛，環(huán)比10月暴漲181.3%；若包含出口的批發(fā)銷量更是達(dá)到86700輛，較10月的61497輛環(huán)比增長40.98%，扭轉(zhuǎn)了此前的下滑態(tài)勢。

但是讓上海消費(fèi)者安心的是綠牌政策。

根據(jù)上海市政府2024年發(fā)布的《鼓勵購買和使用新能源汽車實(shí)施辦法》，新能源汽車仍可免費(fèi)申領(lǐng)專用牌照，且目前無任何官方消息提及2026年取消該政策。

不少品牌銷售認(rèn)為，上海作為新能源汽車推廣標(biāo)桿城市，短期內(nèi)綠牌政策不會貿(mào)然調(diào)整，“以舊換新政策延續(xù)+綠牌福利保留”的組合，將持續(xù)穩(wěn)定本地新能源汽車消費(fèi)。

對消費(fèi)者而言，這意味著即便購置稅上漲，核心用車福利仍在，無需為牌照問題額外焦慮。

車企是否兜底取決于盈利能力

年底的購置稅博弈，本質(zhì)上是車企盈利能力的試金石。

從2025年第三季度財(cái)報(bào)來看，新能源車企陣營已然分化為“盈利組”“沖刺組”和“承壓組”。

小米汽車成為最大黑馬，其三季度智能電動汽車業(yè)務(wù)收入283億元，同比增長197.9%，首次實(shí)現(xiàn)7億元季度盈利，這讓其有底氣加入購置稅兜底陣營，用利潤換市場份額。零跑汽車則延續(xù)盈利勢頭，三季度[1] 實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5億元，連續(xù)兩個季度盈利，成為新勢力中的“穩(wěn)健派”。

小鵬汽車雖仍處虧損狀態(tài)，但虧損幅度大幅收窄，1～11月累計(jì)交付39.19萬輛 ，同比增長156%，高增長為盈利奠定基礎(chǔ)。

相比之下，理想汽車遭遇階段性承壓，11月交付33181輛，同比下滑31.9%。今年1～11月總計(jì)交付約36.21萬輛，同比下滑18.1%。今年6月以來，理想汽車已連續(xù)6個月銷量同比下滑。

蔚來（含樂道、螢火蟲品牌）11月交付新車36275輛，同比增長76.3%。但此前虧損嚴(yán)重，蔚來董事長李斌年初大喊的口號“四季度要盈利”，已經(jīng)在11月初的Q3財(cái)報(bào)會上，改口為“2026年整年”，受盈利壓力影響，蔚來在購置稅兜底大戰(zhàn)中態(tài)度更顯謹(jǐn)慎。

傳統(tǒng)巨頭與新勢力的盈利差距依然明顯。

比亞迪1～11月累計(jì)銷量達(dá)418.2萬輛，以絕對規(guī)模優(yōu)勢穩(wěn)居盈利榜首；極氪科技（含領(lǐng)克）三季度凈虧損收窄84.9%，綜合毛利率雖提升至19.2%，但距離盈利仍有不小距離。

瑞銀的數(shù)據(jù)或許揭示了行業(yè)趨勢：電動化趨勢不會因政策調(diào)整而逆轉(zhuǎn)，這是由技術(shù)成本下降、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和全球碳中和共識所決定的。到2026年，電動車滲透率預(yù)計(jì)超過50%，這意味著市場半壁江山將被電動車占據(jù)。但增長模式將從“野蠻生長”轉(zhuǎn)向“精耕細(xì)作”，淘汰賽加速，資源向頭部企業(yè)集中。

消費(fèi)者兩極分化

購置稅退坡與技術(shù)迭代的雙重影響，讓消費(fèi)者分裂成鮮明對立的兩大陣營。

“趕政策派”忙著計(jì)算成本賬，28歲的杭州市民張先生就是其中一員，他已經(jīng)看好了理想或極氪的大車型，“還是喜歡新能源的科技感，現(xiàn)在鎖單能省1萬多元購置稅，正考慮在年底前定下一輛。

這類消費(fèi)者以年輕人為主，喜歡自駕出行，注重用車成本和智能科技，他們深知20萬元以下車型受購置稅影響最大，且當(dāng)前新能源汽車的智能駕駛、續(xù)航等能力已能滿足日常需求，“不焦慮”未來的不確定性。

中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，58.2%的經(jīng)銷商認(rèn)為11月市場未達(dá)預(yù)期，核心原因是消費(fèi)者觀望情緒濃厚，但“趕政策派”的存在仍支撐著終端需求。亦有消費(fèi)者在“賭”車企明年會繼續(xù)“兜底”，“即便購置稅上漲，車企大概率會通過其他優(yōu)惠對沖，我還能再等等”。

另一派“持幣觀望族”則把目光投向了技術(shù)未來，上海消費(fèi)者柯先生的想法很有代表性：“固態(tài)電池還沒量產(chǎn)，現(xiàn)在買新能源汽車就是‘過渡款’，等固態(tài)電池出來了再考慮買新車?！?/p>

他的顧慮并非個例，目前固態(tài)電池的技術(shù)水平和量產(chǎn)時間并不明確，雖有行業(yè)人士預(yù)計(jì)2026年后將逐步落地，但像柯先生這樣對新能源需求并不迫切的消費(fèi)者，寧可等技術(shù)成熟后一步到位。

此外，部分消費(fèi)者對新能源汽車的保值率仍有擔(dān)憂，新能源汽車在充電上省出來的錢足夠?qū)_其高昂的保險(xiǎn)費(fèi)用?！坝蛙囬L途出行沒有里程焦慮，我算了一筆賬，如果我一年的里程不到8000公里，就沒必要為了政策勉強(qiáng)上新能源?！笨孪壬硎尽?/p>

兩派消費(fèi)者的博弈，直接導(dǎo)致車市“冷熱不均”：12月前7天新能源汽車零售同比下降17%，但零跑、賽力斯等車企仍創(chuàng)下銷量新高。

分化背后是消費(fèi)觀念的升級，有人追求當(dāng)下性價比，有人看重長期技術(shù)價值，而車企的兜底政策和技術(shù)迭代速度，將成為左右這場博弈的關(guān)鍵變量。

排版／ 季嘉穎