中泰證券研報(bào)表示，供需格局持續(xù)改善，航空向上周期開啟。2025年三季度，行業(yè)存量供給持續(xù)消化，旺季飛機(jī)利用率超2019年，預(yù)示著未來供給增速有望放緩；同時(shí)，國際航線大幅增投、國內(nèi)運(yùn)力增速有限，預(yù)示著國內(nèi)競爭格局優(yōu)化，而客座率高位下，票價(jià)水平有望改善。目前油價(jià)、匯率迎來雙重利好，四季度呈現(xiàn)“淡季不淡”趨勢，預(yù)計(jì)2025年四季度行業(yè)有望大幅減虧，2026年行業(yè)盈利彈性有望釋放。