房地產行業(yè)承壓，但綠城中國在杭州、蘇州、上海等多個核心城市連拿高價地，是房地產行業(yè)內最被關注的地產商之一。
8月25日，綠城中國（3900.HK）舉行上半年業(yè)績發(fā)布會，管理層對公司發(fā)展和規(guī)劃進行解答，并回應“地王”。
根據(jù)綠城中國管理層，全力去化、回款高位以及現(xiàn)金流充裕成為這份業(yè)績報告的關鍵。
2025年上半年，TOP10房企銷售平均降幅為14%，綠城中國降幅為3.4%，綠城銷售規(guī)模下降幅度遠低于行業(yè)，并將操盤銷售規(guī)模穩(wěn)步提升至行業(yè)第二。
綠城中國數(shù)據(jù)顯示，上半年，綠城中國實現(xiàn)操盤銷售額1222億元。其中，自投銷售額803億元，排名第五。
全力去化
綠城中國全力去化，但這背后是公司深耕“優(yōu)質土地、優(yōu)質產品、優(yōu)質服務”戰(zhàn)略，并在項目全周期、全鏈路管控上的提質升級。
綠城中國副總裁李駿表示，2025上半年，公司緊扣市場節(jié)奏與政策機遇，堅持以“流速優(yōu)先，量價平衡”為基本原則，在銷售策略上，公司一手抓首開兌現(xiàn)，一手抓存量去化。
根據(jù)綠城中國數(shù)據(jù)，上半年共推出首開項目17 個，其中價格兌現(xiàn)項目兌現(xiàn)率88%、去化兌現(xiàn)率 82%，兩項指標均優(yōu)于2024年全年水平。
具體項目如，北京和樾玉鳴首開去化率98%，4月網簽為北京套數(shù)、金額雙冠王；杭州詠湖云廬八開八罄，動態(tài)貨值較交底增加6億元，利潤率較交底增長7.8%。
新項目首開階段，根據(jù)市場、競爭和客戶情況，動態(tài)校準首開供貨結構、推盤節(jié)奏、量價目標，同時通過高品質的全維實景示范區(qū)呈現(xiàn)，和營銷端的精耕細作，充分傳遞項目價值、促進銷售轉化。
“新項目不拘泥于經營計劃，不局限于階段性的開盤業(yè)績，而是要求全盤思考、統(tǒng)籌規(guī)劃、動態(tài)調整”，李駿表示。
對于2021年及以前的存量去化，綠城中國調動資源保去化，并加大考核力度。
上半年，綠城中國聚焦24個重點存量項目，老盤新做，協(xié)同營銷、運營、財務聯(lián)合評審，集團、區(qū)域分層分級管理推動；為了保證去化，集團、區(qū)域還設置存量去化專職人員，推動老盤新做項目各項工作開展落地。
綠城中國還傾斜了一系列資源，包括但不限于價格政策、激勵政策、人員補充等。同時，綠城中國增設“2021年及以前存量合同”指標考核。
綠城中國數(shù)據(jù)顯示，上半年，綠城中國存量指標超額完成，完成2021年及以前項目的庫存去化190億，指標完成率達104%。
回款高位，再投資能力強
根據(jù)綠城中國業(yè)績報告，公司2025年上半年回款率維持96%的高位，與2024年同期持平，處于行業(yè)領先水平。這一表現(xiàn)有力支撐了公司的再投資能力，并反映出其高效的銷售回款管理機制。
截止2025年上半年底，銀行存款及現(xiàn)金（包括抵押銀行存款）約為667.95億元，為一年內到期借款余額的2.9倍，創(chuàng)歷史新高。
回款和手握現(xiàn)金都有力地解釋了今年以來綠城中國在土地市場上勇拿高價地的底氣。
上半年，綠城中國新增35個項目，總建筑面積約355萬平方米，預計可售貨值達約907億元，位列行業(yè)第三，其中一二線貨值占比達88%。
7月23日，綠城中國以總價46.67億，樓面價65242元/平方米成交，溢價率8.74%，刷新蘇州宅地單價最高紀錄，同時也刷新了江蘇省住宅地塊樓面價最高紀錄。
7月25日，綠城中國以64.72億元總價拿下了上海虹口區(qū)北外灘地塊，樓面價12.65萬元/平方米，溢價率達到46.3%。
在這之前的上半年，綠城在杭州、武漢等多個城市也接連拿下多個高價地。
綠城中國行政總裁郭佳峰回應“地王”稱，這些地塊自身素質優(yōu)，以蘇州玫瑰園南地塊和上海北外灘地塊為例，地塊均位于城市中的頂級板塊，享有稀缺的自然景觀資源和頂級配套。
而綠城前期也做了充分的調研，被譽為低密和豪宅專家，綠城在高端客戶中有非常好的口碑，能做出產品和品牌溢價，同時，綠城2024年在杭州、上海、蘇州獲取的三個高價項目均即開即罄，過往經驗驗證了綠城的豪宅能力。
展望下半年，綠城中國下半年公司可售資源超1700億元，其中包括40個首開項目，預計2025年度銷售與去年基本相當。
李駿表示，總體而言，盡管當前房地產市場仍處谷底，但隨著各項穩(wěn)定政策的累積效應顯現(xiàn)，下半年市場有望逐步探底企穩(wěn)。然而真正走出低谷、恢復健康正常的發(fā)展軌道，可能尚需數(shù)個季度的時間與信心修復。