隨著《廣州產(chǎn)業(yè)投資母基金、廣州創(chuàng)新投資母基金管理辦法及配套激勵(lì)約束制度》（簡(jiǎn)稱《管理辦法》）的審議通過(guò)，廣州總規(guī)模2000億元的兩大母基金提速進(jìn)入投資期，一大批基金、項(xiàng)目即將正式落地。
其中，1500億元的廣州產(chǎn)業(yè)投資母基金采取公司制形式，以“母基金+子基金+直投”方式運(yùn)作，投資重點(diǎn)為半導(dǎo)體與集成電路、新能源、生物醫(yī)藥與健康、先進(jìn)制造、新一代信息技術(shù)、新消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，以大中型成熟項(xiàng)目為重點(diǎn)。
500億元的廣州創(chuàng)新投資母基金將采取有限合伙形式，聯(lián)合社會(huì)資本“投早、投小、投科技、投創(chuàng)新”。該基金還設(shè)立人才與成果轉(zhuǎn)化專項(xiàng)基金、天使投資和種子投資專項(xiàng)基金，基金規(guī)模分別為50億元。
目前，產(chǎn)業(yè)母基金公司已經(jīng)注冊(cè)，并設(shè)立100億元重大項(xiàng)目投資專項(xiàng)基金、100億元半導(dǎo)體與集成電路專項(xiàng)母基金、60億元生物醫(yī)藥與健康專項(xiàng)母基金等；創(chuàng)投母基金已在基協(xié)產(chǎn)品備案，并設(shè)立5億元顛覆性技術(shù)基金、3億元廣州元禾原點(diǎn)叁號(hào)基金、0.5億元激光院高端裝備基金等多支基金。
在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)投資基金募資普遍遇冷的大背景下，國(guó)資市場(chǎng)化母基金和民營(yíng)市場(chǎng)化母基金演變?yōu)檎苿?dòng)產(chǎn)業(yè)投資的主要邏輯。廣州產(chǎn)投集團(tuán)董事長(zhǎng)高東旺曾在今年2月的母基金成立大會(huì)上表示，兩大母基金既不是一般的政府引導(dǎo)基金，也不是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)化基金，而是通過(guò)盤活存量國(guó)有資源來(lái)進(jìn)行募資。
比起一般政府基金撒網(wǎng)式投資的做法，產(chǎn)業(yè)母基金傾向于把資金集中投到本地龍頭企業(yè)，以及通過(guò)投資吸引龍頭企業(yè)落地，帶動(dòng)一批上下游企業(yè)的引進(jìn)和發(fā)展。
《管理辦法》也提出，突出“高出資比例、低返投要求、市場(chǎng)化投資”等特點(diǎn)，支持關(guān)鍵核心技術(shù)等重點(diǎn)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目發(fā)展。此次兩大母基金對(duì)標(biāo)一流投資機(jī)構(gòu)，還制定出臺(tái)了項(xiàng)目跟投（最高強(qiáng)制跟投2%）、后端績(jī)效等配套激勵(lì)約束制度。
今年以來(lái)，廣州產(chǎn)投集團(tuán)已完成中科宇航、來(lái)恩生物、巨風(fēng)半導(dǎo)體等近30個(gè)項(xiàng)目及基金投資，合計(jì)金額近百億元；正在重點(diǎn)對(duì)接合作的產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目60余個(gè)、子基金合作機(jī)構(gòu)80余家，推進(jìn)投資額超500億元。
國(guó)投創(chuàng)業(yè)副總經(jīng)理劉立群此前接受界面大灣區(qū)采訪時(shí)指，各地政府通過(guò)成立母基金來(lái)促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，是一個(gè)新穎且有效的方式，“對(duì)于擁有汽車、電子、石化三大支柱產(chǎn)業(yè)的廣州而言，新能源汽車和半導(dǎo)體等新領(lǐng)域興起，制造業(yè)向高端制造方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，由此催生出大量投資機(jī)會(huì)。”
“我們也在持續(xù)觀察廣州一些汽車芯片設(shè)計(jì)企業(yè)以及5G方面企業(yè)，未來(lái)可能引起供應(yīng)鏈緊張的新領(lǐng)域，都可能是投資方向。”劉立群指出，廣州的整車企業(yè)比較強(qiáng)，但半導(dǎo)體行業(yè)相對(duì)較弱，需要通過(guò)新投資增強(qiáng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車和新能源汽車的核心零部件供應(yīng)。
2月18日兩大母基金的重大項(xiàng)目路演會(huì)上，廣汽資本總經(jīng)理袁鋒曾透露，一輛智能網(wǎng)聯(lián)汽車所需的1000多顆芯片中，有408顆有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替換。他認(rèn)為，從燃油車走向新能源車、從汽車走向智能化移動(dòng)終端，傳統(tǒng)車企在轉(zhuǎn)型過(guò)程中欠缺的要素，要用資本來(lái)補(bǔ)齊。
一位廣汽供應(yīng)鏈芯片公司的負(fù)責(zé)人告訴界面大灣區(qū)，功率半導(dǎo)體現(xiàn)在一般是兩大類，包括硅基，例如IGBT；也有碳化硅，主要叫第三代半導(dǎo)體或化合物半導(dǎo)體，像碳化硅的二極管。后者目前是資本比較追逐的領(lǐng)域。
“我們公司研發(fā)投入每年達(dá)到20%到40%，初創(chuàng)期會(huì)更多。尤其我們瞄準(zhǔn)的市場(chǎng)是新能源汽車的主驅(qū)逆變，光驗(yàn)證周期都要兩年，需要戰(zhàn)略投資人的支持?！彼瑫r(shí)提到，由于公司客戶，包括整車廠、光伏企業(yè)，都面臨成本壓力，因此也需要大量的資金和現(xiàn)金流的支持。
另一個(gè)需求場(chǎng)景來(lái)自準(zhǔn)入時(shí)。該負(fù)責(zé)人指出，目前跟國(guó)際龍頭公司存在2-3年的差距，“一方面終端客戶會(huì)傾向用進(jìn)口產(chǎn)品；另一方面國(guó)外龍頭有規(guī)模量產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，價(jià)格做得比較低，所以打入體系時(shí)會(huì)困難一些。”