記者 | 龐宇
怡亞通（002183.SZ）上半年凈利腰斬，股價沖高回落，去年參與定增的股東已大規(guī)模出逃。
8月16日晚間，怡亞通披露2022年半年度報告，公司期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入305.24億元，較去年同期下降15.52%；歸屬于母公司的凈利潤1.35億元，較去年同期下降47.53%。
分季度來看，今年一季度怡亞通實現(xiàn)營業(yè)收入140.94億元，同比下降24.16%；凈利潤為0.57億元，同比下滑44.59%；二季度營收164.30億元，同比略減5.76%，但凈利潤較去年同期直接腰斬，這是公司近11個季度以來凈利潤同比降幅最大的一個季度。
與此同時，怡亞通“造血”能力也面臨前所未有的考驗。上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.67億元，而去年同期為14.28億元。
對于業(yè)績下滑的原因，怡亞通解釋稱，上半年遭遇疫情的深圳、香港、上海、北京等地區(qū)，均是公司的物流總倉及核心業(yè)務(wù)及服務(wù)部門的所在地，因此，公司產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈及消費品分銷營銷等主要業(yè)務(wù)的正常運作受到了前所未有的挑戰(zhàn)與考驗。
對此，界面新聞也聯(lián)系到怡亞通證券部相關(guān)人員，對方表示公司主要在一季度遭受疫情影響較大，目前已有緩解。
上半年凈利腰斬，“造血”能力急速下滑
作為深圳本土企業(yè)，怡亞通成立于1997年，2007年登陸資本市場，成為國內(nèi)首家上市的供應(yīng)鏈公司。公司主要業(yè)務(wù)是在消費品細(xì)分領(lǐng)域為品牌商客戶提供分銷及營銷運營服務(wù)，并延伸到消費品品牌運營及自有品牌的打造。目前公司物流體系已覆蓋全國30多個省級行政區(qū)的300多個城市的物流網(wǎng)絡(luò)。
怡亞通擁有分銷+營銷、品牌運營、跨境和物流服務(wù)等四大板塊業(yè)務(wù)。其中，分銷+營銷為為公司主打業(yè)務(wù)，占總營收比重高達(dá)9成，而這一業(yè)務(wù)上半年收入出現(xiàn)下滑。
具體來看，上半年，怡亞通分銷及營銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入274.75億元，同比下降19.34%。原因在于供給端、流通端、需求端均出現(xiàn)抑制與阻滯。除家電、醫(yī)療領(lǐng)域的收入實現(xiàn)同比正增長30%以上外，其余行業(yè)如快速消費品（酒飲、母嬰、日化、食品）、IT、通信等收入均較去年同期減少。以母嬰領(lǐng)域收入下降幅度最大，當(dāng)期收入為35.05億元，同比減少57.91%。
表現(xiàn)不佳的還有怡亞通品牌運營業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)期內(nèi)營業(yè)收入為15.33億元，較去年同期下降5.75%。主要在于酒飲品牌運營“拖了后腿“。酒飲品牌運營收入合計為3.96億元，整體下滑30.53%。其中，公司品牌運營打造的“釣魚臺琺瑯彩”、“國臺黑金十年”等一系列爆款產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入3.86億元。此外，作為公司全新打造的自有醬酒品牌的“大唐秘造”實現(xiàn)收入2727.24萬元。
界面新聞注意到，怡亞通于2021年開始打造自有醬酒品牌產(chǎn)品矩陣，并推出具有盛唐文化的特色I(xiàn)P醬酒產(chǎn)品“大唐秘造”。但是公司并未在財報中披露該款產(chǎn)品去年收入情況。去年10月29日公司曾在互動平臺上表示“大唐秘造不到一個月銷售金額已經(jīng)過千萬”。不過界面新聞向怡亞通證券部相關(guān)人員問及該產(chǎn)品去年銷售情況時，對方并未透露。
業(yè)績下滑的同時，怡亞通也面臨“造血”能力不足的局面。上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.67億元，這是公司近5年同期首次出現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入不敷出現(xiàn)象。而在此之前的4年里，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額持續(xù)且遠(yuǎn)高于凈利潤。2018年中報-2021年中報顯示，公司當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為19.92億元、13.99億元、1.57億元及14.28億元，對應(yīng)當(dāng)期凈利潤分別為3.42億元、0.62億元、0.61億元及2.57億元。
前一輪定增對象大規(guī)模“出逃”，套現(xiàn)近6億獲益超2億
財務(wù)數(shù)據(jù)紛紛滑坡背景下，參與怡亞通前一輪定增的股東已大規(guī)?！俺鎏印?。
2021年7月，怡亞通以4.69元/股的發(fā)行價格向16名特定對象發(fā)行股票4.74億股，募集資金總額22.25億元。該次發(fā)行對象中，除深圳市投控資本有限公司認(rèn)購的股份限售期為新增股份上市之日起18個月，其余15名發(fā)行對象認(rèn)購的股票限售期為新增股份上市之日起6個月，自2021年7月27日起開始計算。
值得一提的是，今年1月27日，上述15名發(fā)行對象在所認(rèn)購股份限售期結(jié)束。緊接著，便有股東迫不及待地進(jìn)行減持。一系列操作可以說是無縫對接。
截至今年一季度末，怡亞通前十大股東中，徐英壯、深圳市星際創(chuàng)展科技有限公司分別減持413.83萬股和1320萬股。二者在前輪定增中分別認(rèn)購了公司股份2558.64萬股和4264.39萬股。也就是說，解禁后不到兩個月，二者已分別減持所持股份的16%和31%。
到了二季度末，深圳市星際創(chuàng)展科技有限公司已退出怡亞通十大股東名單，以十大股東門檻1406.08萬股來看，該股東至少減持了1538萬股；徐英壯也于該季度減持了675.49萬股，其持股比例由一季度末的0.83%降至0.57%；此外，前次定增中認(rèn)購了6396.59萬股的恒大人壽保險有限公司-分紅2也加入減持行列，一出手便減持了4262.05萬股。
也就是說，在連續(xù)兩個季度的大規(guī)模減持中，深圳市星際創(chuàng)展科技有限公司至少減持了所持全部股份的2858萬股（占所持股份的67%）；徐英壯累計減持1089萬股（占所持股份的43%）；恒大人壽保險有限公司-分紅2減持了4262萬股（占所持股份的66%）。
而這或只是冰山一角。由于前次定增發(fā)行對象所持怡亞通股份比例不足5%，無需公布減持計劃，所以未出現(xiàn)在公司前十大股東名單中的股東減持情況不得而知。
值得注意的是，前述股東減持期間趕上了怡亞通的股價高點。今年4月底以來，公司股價一路沖高，于6月2日達(dá)到9.48元/股，創(chuàng)3年股價最高。僅以1月27日至6月30日區(qū)間的股價均價7.24元/股計算，持股成本僅為4.69元/股的深圳市星際創(chuàng)展科技有限公司、徐英壯、恒大人壽保險有限公司-分紅3名股東已合計套現(xiàn)近6億元，獲得收益超過2億元。