實習記者｜徐茂楠

7月8日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，近日啟動了私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點工作。

私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票，是指私募基金管理人與投資者約定，將私募股權創(chuàng)投基金持有的上市公司首次公開發(fā)行前的股份通過非交易過戶方式向投資者（份額持有人）進行分配的一種安排。

證監(jiān)會消息中稱，此舉旨在完善私募股權基金、創(chuàng)業(yè)投資基金（以下簡稱私募股權創(chuàng)投基金）非現(xiàn)金分配機制，拓寬私募股權創(chuàng)投基金退出渠道，促進投資-退出-再投資良性循環(huán)。

值得注意的是，從境外市場看，私募基金在被投企業(yè)上市后向投資者實物分配股票是較為常見的制度安排。這一安排有利于兼顧投資者差異化需求，進一步優(yōu)化私募股權創(chuàng)投基金退出環(huán)境，促進行業(yè)長期健康發(fā)展，更好地發(fā)揮其對實體經(jīng)濟和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持作用?！?/span>

證監(jiān)會消息表示，本次試點工作中，私募股權創(chuàng)投基金向投資者分配的須是所持有上市公司首次公開發(fā)行前的股份。

私募股權創(chuàng)投基金是上市公司控股股東、實際控制人、第一大股東(含一致行動人)，持有上市公司股份尚未解除限售，持有上市公司股份依照有關規(guī)則或者承諾不得減持，持有上市公司股份涉及質押、凍結、司法拍賣，或者存在違法違規(guī)行為等情形的，不得參與試點。

投資者是該上市公司的實際控制人、控股股東、第一大股東(含一致行動人)，是該上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員，或者不具備證券市場投資資格等情形的，私募股權創(chuàng)投基金不得向其分配股票。

此外，證監(jiān)會還指出，私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票，應當適用《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》(以下簡稱《減持規(guī)定》)、《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定(2020年修訂)》等有關減持規(guī)定。私募股權創(chuàng)投基金可以占用集中競價交易減持額度進行股票分配，也可以占用大宗交易減持額度進行股票分配，占用減持額度后，相應扣減該基金的總減持額度。私募股權創(chuàng)投基金應按照《減持規(guī)定》以及信息披露有關規(guī)定，履行信息披露義務。

最后證監(jiān)會表示，下一步，證監(jiān)會將結合試點工作實踐情況及時總結評估，繼續(xù)推進完善私募股權創(chuàng)投基金退出機制，引導并促進私募股權創(chuàng)投基金規(guī)范發(fā)展，加大服務實體經(jīng)濟的力度。