記者 杜萌

進(jìn)入“漲三天跌一天”的行情？在站穩(wěn)3200點(diǎn)之后，昨日A股三大指數(shù)集體收跌。盤面上，芯片、汽車、CRO、風(fēng)電等板塊帶頭調(diào)整，石油天然氣、金融、農(nóng)業(yè)板塊走強(qiáng)。

5月以來，以新能源為代表的賽道板塊強(qiáng)勢反彈。眼看著自己的基金賬戶每天都是紅彤彤一片，不少投資者表示“扶我起來，我還能再買”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自5月份以來，全市場共有398只漲幅超20%（A/C份額合并計算），其中277只主動權(quán)益類基金（偏股、靈活、普通）漲幅超20%。

以凈值漲幅前20名的主動權(quán)益類基金為例，金信轉(zhuǎn)型創(chuàng)新成長、信澳新能源精選、長城中國智造、泰達(dá)宏利新能源、中信建投低碳成長等基金的漲幅均位居前列。一季度持倉顯示，上述基金的重倉股均以新能源類個股為主。

不過火熱反彈后，有基金經(jīng)理緊急采取了限購措施，調(diào)低了基金的單日申購額度。6月6日，楊金金管理的交銀施羅德啟誠混合將單日大額申購額度限制在1000元。該基金成立于2021年12月8日，4月28日開放申贖，單日限額100萬元。

去年的雙料冠軍崔宸龍也進(jìn)行了限購。9日，崔宸龍管理的前海開源新興產(chǎn)業(yè)發(fā)布公告稱，將單日每個賬戶累計申購金額控制在200萬元。今年2月28日，其管理的前海開源公用事業(yè)、前海開源新經(jīng)濟(jì)已經(jīng)將大額申購上限設(shè)定為100萬元。至此，崔宸龍單獨(dú)管理的基金全部限購。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，前海開源公共事業(yè)的凈值規(guī)模已達(dá)到200.79億元，崔宸龍合計管理的規(guī)模為332.96億元。

5月份以來，崔宸龍管理的幾只基金凈值大幅翻紅。6月6日，前海開源新經(jīng)濟(jì)的當(dāng)日凈值漲幅為4.6%，4月27日的凈值漲幅高達(dá)8.31%。不過，值得注意的是，雖然最近凈值漲幅較大，但從今年以來的業(yè)績來看，幾只基金的回報率仍為負(fù)數(shù)，尚未從深坑里爬出來。

市場為何迎來反彈？光伏等新能源板塊為何領(lǐng)跑全場？

對此，界面新聞記者采訪了多位基金經(jīng)理。

泰達(dá)宏利績優(yōu)增長基金經(jīng)理孫碩表示，從背后的驅(qū)動因素來看，此輪反彈主要是前期超跌所致?！斑M(jìn)入到2022年以來，市場有很多的擔(dān)心，最開始是美國的加息，還有原材料的價格比較高、通脹等問題，進(jìn)而影響需求。之后是3月后突發(fā)的俄烏沖突和全國多個地方疫情的反復(fù)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的壓力進(jìn)一步加大?！睂O碩表示，這些因素導(dǎo)致2022年市場經(jīng)歷了比較大的回撤，而此前的股價已經(jīng)基本反映了這些因素，只要它們不能變得更差了，或者說開始邊際性的轉(zhuǎn)好，市場就會給予一定的反應(yīng)，迎來反彈。

在反彈中，成長板塊的反彈幅度要大一些，是因?yàn)檫@些板塊的特點(diǎn)就是彈性比較大，盈虧同源，可能此前這些板塊受到的影響比較大，因此跌幅也是比較大的，但當(dāng)這些影響因素退去后，它們的反彈也會是比較快的。

崔宸龍認(rèn)為，新能源板塊近期強(qiáng)勁反彈，主要源于前期市場整體經(jīng)歷了恐慌性的下跌，造成了整體的股價和基本面出現(xiàn)了很大的背離，近期反彈較多是對于前期恐慌性下跌的修復(fù)。中長期看新能源板塊未來的成長空間巨大，增長持續(xù)，基本面信息也在不斷的驗(yàn)證我們的觀點(diǎn)。因此最近的強(qiáng)勁反彈是基于基本面的反應(yīng)。

金信基金研究總監(jiān)、金信轉(zhuǎn)型創(chuàng)新成長基金經(jīng)理?xiàng)畛J(rèn)為，當(dāng)前市場的熱情來自于新能源汽車的火熱行情，這一核心的驅(qū)動力會帶來整個產(chǎn)業(yè)鏈，包括上中下游的銷量和業(yè)績的大幅提升。今年也有部分新能源車企前三個月增速也是超過100%，這跟產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的快速發(fā)展階段密切相關(guān)。從長期來看，這一發(fā)展階段還能夠持續(xù)較長一段時間。

嘉實(shí)新能源新材料基金經(jīng)理姚志鵬表示，目前A股估值處于歷史低位，國內(nèi)政策底已經(jīng)出現(xiàn)，低估值的底部行業(yè)會有階段性機(jī)會。隨著供給端的釋放，新能源車企的總銷量仍保持增長，這也帶動了新能源板塊的上漲。

如何看待光伏在這輪反彈中的表現(xiàn)，為什么可以最先展開反彈？

孫碩表示，4月初以來的這波反彈，在新能源領(lǐng)域中，光伏的反彈是最先展開的，同時漲幅也相對更大，光伏的投資主體是投資驅(qū)動性的需求，它的特點(diǎn)是：在外部的不確定性因素出現(xiàn)的時候，由于需求是投資驅(qū)動的，所以剛性是要更好的，受外界的影響相對來說是要更小的。而電動車不一樣，電動車它是一個to C的需求，更多的是消費(fèi)者去購買而產(chǎn)生的需求，所以它的恢復(fù)相對來說也是比較緩慢的。

此輪新能源行情能否重演2021年的大牛市？

對此，崔宸龍表示，如果海外加息和通脹沒有出現(xiàn)低于預(yù)期的情況，那么新能源的反彈持續(xù)性可能會比較好，后市整體的表現(xiàn)和國際經(jīng)濟(jì)形式，包括美聯(lián)儲加息，通貨膨脹的程度，以及地緣政治沖突等等諸多方面都息息相關(guān)，而上述因素是難以預(yù)測的，因此對于市場整體，我們還是需要時刻保持一定的警惕，以防在上述的情況發(fā)生時，對市場產(chǎn)生沖擊。但長期看，我們還是堅定地看好未來新能源的巨大投資機(jī)會。

結(jié)合后市，普通投資者今年如何能更好參與新能源板塊投資？

作為基金經(jīng)理，孫碩自己也覺得，今年的投資確實(shí)很難，因?yàn)椴淮_定性比較多，波動也很大。

“這種波動大的背景下，我認(rèn)為，不要做偏短線的交易，因?yàn)樵蕉唐谠诫y把握。還是去看長一些，波動越大的時候越要長一些。抓大放小，要看清當(dāng)下的主要矛盾是什么。我覺得現(xiàn)在當(dāng)下的主要矛盾就是疫情的恢復(fù)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)是當(dāng)下的主要矛盾?！睂O碩表示。

崔宸龍則建議投資者結(jié)合自身的經(jīng)濟(jì)狀況，詳細(xì)了解不同基金經(jīng)理的投資理念后，選擇認(rèn)可的基金和基金經(jīng)理進(jìn)行投資。操作上更加建議定投，可以通過拉長投資時間平滑市場短期的波動，相對而言體驗(yàn)更好

如果投資者遭遇到了明顯的回撤，在基金和基金經(jīng)理投資理念沒有變化的前提下，還是建議堅定持有，如果還有閑錢，可以在較低的位置進(jìn)行加倉，通過長期的持有獲得投資回報。