文|電子商務研究中心

6月8日消息，近日，深交所披露的信息顯示，深圳市綠聯科技股份有限公司（下稱“綠聯科技”）的創(chuàng)業(yè)板 IPO 申請獲得受理，保薦機構和主承銷商為華泰聯合證券。招股書顯示，2019年至2021年，綠聯科技跨境電商業(yè)務營收分別為8.19億元、12.04億元、14.14億元，3年營收超34億。

創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理

據悉，綠聯科技本次公開發(fā)行股票數量不超過41,500,000股，且占發(fā)行后總股本的比例不低于10.00%，本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不涉及股東公開發(fā)售股份的情形。

招股書顯示，綠聯科技本次募集資金為15.04億元，扣除發(fā)行費用后的凈額將用于產品研發(fā)及產業(yè)化建設項目、智能倉儲物流建設項目、總部運營中心及品牌建設項目、補充流動資金。

其中，5.5 億元用于產品研發(fā)及產業(yè)化建設項目，1.1 億元用于智能倉儲物流建設項目，3.92 億元用于總部運營中心及品牌建設項目，4.5 億元用于補充流動資金。

招股書顯示，綠聯科技過去一年營收同比增長25.88%，三年平均增長率更是高達29.8%，表現相當不俗；但過去一年，期扣非后凈利潤、營業(yè)利潤、毛利率全線走低，跌入增收不增利的怪圈。

歸根結底，高企的采購、研發(fā)成本，過于依賴外協(xié)的生產模式以及市場大環(huán)境的萎縮都在向綠聯施加壓力。

據了解，綠聯科技是一家全球科技消費電子企業(yè)，主要從事 3C 消費電子產品的研發(fā)、設計、生產及銷售，致力于為用戶提供全方位數碼解決方案，產品主要涵蓋傳輸類、音視頻類、充電類、移動周邊類、存儲類五大系列。

跨境電商業(yè)務3年營收超34億

報告顯示，2019年至2021年，綠聯科技跨境電商業(yè)務營收分別為8.19億元、12.04億元、14.14億元，占境外主營業(yè)務收入比例分別為92.25%、93.04%和 89.23%，3年營收超34億。

據悉，綠聯科技以線上銷售平臺為主，現已覆蓋了天貓、京東、亞馬遜、速賣通、Shopee、Lazada等國內外主流電商平臺。各平臺已逐漸在全球范圍內發(fā)展成為成熟的開放式電商平臺，與平臺賣家形成了相互依存、互惠合作的關系。

目前，綠聯科技主要的銷售渠道為亞馬遜，該平臺銷售收入，在報告期內呈現逐年增長的趨勢，2021 年占主營業(yè)務收入的比例達 33.41%。通過在該平臺申請相應的店鋪并開始運營，創(chuàng)建相關商品頁面并持續(xù)優(yōu)化，同時將所售產品出口運輸到海外亞馬遜FBA 倉。消費者可以通過瀏覽網站店鋪下單購買特定商品并完成支付，隨后商品由平臺配送到終端消費者。

另外，綠聯科技境外線上 B2C 銷售的倉儲物流模式主要為平臺入倉，部分境外電商平臺也有少量采用自主倉、第三方倉發(fā)貨的方式。

其中，在亞馬遜平臺主要采用平臺入倉模式；在速賣通平臺以自主倉發(fā)貨模式為主，同時該平臺在部分歐洲國家也采用平臺入倉及第三方倉模式；Shopee、Lazada 平臺以自主倉發(fā)貨模式為主，同時該等平臺在部分東南亞國家也采用平臺入倉模式。

基于全球化自主品牌戰(zhàn)略，綠聯科技現已成功將其打造為一個全球化品牌，現已拓展至美國、英國、德國、日本等多個國家和地區(qū)，主要產品持續(xù)入選亞馬遜平臺最暢銷產品(Best Seller)、亞馬遜之選(Amazon’s Choice)——2019年至2021年，綠聯主營業(yè)務境外收入占比分別為 43.49%、47.38%和46.09%。

大力推進全球化自主品牌戰(zhàn)略

據悉，綠聯科技于 2012 年成立，設立之初即采用自主品牌策略，打造“UGREEN 綠聯”品牌，在國內主流電商平臺進行線上銷售的同時逐步發(fā)展線下經銷網絡，形成了線上、線下多渠道用戶覆蓋。

隨著全球電商平臺的興起及國際貿易和物流的快速發(fā)展，綠聯科技大力推進全球化自主品牌戰(zhàn)略，以“UGREEN 綠聯”品牌為依托，入駐亞馬遜多國站點、速賣通、Shopee、Lazada 等平臺，業(yè)務擴展到全球多個國家和地區(qū)，逐步形成了“線上+線下”以及“境內+境外”的全方位布局。

然而，線上平臺經營也存在風險。一方面如果平臺由于市場競爭、經營策略變化或電商平臺所屬國家地區(qū)政治經濟環(huán)境變化而造成其市場份額降低，而綠聯科技未能及時調整銷售渠道策略，可能對其收入產生負面影響。目前綠聯科技在美國、德國均設立了子公司，終端消費者遍布全球諸多國家或地區(qū)，不同國家政治經濟環(huán)境和經營環(huán)境各不相同。

另一方面如果電商平臺對平臺賣家的店鋪注冊管理政策、銷售政策、結算政策、平臺費用率等發(fā)生重大不利變化，而綠聯科技不能及時應對相關變化并采取有效的調整措施，亦會對收入及盈利水平產生負面影響。

存線上平臺經營、物流成本大幅上漲等風險

招股書顯示，綠聯科技自身還存在包括：線上平臺經營風險、外協(xié)產品采購風險、電商平臺費用大幅上漲的風險、物流成本大幅上漲的風險。

一是線上平臺經營風險。綠聯科技在電商平臺的銷售占比總體較高，線上平臺經營存在風險。一方面如果平臺由于市場競爭、經營策略變化或電商平臺所屬國家地區(qū)政治經濟環(huán)境變化而造成其市場份額降低，而公司未能及時調整銷售渠道策略，可能對公司收入產生負面影響。另一方面如果電商平臺對平臺賣家的店鋪注冊管理政策、銷售政策、結算政策、平臺費用率等發(fā)生重大不利變化，而公司不能及時應對相關變化并采取有效的調整措施，亦會對公司收入及盈利水平產生負面影響。

二是外協(xié)產品采購風險。綠聯科技外協(xié)產品采購成本占主營業(yè)務成本比重分別為74.91%、56.02%和58.22%。盡管公司自主生產占比逐年穩(wěn)步提升，但公司當前自主研發(fā)、設計和銷售的產品的產量、質量以及生產周期等一定程度上仍受限于供應商的生產能力、產品工藝、制造成本以及經營管理水平等因素。若供應商出現停工，或與本公司合作發(fā)生摩擦導致雙方合作關系提前終止，而公司亦未能及時更換合適的供應商，則可能出現產品供應延遲的情況，對本公司經營業(yè)績和財務狀況造成不利影響。

三是電商平臺費用大幅上漲的風險。綠聯科技通過入駐亞馬遜、京東、天貓、速賣通、Lazada、Shopee等線上電商平臺開展線上銷售業(yè)務，此類電商平臺對賣家在平臺上銷售商品會收取一定的平臺服務費，包括銷售傭金、服務費、倉儲費用等。隨著公司線上B2C模式銷售收入的不斷增長，銷售平臺費用也隨之增加。若線上電商平臺收取的平臺服務費等費用標準發(fā)生大幅上漲，將可能對公司經營業(yè)績造成不利影響。

四是物流成本大幅上漲的風險。綠聯科技物流成本主要包括運輸費、快遞費及運費險。從歷史經驗來看，物流價格受到宏觀環(huán)境、政策、市場供需關系等因素的影響而產生波動，同時，新冠疫情爆發(fā)后全球物流中轉效率下降亦導致運力緊張和運價上漲。未來若疫情出現反復或者全球航運價格因宏觀經濟、政治變化及燃油價格波動等方面原因增長，將進一步導致運輸成本上升，對公司的盈利水平產生不利影響。

據網經社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，當前，在出口跨境電商產業(yè)鏈中，主要平臺、賣家及服務商包括：阿里巴巴國際站、亞馬遜全球開店、eBay、全球速賣通、Wish、環(huán)球資源、敦煌網、SHEIN、安克創(chuàng)新、跨境通、通拓、有棵樹、蘭亭集勢、棒谷、澤寶、易佰、傲基、賽維、星商、遨森、卓志、SHOPLINE、縱騰集團、遞四方、至美通、PingPong、連連支付、派安盈、易寶支付、易倉、領星、飛書互動等。