記者 辛圓
政府工作報(bào)告在提到繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策時(shí)說，今年赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模5.89萬億元、比上年增加2300億元。一般公共預(yù)算支出規(guī)模將首次達(dá)到30萬億元、比上年增加約1.27萬億元。擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，持續(xù)支持“兩重”建設(shè)、“兩新”工作等。
赤字率是衡量財(cái)政政策取向的一大“風(fēng)向標(biāo)”，也是衡量財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)之一。財(cái)政赤字率，是指財(cái)政赤字與同期GDP的比例。
中泰證券研究所政策團(tuán)隊(duì)首席分析師楊暢接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，赤字率目標(biāo)與去年保持一致，至少釋放了三重含義。
第一，楊暢表示，保持“4%左右”的名義赤字率水平，反映了維護(hù)中央政府杠桿率相對(duì)平穩(wěn)的含義，為后續(xù)增量政策的釋放留有空間，為后續(xù)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)創(chuàng)造了基礎(chǔ)。
第二，楊暢認(rèn)為，由于整體經(jīng)濟(jì)體量存在增量，即使保持4%左右的赤字率水平，使得整體赤字規(guī)模達(dá)到5.89萬億元，較上年增加2300億元，成為增量部分。
第三，楊暢表示，近年來，超長期特別國債為維護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的過程中，發(fā)揮了重要作用，實(shí)質(zhì)上承擔(dān)了一部分中央政府加杠桿的職能，而且2026年政府工作報(bào)告明確提出，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，持續(xù)支持“兩重”建設(shè)、“兩新”工作等，能在保持名義赤字率相對(duì)平穩(wěn)的情況下，為廣義赤字率的擴(kuò)張?zhí)峁┕ぞ摺?/p>
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)缑嫘侣劚硎?，考慮到2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“開門紅”對(duì)于穩(wěn)定預(yù)期和提振信心至關(guān)重要，而在復(fù)雜的內(nèi)外部形勢(shì)之下，我國發(fā)展面臨的不確定難預(yù)料因素增多，有必要發(fā)揮積極財(cái)政政策作用，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，并注重提升政策效能，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
中誠信國際研究院院長袁海霞對(duì)界面新聞表示，考慮到在需求不足的經(jīng)濟(jì)背景下，財(cái)政政策的效果大于貨幣政策，且起效較快，有必要發(fā)揮承托作用，且“十五五”開局之年重大項(xiàng)目落地所需的資金需求更大，2026年需進(jìn)一步加大財(cái)政力度。
袁海霞表示，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)上，要以“十五五”規(guī)劃新階段為契機(jī)，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)、提高支出效率，促進(jìn)投資于物與投資于人緊密結(jié)合以及消費(fèi)和投資的良性互動(dòng)。伴隨投資結(jié)構(gòu)由“投資于物”為主轉(zhuǎn)向“投資于人”和“投資于物”并重，我國財(cái)政支出結(jié)構(gòu)也要逐漸從建設(shè)型財(cái)政向民生型財(cái)政轉(zhuǎn)型。
另外，袁海霞表示，2025年以來出臺(tái)的育兒補(bǔ)貼、消費(fèi)貸貼息等政策發(fā)揮了一定成效，后續(xù)財(cái)政支出要進(jìn)一步向民生領(lǐng)域傾斜，著重解決醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、托幼等民生短板，通過就業(yè)培訓(xùn)、育兒補(bǔ)貼、逐步推行免費(fèi)學(xué)前教育等措施，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)就業(yè)困難群體及低收入人口救助幫扶、財(cái)政補(bǔ)貼力度，解決居民后顧之憂。
華泰證券在研究報(bào)告中指出，“十五五”開局之年“投資于物”和“投資于人”亦將協(xié)同發(fā)力，配合“優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券用途管理，繼續(xù)發(fā)揮新型政策性金融工具作用”等方式，以及服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)、新一輪重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)和“人工智能+”的深化拓展，亦有望帶動(dòng)高科技領(lǐng)域和服務(wù)業(yè)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域等增量投資。