A股2月收官！滬指月線斬獲3連陽(yáng)，春節(jié)后市場(chǎng)交投持續(xù)活躍，“日成交超萬(wàn)億”已成常態(tài)。從板塊來(lái)看，熱點(diǎn)聚焦度顯著提升，漲價(jià)題材大放異彩，化工、有色金屬表現(xiàn)突出。

2月最后一個(gè)交易日（2月27日），A股三大指數(shù)漲跌不一，全市場(chǎng)超3200只個(gè)股上漲，滬深京三市成交額2.51萬(wàn)億元，較昨日小幅縮量504億元。

盤(pán)面上，小金屬狂飆突進(jìn)，稀土持續(xù)漲價(jià)，湖南黃金等9股狂掀漲停潮，有色ETF（159876）場(chǎng)內(nèi)漲幅最高上探3.82%。磷化工風(fēng)口疊加TDI行情催化，化工ETF（516020）斬獲4連陽(yáng)，繼續(xù)刷新2022年1月以來(lái)的階段高點(diǎn)。

算力方向繼續(xù)活躍！中國(guó)AI調(diào)用量首超美國(guó)，國(guó)產(chǎn)算力有望受益，重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF（589520）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格拉升2.03%；云計(jì)算進(jìn)入密集漲價(jià)周期，大數(shù)據(jù)ETF（516700）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格勁漲2.05%；華為云碼道公測(cè)，盤(pán)古生態(tài)再擴(kuò)容，重倉(cāng)軟件開(kāi)發(fā)行業(yè)的信創(chuàng)ETF基金（562030）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格上漲1.76%，收復(fù)5日、10日均線。

全球AI發(fā)展驅(qū)動(dòng)電力需求激增，疊加“HALO交易”加持，電力ETF（159146）場(chǎng)內(nèi)再漲2.64%連創(chuàng)上市新高，基金經(jīng)理曹旭辰指出，伴隨AI發(fā)展，軟件等輕資產(chǎn)公司易被取代，而能源、電力等實(shí)物資產(chǎn)具備不可或缺性，屬于AI熱潮下的防御性投資。此外，腦機(jī)接口賽道升溫，AI大科技浪潮下，醫(yī)藥行業(yè)有望釋放新的成長(zhǎng)邏輯，全市場(chǎng)規(guī)模最大醫(yī)療ETF（512170）盤(pán)中上探1.14%，此前3日獲資金凈申購(gòu)逾1.9億元。

中金公司認(rèn)為，2026年國(guó)際貨幣秩序重構(gòu)仍是全球資產(chǎn)的主線，有望支持中國(guó)股票和黃金延續(xù)牛市。重點(diǎn)關(guān)注三方面線索：①全球資金更新認(rèn)知是一個(gè)過(guò)程，目前該邏輯仍在強(qiáng)化，有利于市場(chǎng)慢牛，中國(guó)資產(chǎn)重估仍在途中；②當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)不具備激進(jìn)縮表?xiàng)l件，并且短期無(wú)法扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)和美元資產(chǎn)安全性下降的問(wèn)題；③AI能夠切實(shí)提高生產(chǎn)力，并且沒(méi)有系統(tǒng)性的杠桿和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在全球資金再布局的背景下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值往往有較高的容忍度，整體表現(xiàn)并不差。*

配置方面，東方證券建議重點(diǎn)聚焦三大方向，一是全球定價(jià)的周期品，如化工、有色、農(nóng)產(chǎn)品、全球油運(yùn)等；二是與科技和國(guó)家實(shí)力提升相關(guān)的制造領(lǐng)域，如軍工、新能源等；三是進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期的科技領(lǐng)域，如大模型相關(guān)板塊。*

【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】重點(diǎn)聊聊有色、電力、醫(yī)療等行業(yè)主題ETF的交易和基本面情況。

一、【稀土和稀有金屬大會(huì)將至！有色ETF（159876）最高上探3.82%！漲價(jià)概念持續(xù)催動(dòng)，湖南黃金等9股漲?！?/strong>

有色金屬板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，全天獲主力資金凈流入232億元，板塊吸金額高居31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第二位，湖南黃金、華錫有色、廈門鎢業(yè)、中稀有色等9股漲停，有色ETF（159876）場(chǎng)內(nèi)漲幅最高上探3.82%，收盤(pán)大漲3.74%，全天成交額超1億元，交投火熱！

消息面上，重點(diǎn)關(guān)注稀土和鋰業(yè)方向：

1、稀土方面，稀土和稀有金屬出口政策及形勢(shì)說(shuō)明會(huì)將于3月25日舉行。值得關(guān)注的是，受供需關(guān)系影響，稀土和小金屬價(jià)格持續(xù)上漲。而海外有消息稱，部分美國(guó)航天與半導(dǎo)體供應(yīng)商由于稀土短缺開(kāi)始拒接部分客戶訂單。研究機(jī)構(gòu)SemiAnalysis表示，美國(guó)目前國(guó)內(nèi)的鈧產(chǎn)量為零，且在中國(guó)以外沒(méi)有可運(yùn)作的替代來(lái)源，現(xiàn)有庫(kù)存很可能僅能支撐數(shù)月。

2、鋰業(yè)方面，津巴布韋礦業(yè)部發(fā)布鋰礦出口禁令，因?yàn)橛袆偣ń穑和３隹谝l(fā)2025年鈷價(jià)上漲的案例在先，此次津巴布韋限制鋰精礦出口也加重了市場(chǎng)各方對(duì)鋰產(chǎn)品漲價(jià)的預(yù)期。中糧期貨指出，國(guó)內(nèi)鹽湖及湖南鋰礦雖有供應(yīng)增量，但仍無(wú)法覆蓋津巴布韋缺口。若禁運(yùn)不超過(guò)一個(gè)月，依托國(guó)內(nèi)鋰礦和鋰鹽庫(kù)存的韌性，仍可平穩(wěn)過(guò)渡，實(shí)際影響有限；若禁運(yùn)超過(guò)一個(gè)月，則原料供應(yīng)緊張問(wèn)題將加劇。*

展望后市，有色金屬還能再漲嗎？中信證券指出，在經(jīng)歷2025年的大漲行情后，有色金屬上漲動(dòng)能依然充足。供應(yīng)擾動(dòng)、需求的局部高景氣和囤貨行為為金屬價(jià)格帶來(lái)強(qiáng)支撐，流動(dòng)性寬松帶來(lái)的交易活躍度上升以及地緣沖突帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒升溫有望放大金屬的價(jià)格彈性。看好貴金屬、工業(yè)金屬、電池金屬和戰(zhàn)略金屬板塊的配置價(jià)值。*

二、【電力漲停潮！牛股七連板！硬核利好來(lái)襲，電力ETF華寶（159146）放量猛漲2.64%，開(kāi)年四連陽(yáng)創(chuàng)新高！】

電力板塊狂掀漲停潮，多只大牛股連板！其中，豫能控股七連板，贛能股份三連板，華銀電力兩連板，協(xié)鑫能科、涪陵電力、金開(kāi)新能首板漲停，甘肅能源、樂(lè)山電力、永泰能源、建投能源等多股大漲超5%。

熱門ETF方面，電力ETF華寶（159146）場(chǎng)內(nèi)再漲2.64%連創(chuàng)上市新高，開(kāi)年以來(lái)日線斬獲四連陽(yáng)，單日放量成交超1億元。

綜合市場(chǎng)信息來(lái)看，AI熱潮下，電力板塊投資迎來(lái)新的雙重硬核利好：一是Token調(diào)用量背后的電力出海邏輯；二是HALO交易加持。

1、電力出海方面，消息面上，OpenRouter數(shù)據(jù)顯示，2月第二周中國(guó)AI模型Token調(diào)用量（4.12萬(wàn)億）首次超越美國(guó)。分析指出，電力是AI主要成本，占比達(dá)60%-70%。利用中國(guó)電價(jià)優(yōu)勢(shì)（僅為歐美1/5）生產(chǎn)Token并出口，構(gòu)成“電力不出境、服務(wù)出海”的盈利模式。Token被視為電力的衍生品，其出海本質(zhì)就是電力出海。

2、HALO交易方面，電力ETF華寶（159146）基金經(jīng)理曹旭辰表示，電力板塊春節(jié)后強(qiáng)勢(shì)連陽(yáng)，基本面因素較少，主要是“HALO交易”主導(dǎo)，即為：伴隨AI發(fā)展，軟件等輕資產(chǎn)公司易被取代，而能源、電力等實(shí)物資產(chǎn)具備不可或缺性，且AI的發(fā)展將持續(xù)增加電力需求，屬于AI熱潮下的防御性投資。

把握AI熱潮下的電力能源機(jī)遇，建議關(guān)注電力ETF華寶（159146），標(biāo)的指數(shù)聚焦電力公用事業(yè)領(lǐng)域，全面布局火電、水電、風(fēng)電、核電及光伏，板塊兼具紅利及成長(zhǎng)屬性，電力龍頭股集中度較高，板塊將持續(xù)受益于AI算力增長(zhǎng)與電力改革政策紅利，可一鍵把握電力行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

三、【AH醫(yī)療回血！績(jī)優(yōu)股提振，最大醫(yī)療ETF收復(fù)年線！藥明系CXO強(qiáng)力助攻，港股通醫(yī)療ETF（159137）探底回升】

A股醫(yī)療板塊全天飄紅，全市場(chǎng)規(guī)模最大醫(yī)療ETF（512170）盤(pán)中上探1.14%，成功收復(fù)年線，成交3.84億元。場(chǎng)內(nèi)持續(xù)溢價(jià)交易，顯示買盤(pán)態(tài)度積極，此前3日512170累獲逾1.9億元凈申購(gòu)。

成份股惠泰醫(yī)療領(lǐng)漲8.24%，該公司業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2025年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)及扣非歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比20%以上增長(zhǎng)。此外，聯(lián)影醫(yī)療、奕瑞科技2025年歸母凈利潤(rùn)同比增速同超40%。

港股醫(yī)療板塊終于迎來(lái)反彈，港股通醫(yī)療ETF華寶（159137）下探歷史新低后回升，日線終結(jié)六連陰。藥明系CXO強(qiáng)力助攻，藥明合聯(lián)漲8.23%，藥明生物漲5%，藥明康德漲3.21%。

中信建投證券指出，海外訂單持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)需求逐步回暖，持續(xù)看好CXO板塊發(fā)展?jié)摿俺砷L(zhǎng)空間。

就醫(yī)療器械行業(yè)，中信建投認(rèn)為，政策影響終將出清，企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整后逐步復(fù)蘇，板塊正在估值業(yè)績(jī)雙修復(fù)，建議2026年予以加配，主要投資機(jī)會(huì)來(lái)自業(yè)績(jī)復(fù)蘇、出海、腦機(jī)接口、AI醫(yī)療等。*

把握醫(yī)療板塊低位機(jī)遇，借道ETF效率更高！

投A股醫(yī)療龍頭，選全市場(chǎng)規(guī)模最大醫(yī)療ETF（512170）及其場(chǎng)外聯(lián)接基金（012323），醫(yī)療服務(wù)（CXO）、醫(yī)療器械兩手抓。

投港股醫(yī)療龍頭，選高彈性T+0利器——港股通醫(yī)療ETF華寶（159137），錨定醫(yī)療創(chuàng)新，全面覆蓋腦機(jī)接口、AI醫(yī)療、創(chuàng)新藥械等熱門主題。

注：截至2026.2.24，醫(yī)療ETF基金規(guī)模277億元，在全市場(chǎng)醫(yī)藥醫(yī)療類ETF中規(guī)模最大（1/73）。

注：基金費(fèi)率詳見(jiàn)各基金法律文件。

來(lái)源：滬深交易所等，截至2026.2.27。提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

*機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)參考資料來(lái)源：①中金公司2月27日發(fā)布的《2026年市場(chǎng)共識(shí)與分歧——國(guó)際貨幣秩序重構(gòu)視角》；②東方證券2月26日發(fā)布的《地緣新秩序與投資新篇章》；③中糧期貨2月26日發(fā)布的《碳酸鋰：供給擾動(dòng)再起》；④中信證券2月2日發(fā)布的《金屬｜迎接金屬的溢價(jià)時(shí)代：2026 年投資策略》；⑤中信建投證券2月24日發(fā)布的《醫(yī)療行業(yè)周度復(fù)盤(pán)》。

風(fēng)險(xiǎn)提示：有色ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13；化工ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；電力ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25；醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31；港股通醫(yī)療ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證港股通醫(yī)療主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.31，發(fā)布于2022.7.21；信創(chuàng)ETF基金被動(dòng)跟蹤中證信創(chuàng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2017.12.29，發(fā)布于2012.12.21，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，有色ETF華寶、電力ETF華寶、化工ETF、醫(yī)療ETF、信創(chuàng)ETF基金、大數(shù)據(jù)ETF華寶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，科創(chuàng)人工智能ETF華寶、港股通醫(yī)療ETF華寶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。