文 | 螺旋實驗室 無情

編輯 | 堅果

2026年春節(jié)前夕，當人們還沉浸在辭舊迎新的喜悅中時，那個曾經叫板一眾同行，喊出“好空調，志高造”的空調巨頭，卻沒能走進新的一年。

2月13日，佛山市南海區(qū)人民法院正式發(fā)布公告，將啟動廣東志高空調有限公司破產清算程序，這家曾躋身空調行業(yè)“四小龍”的老牌企業(yè)，終究還是要告別江湖。

志高空調的困境并非始于當下。2011年，志高空調出現(xiàn)了上市以來的首次虧損，2019年虧損進一步飆升至14億元，這些年的持續(xù)虧損，也成為了公司從香港交易所退市的導火索。?

在這之后，志高空調經歷了數(shù)年的自我調整，但聲量也愈發(fā)沉寂。這么看來，這一紙公告似乎也并非全然是壞事，對志高空調而言，往日不可追，重要的是能否再次站起來。

早在2021年，志高集團便成立了新公司對家用空調業(yè)務進行重組。只是，志高空調想要置之死地而后生，真的只是換個馬甲這么簡單？

01 創(chuàng)始人曾叫板董明珠

要讀懂今天的志高空調，就繞不開品牌創(chuàng)始人李興浩。時間倒回三十年前，那是一個英雄輩出的年代，李興浩帶著一股子草莽英雄的蠻勁，闖進了空調市場。

輟學從商的李興浩曾在街頭賣過冰棍、碎布，并存下了第一桶金。后來，李興浩從事餐飲生意，卻發(fā)現(xiàn)酒樓空調經常壞，單次維修費用高達上千元，由此萌發(fā)了造空調的想法。

命運的齒輪，由此開始轉動。

1994年，志高空調（Chigo）品牌正式誕生，用李興浩的話來說，品牌的寓意是用中國人的力量制造出世界上最好的空調。不過，口號喊起來響亮，要真正做到卻并不容易。

在志高空調正式建廠之前，空調市場已進入到白熱化競爭階段，格力、美的、海爾、科龍等老玩家均已奠定了一定的江湖地位，志高想要殺出一條生路，就不得不險中求勝。

因此，志高空調成立最初幾年，一直采取“低價走量”的策略。最為人熟知的，是在成立首年跟科龍打了一場硬戰(zhàn)，科龍打價格戰(zhàn)，志高就賣得比科龍更低，甚至是虧本賣。

除此之外，志高空調也不跟大廠家爭搶一線大城市，而是瞄準了三四線城市，其深入鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場并推出了“終身免費維修還包車費”的政策，很快贏得了消費者的口口相傳。

2009年7月，志高空調登陸港交所，根據(jù)國家信息中心的數(shù)據(jù)，若以銷量計算，其7.6%的市場份額在全國排名第四，僅次于格力、美的及海爾，穩(wěn)居“空調四小龍”之一。

這一年，春風得意的李興浩提出要在十年內實現(xiàn)千億營收的目標，還放話“要超越海爾、格力、美的”。

此后，李興浩更不止一次叫板同行，甚至放話“格力的制造并不比志高的好，無非是營銷做得好”，轉頭還從格力手中挖走了代言人成龍，簽下了十年代言合約。

借著這一系列的炒作戲碼，志高空調的品牌知名度也漸漸響徹大江南北。但“口水仗”打得再響亮，市場終究是要用成績說話的。

2011年，志高空調出現(xiàn)了上市以來的首次虧損，是當年空調行業(yè)中排名靠前的企業(yè)中唯一一家出現(xiàn)虧損的企業(yè)。

也是在這一年，李興浩開始隱身幕后。在這之后，志高空調就像一根緊繃了太久的皮筋，突然松了下來后，開始呈現(xiàn)出頹勢。

從2012年起，志高空調的盈利情況開始表現(xiàn)反復，其在2014年、2015年、2018年、2019年分別虧損近6000萬元、6.9億元、4.8億元和14.08億元，為后續(xù)的持續(xù)虧損埋下伏筆。

為了挽回頹勢，李興浩曾在2015年復出，親自負責志高空調國內營銷業(yè)務，并立下要帶領志高重回行業(yè)三甲的目標，但顯然，李興浩的回歸并未能止住志高空調的“滑落”。

到2019年，志高當年的營收已不足34億元。面對著高額虧損，志高開始瘋狂出售資產，賣掉公司旗下的廠房、土地和子公司股權，但依然沒能堵上窟窿，扭轉虧損。

2022年4月，志高空調正式退市。從叫板董明珠到告別資本市場，志高的輝煌不過十年時間，或許，從李興浩站上巔峰時那句狂妄的宣言開始，就已為這一結局埋下了伏筆。

02 飄的太高，走的不遠

回看志高空調的發(fā)展軌跡，也是那一代草根創(chuàng)業(yè)者在時代浪潮中集體迷失的縮影。

在行業(yè)順風順水時，他們往往將成就歸功于自己的雄才大略；而當行業(yè)周期逆轉時，他們卻要為自己曾經傲慢付出代價，從巔峰墜落，有時只需要短短數(shù)年。

志高空調的隕落原因，實則早有伏筆。

一方面，產品才是市場競爭的“矛”。志高空調聚焦于三四線市場的策略，使其一度成為2009年“家電下鄉(xiāng)”的最大獲益者，但隨著國家補貼按下“暫停鍵”，其短板也暴露無遺。

2011年，技術派高管鄭祖義接過“管理棒”后，志高的研發(fā)投入不升反降。2012年，志高研發(fā)成本同比減少6.3%至7700萬元；2013年，其研發(fā)成本雖然增至8500萬元，卻仍不到銷售額的1%。

隨著李興浩的回歸，志高的研發(fā)投入有所增加，但整體依然維持在1-2億元以內，與美的、格力、海爾50億元以上的研發(fā)投入差距甚遠。

從研發(fā)費用率來看，2017-2018年，志高的研發(fā)費用率分別為1.69%、2.09%；同期，格力、美的的研發(fā)投入占比分別為3.63%和3.75%。

在這幾年，志高空調也不止一次出現(xiàn)自燃起火事件等。至今，在黑貓投訴平臺上，仍有不少消費者投訴志高空調不能制冷/制暖、售后服務差等。

其次，管理才是市場競爭的“盾”。李興浩將公司“管理棒”交給了鄭祖義后，自己轉身便轉投其他商機。

李興浩在2010年入股建筑裝飾企業(yè)深裝總，開始涉足傳統(tǒng)建筑行業(yè)；更早之前，志高就以民間資本身份參與成立民營南華銀行；除此以外，志高在傳媒、教育等領域都有所布局。

面對跨界太大的質疑，李興浩卻頗為從容，他曾表示，“我決定一件事很快，1個小時就夠，憑的是我20幾年的市場經歷?！?/p>

表面上來看，志高在空調行業(yè)節(jié)節(jié)敗退的主要原因，是其在市場白熱化競爭階段，沒能及時打造出企業(yè)的技術壁壘，還盲目進行多元化投資，分散了企業(yè)對核心業(yè)務的投入。

但從另一方面來看，管理者的戰(zhàn)略搖擺，才是這艘大船難以到達彼岸的根本原因。

李興浩在企業(yè)高速狂奔的階段，毅然卸下掌舵人的職責，轉頭扎進資本風口中，導致企業(yè)管理難以銜接，使得志高錯過了市場發(fā)展的紅利期。

在《華商韜略》的報道中，志高內部人士曾如此評價李興浩的管理方式，認為其性子急躁，不喜歡條條框框，把很多事情想得太簡單。

在創(chuàng)業(yè)階段，這種略帶“草莽氣”的管理方式確實是破局利器，有助于志高在混亂中殺出一條血路；但隨著企業(yè)規(guī)模擴大，這種高度依賴個人直覺的管理模式長期缺乏制衡，反而會成為企業(yè)發(fā)展過程中最大的風險。

2019年，志高空調執(zhí)行總裁張平曾在客商峰會哽咽地反思：組織風氣污濁不堪；管理團隊濫用職權屢禁不止；公司人才斷檔青黃不接；項目投資過于草率……

但對志高空調來說，此刻的反思，為時已晚矣。

03 置之死地而后生？

截至2023年，志高空調的線上份額僅0.2%，線下不足0.03%，市場排名均在20名以后，已基本退出主流市場。

如果故事到此結束，那也不過是商業(yè)史上又一個令人唏噓的案例。但這一次的破產清算，卻有望成為志高空調“刮骨療毒”的契機。

2021年，在志高空調正式退市前夕，在當?shù)卣耐苿酉?，志高集團實施了業(yè)務重組，將核心的家用空調業(yè)務交給了新成立的廣東省志高格物科技有限公司接手運營。

根據(jù)天眼查股權穿透，廣東省志高格物科技有限公司的受益人為肖鳳麒，他作為現(xiàn)任志高集團總裁兼志高空調總經理，是志高空調品牌的新任管理班子。

因此，雖然廣東志高空調有限公司正式啟動破產清算，但并不會影響志高空調的實際運營，承載“志高”品牌的研發(fā)、生產、銷售和售后服務的運營主體，早已轉移至新的公司。

相反，破產清算更有助于化解債務，在保障債權人合法權益的同時，能更好地剝離“歷史包袱”，讓志高空調以另一種形式獲得“新生”。

接下來，地方政府也有可能依托國資力量，為志高空調提供資本支持，幫助其化解債務危機。不過，要將志高空調留下的“爛攤子”收拾好，也并不容易。

一方面，當下空調市場雖然依然保持增長，但馬太效應愈發(fā)顯著。根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，格力、美的、海爾“三強”穩(wěn)占超70%的市場份額，第二梯隊奧克斯、小米、長虹等還在肉搏，留給尾部的生存空間或不足3%。

雖然志高空調手握千萬產能，但能否在行業(yè)中搶到“上桌”的機會，仍是未知之數(shù)。

因此，近年志高空調也將目光投向了海外市場，根據(jù)海關數(shù)據(jù)，2025年前三季度，志高空調在外銷市場同比增長超50%；

從2023年開始，志高空調開始加速產品推新和線上布局。根據(jù)公開報道，過去三年，志高空調的年復合增長率達到80%以上。2025年，其推出了融入AI語音交互+靜音舒適等硬核科技的新產品，年銷售同比增長超30%。

另一方面，“新志高”雖然只聚焦于空調業(yè)務，但“志高”仍然是歷史債務的“殼”。過去，公司將“志高系”商標授權給若干家電小廠，在黑貓投訴平臺上，這些小家電質量問題頻出，也在進一步稀釋“新志高”的品牌公信力 。

顯然，志高空調還需要更多時間處理這些歷史遺留問題，順利的話，志高空調未必沒有卷土重來的機會。只是，留給志高“再戰(zhàn)江湖”的時間和空間，恐怕真的不多了。

廣東志高的破產清算，與其說是一個品牌的終結，不如說是一個時代的告別。它告別的是那個靠膽識和運氣就能成功的草莽時代，迎接的是一個需要敬畏市場的新時代。

志高空調想要重新“復活”，最需要告別的，還是過去的自己。