2月26日美股盤前，愛奇藝（IQ.NASDAQ）披露2025年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，報(bào)告顯示，2025年全年愛奇藝總收入為272.9億元人民幣，較2024年同比下降7%，結(jié)束了此前的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；2025年全年基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為6.4億元，較2024年的23.6億元下滑約73%。財(cái)報(bào)發(fā)布后，愛奇藝美股股價(jià)震蕩走低，截止收盤，公司股價(jià)下跌3.39%報(bào)1.71美元，總市值16.47億美元。
季度表現(xiàn)上，2025年第四季度，愛奇藝總營(yíng)收67.9億元人民幣，同比增長(zhǎng)3%；但盈利端表現(xiàn)承壓，當(dāng)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5540萬元人民幣，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為1%，較2024年同期的2.854億元人民幣和4%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率大幅下滑；非GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.435億元人民幣，非GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為2%，同樣低于2024年同期的4.059億元人民幣和6%的非GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。
具體來看，2025年全年，愛奇藝四大核心業(yè)務(wù)收入均呈現(xiàn)同比下滑態(tài)勢(shì)。其中，會(huì)員服務(wù)作為愛奇藝的壓艙石業(yè)務(wù)，始終占據(jù)主導(dǎo)地位，但近年來面臨一定壓力。2025年全年會(huì)員服務(wù)收入為168.1億元，同比下降約5%，占全年總收入的61.6%。公司在公告中表示，會(huì)員收入下滑的主要原因是平臺(tái)內(nèi)容上線節(jié)奏有所放緩，內(nèi)容陣容相對(duì)較輕量級(jí)，一定程度上影響了會(huì)員拉新與留存。
回顧歷史數(shù)據(jù)，2023年愛奇藝會(huì)員服務(wù)收入達(dá)203億元，同比增長(zhǎng)15%，會(huì)員規(guī)模突破1.2億，創(chuàng)下歷史新高；2024年會(huì)員服務(wù)收入小幅回落至177億元，同比下降3%，會(huì)員規(guī)模維持在1.1億左右。
在線廣告服務(wù)作為愛奇藝的第二大核心業(yè)務(wù)，同樣面臨承壓。2025年公司在線廣告服務(wù)收入為51.9億元人民幣，同比下降9%，主要受宏觀環(huán)境影響，部分廣告商為應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)壓力，調(diào)整了廣告投放和推廣策略，導(dǎo)致廣告收入出現(xiàn)收縮。內(nèi)容分發(fā)收入為25億元人民幣，同比下降12%，核心原因是易貨交易減少，影響了業(yè)務(wù)收入規(guī)模。
不過，2025年第四季度，愛奇藝在線廣告服務(wù)收入達(dá)13.5億元，環(huán)比增長(zhǎng)9%，其中品牌廣告收入實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長(zhǎng)，綜藝和劇集的廣告收入均同比增長(zhǎng)兩位數(shù)，效果廣告收入也實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，這得益于公司部署自研AI大模型用于規(guī)?；瘡V告投放，有效提升了廣告轉(zhuǎn)化率，同時(shí)短劇業(yè)務(wù)的布局也擴(kuò)大了廣告庫(kù)存，為廣告業(yè)務(wù)帶來新的增長(zhǎng)潛力。
愛奇藝的另一個(gè)業(yè)績(jī)亮點(diǎn)是其海外業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司海外全年會(huì)員收入同比增長(zhǎng)超30%，下半年會(huì)員收入同比增速提升至40%，全年會(huì)員規(guī)模創(chuàng)新高。
與此同時(shí)，愛奇藝正在嘗試突破線上娛樂的邊界，向線下體驗(yàn)業(yè)務(wù)拓展。2月8日，全球首家愛奇藝樂園在江蘇揚(yáng)州正式開業(yè)。區(qū)別于傳統(tǒng)大型主題公園，揚(yáng)州愛奇藝樂園主打“小型化、快迭代、強(qiáng)互動(dòng)”模式，深度融合了愛奇藝旗下的眾多劇集IP。愛奇藝創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官龔宇將其定義為“從線上邁向線下的關(guān)鍵一步”，認(rèn)為線下沉浸式娛樂擁有更大的發(fā)展空間，樂園業(yè)務(wù)有望成為新的增長(zhǎng)曲線。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，龔宇在電話會(huì)上表示，2025年四季度公司以IP為核心的戰(zhàn)略進(jìn)一步提升了用戶黏性和市場(chǎng)領(lǐng)先地位，財(cái)務(wù)表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)改善，2026年將通過提升自制內(nèi)容品質(zhì)、夯實(shí)會(huì)員與廣告業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)主業(yè)穩(wěn)固發(fā)展；保持海外業(yè)務(wù)及體驗(yàn)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，打造更堅(jiān)實(shí)的長(zhǎng)期發(fā)展引擎；同時(shí)，為贏得先機(jī)，愛奇藝計(jì)劃大力構(gòu)建充滿活力的AIGC生態(tài)系統(tǒng)，媒體平臺(tái)的模式也將從中心化向非中心化轉(zhuǎn)移。