文 | 牛星鈞
近日，青島達能環(huán)保設備股份有限公司（股票代碼：688501，以下簡稱“青達環(huán)?！保┌l(fā)布2025年度業(yè)績快報。
報告顯示，青達環(huán)保報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入20.42億元，同比增長55.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.81億元，同比增幅94.62%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤達1.75億元，同比增幅115.78%。
傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健，光伏項目貢獻增量
公開資料顯示，青達環(huán)保成立于2006年，2021年在科創(chuàng)板上市，主營業(yè)務聚焦于節(jié)能減排、環(huán)保降碳、清潔能源消納等高端裝備的開發(fā)、設計、制造及服務，為電力、熱力、化工、冶金等多領域客戶提供節(jié)能環(huán)保處理系統(tǒng)解決方案。
作為深耕節(jié)能環(huán)保裝備領域的龍頭企業(yè)，青達環(huán)保表示，此次業(yè)績高增長得益于傳統(tǒng)主業(yè)的強勢復蘇與新能源業(yè)務的增量貢獻，同時也離不開國家產(chǎn)業(yè)政策的東風加持。
在傳統(tǒng)主業(yè)方面，受益于國家新建火電投資加速及存量機組升級改造等一系列利好政策影響，公司傳統(tǒng)主營產(chǎn)品市場需求持續(xù)提升，為經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長筑牢堅實基礎。
其中，在新能源業(yè)務方面，青達環(huán)保表示，光伏項目順利落地并實現(xiàn)收入貢獻，成為業(yè)績增長的重要增量。
據(jù)悉，膠州市李哥莊鎮(zhèn)120MW漁光互補項目作為山東省首個規(guī)?；G電制氫項目，已于2025年一季度全容量并網(wǎng)。該項目總投資約5.47億元，集光伏發(fā)電、漁業(yè)養(yǎng)殖、生態(tài)治理于一體，具有良好的經(jīng)濟效益、生態(tài)效益和社會效益
與此同時，該公司持續(xù)深耕國內(nèi)外市場。2025年10月，青達環(huán)保披露與其他兩家單位共同組成聯(lián)合體，與越南油氣隆福1號發(fā)電項目管理委員會簽訂總包合同，合同標的為2×600MW電廠的全套灰渣處理系統(tǒng)的設計、供貨和建設，公司負責的范圍是設備的設計、供貨和現(xiàn)場指導服務，合同金額合計為2547.55萬美元，約合人民幣1.81億元（含稅）。
所處行業(yè)深度調(diào)整，高質(zhì)量發(fā)展成主旋律
青達環(huán)保業(yè)務發(fā)展，與當前煤電、光伏等行業(yè)的發(fā)展階段和政策導向緊密相關。
2025年4月14日，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《新一代煤電升級專項行動實施方案（2025—2027年）》的通知，提出深度調(diào)峰技術要求，其中現(xiàn)役機組最小發(fā)電出力達到25%—40%額定負荷；新一代煤電試點示范機組最小發(fā)電出力達到20%額定負荷以下。
在信達證券看來，煤電靈活性改造或?qū)⒓铀?，青達環(huán)保在2024年提出了煤電靈活性改造智能化的發(fā)展思路，借助大數(shù)據(jù)分析、人工智能等先進技術的應用，結合火電廠需求，為火電廠的能源管理和設備運行提供了更加精準、高效的手段，有望貢獻業(yè)績增量。
此外，2025年，光伏產(chǎn)業(yè)在持續(xù)發(fā)展的同時，正進入以“高質(zhì)量發(fā)展”和“治理內(nèi)卷”為核心的深度調(diào)整期。
政策層面，國家能源局明確2025年新增新能源裝機目標，為行業(yè)發(fā)展提供空間。同時，針對產(chǎn)能過剩與無序競爭，監(jiān)管層強調(diào)依法治理低價競爭，引導落后產(chǎn)能退出。2025年修訂的《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設管理辦法》進一步規(guī)范了市場，有利于以集中式及合規(guī)工商業(yè)項目為主的企業(yè)發(fā)展。
市場層面，產(chǎn)業(yè)鏈擴張節(jié)奏放緩，多晶硅等環(huán)節(jié)產(chǎn)量出現(xiàn)多年來首次同比下滑，供需關系逐步修復，產(chǎn)品價格企穩(wěn)回升。中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月份，多晶硅、硅片、電池片、組件均價分別較年初上漲38.9%、2.2%、0.4%、2.3%；2025年1月至10月，多晶硅產(chǎn)量約111.3萬噸（同比下降29.6%）、硅片產(chǎn)量約567GW（同比下降6.7%），均迎來多年來首次同比下滑。
在新型電力系統(tǒng)建設背景下，如何平衡傳統(tǒng)業(yè)務優(yōu)勢與新興業(yè)務拓展，或?qū)⒊蔀樵摴久媾R的主要課題。