中信證券研報指出，四家海外電池企業(yè)（LGES、三星SDI、SKI、Panasonic）2025年第四季度整體盈利環(huán)比顯著下滑，除Panasonic外，其余三家業(yè)績均為虧損狀態(tài)，主要在于盡管收入層面受到儲能業(yè)務的快速發(fā)展而實現(xiàn)增長，但北美電動車補貼取消帶來的動力電池銷量下滑、儲能產(chǎn)線前期高昂的運營成本等使利潤端承壓。展望2026年，預計在動力電池市場，面對中國企業(yè)，日韓企業(yè)仍將面臨份額持續(xù)下滑的壓力，北美地緣政策對中國企業(yè)的限制給予其儲能業(yè)務較大機遇，但后續(xù)產(chǎn)品驗證、產(chǎn)能建設及訂單兌現(xiàn)節(jié)奏仍有待觀察。研報認為，中國電池企業(yè)在全球動力及儲能電池領域仍將保持較強的領先優(yōu)勢，重點推薦海外份額持續(xù)提升、盈利能力領先、具備顯著估值優(yōu)勢的國內(nèi)頭部電池企業(yè)。