中信證券研報(bào)稱，當(dāng)前AI算力網(wǎng)絡(luò)正經(jīng)歷向全光互聯(lián)演進(jìn)的關(guān)鍵期，NPO技術(shù)憑借在信號(hào)完整性、功耗及可維護(hù)性上的出色平衡，成為突破帶寬物理瓶頸的理想折中方案。以阿里和騰訊為代表的科技巨頭正加速推進(jìn)NPO架構(gòu)落地與標(biāo)準(zhǔn)化，標(biāo)志著該技術(shù)已邁入規(guī)模商用階段。這一底層硬件變革正驅(qū)動(dòng)光通信產(chǎn)業(yè)鏈深刻重構(gòu)，促使廠商從單一模塊組裝向硅光集成等高附加值環(huán)節(jié)跨越。國(guó)內(nèi)光模塊龍頭有望深度受益于核心算力底座升級(jí)，迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的雙軌驅(qū)動(dòng)，具備顯著的長(zhǎng)期配置價(jià)值。維持通信行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。