美東時(shí)間2月25日，總部位于華盛頓的國(guó)際金融協(xié)會(huì)發(fā)布最新的《全球債務(wù)監(jiān)測(cè)》報(bào)告。該報(bào)告?通常在每個(gè)季度末或次季度初公布最新數(shù)據(jù)。

根據(jù)公開的報(bào)告摘要顯示，全球債務(wù)規(guī)模在去年底攀升到創(chuàng)紀(jì)錄的348萬億美元，增長(zhǎng)了近29萬億美元。創(chuàng)下自2020年新冠疫情暴發(fā)初期以來最快增速，一改以往由家庭或企業(yè)主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)。其中美國(guó)、歐元區(qū)等國(guó)家政府債務(wù)占10萬億美元以上。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)特別指出了國(guó)家安全相關(guān)投資，以及人工智能等技術(shù)投入的驅(qū)動(dòng)，并預(yù)計(jì)今年還將保持這一勢(shì)頭。

報(bào)告中寫道，更寬松的金融環(huán)境將有助于為包括防務(wù)支出在內(nèi)的政府優(yōu)先事項(xiàng)籌集資金，由人工智能發(fā)展驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心、能源安全和轉(zhuǎn)型，以及氣候韌性基礎(chǔ)設(shè)施大規(guī)模投資，正成為全球債務(wù)市場(chǎng)的重要增長(zhǎng)引擎。

債務(wù)是一把雙刃劍，既能提供杠桿效應(yīng)、促進(jìn)投資與消費(fèi)，也存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦失控則會(huì)引發(fā)金融海嘯等危機(jī)。?該協(xié)會(huì)警告，軍費(fèi)驅(qū)動(dòng)的財(cái)政擴(kuò)張，再疊加更低利率與更寬松的金融監(jiān)管將進(jìn)一步推高債務(wù)。

國(guó)際貨幣基金組織在同一天發(fā)布聲明，預(yù)計(jì)公眾持有的聯(lián)邦債務(wù)占美國(guó)GDP的比重將在2026年升至100.7%，并在2031年升至109.8%。公眾持有債務(wù)占GDP比重以及短期債務(wù)占GDP比重的上升，對(duì)美國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成不斷增加的風(fēng)險(xiǎn)。

除了國(guó)家層面，企業(yè)借貸人同樣表現(xiàn)活躍。在剛剛過去的1月，在大型科技公司等發(fā)行商的推動(dòng)下，美國(guó)投資級(jí)債券發(fā)行快速增長(zhǎng)。融資條件放寬和強(qiáng)勁的風(fēng)險(xiǎn)偏好，也支撐了高收益?zhèn)?、杠桿貸款和IPO發(fā)行。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃在3月4日召集主要的科技公司高管們簽署承諾，保證承擔(dān)高耗能數(shù)據(jù)中心的電力成本。亞馬遜、Meta、微軟、xAI、甲骨文、OpenAI以及Alphabet等有望自行建設(shè)、引入或購(gòu)買電力供應(yīng)。這勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)新一輪的資本狂歡。

《全球債務(wù)監(jiān)測(cè)》報(bào)告還顯示，去年新興市場(chǎng)債務(wù)占其GDP的比重則創(chuàng)下了逾235%的歷史新高。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在其2026年1月更新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測(cè)，今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率約為3.3%，其中新興市場(chǎng)增長(zhǎng)率略高于4%，這一增幅顯然不足以迅速稀釋不斷上升的債務(wù)存量，他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大，尤其是巴西、墨西哥和俄羅斯。