2月25日，全球第四大鋰礦生產(chǎn)國(guó)津巴布韋出口政策變動(dòng)，鋰市場(chǎng)供應(yīng)端再生擾動(dòng)。津巴布韋礦業(yè)部宣布立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物），旨在加強(qiáng)礦產(chǎn)監(jiān)管與問(wèn)責(zé)。未來(lái)僅持有效采礦權(quán)及獲批選礦廠的企業(yè)具備出口資格，禁止代理及第三方貿(mào)易商出口。2月26日，GFEX碳酸鋰早盤拉升，盤中最高報(bào)187700元/噸。

繼國(guó)內(nèi)江西云母前期換證停產(chǎn)事件后，津巴布韋鋰礦出口管制有望再度放大供需缺口矛盾，強(qiáng)化商品漲價(jià)動(dòng)能。長(zhǎng)江證券分析指出，津巴布韋是非洲最核心的鋰供給國(guó)，基于26年產(chǎn)量預(yù)測(cè)，津巴布韋約占全球鋰供給10%。本輪海內(nèi)外供給擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，供需短缺實(shí)際幅度或超預(yù)期?；诖_定性的供需短缺格局，3月排產(chǎn)強(qiáng)勁預(yù)期疊加供給擾動(dòng)頻發(fā)，鋰價(jià)有望再創(chuàng)新高，繼續(xù)強(qiáng)烈看好板塊整體貝塔行情，板塊倉(cāng)位重要性大于個(gè)股。

瑞銀2月5日發(fā)布的研報(bào)預(yù)計(jì)，2026年全球碳酸鋰市場(chǎng)將呈現(xiàn)供給緊缺格局，并將2026年碳酸鋰價(jià)格預(yù)期上調(diào)至26000美元/噸（按當(dāng)時(shí)匯率為18萬(wàn)元/噸）。瑞銀表示，鋰市場(chǎng)或迎來(lái)第3個(gè)價(jià)格周期。在供應(yīng)端出現(xiàn)短期擾動(dòng)的同時(shí)，下游儲(chǔ)能行業(yè)短期內(nèi)存在“搶出口”趨勢(shì)，碳酸鋰需求有望受到提振。

鋰整體需求方面，瑞銀預(yù)計(jì)2026年全球鋰需求將增長(zhǎng)14%，2027年增長(zhǎng)16%。該機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)期前景依舊樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2030年全球鋰需求將較2025年的170萬(wàn)噸翻倍至340萬(wàn)噸；到2035年之前，市場(chǎng)年均復(fù)合增速（CAGR）將達(dá)到13%。

此外，全球區(qū)域政治重構(gòu)正加速稀有金屬供應(yīng)鏈多元化進(jìn)程。華西證券在多份海外季報(bào)綜述中強(qiáng)調(diào)，美、歐、日等主要經(jīng)濟(jì)體已將鈷、鋰、鎳、鈾、稀土等列為“關(guān)鍵礦產(chǎn)清單”，并通過(guò)立法補(bǔ)貼、戰(zhàn)略儲(chǔ)備、合資建礦等方式強(qiáng)化本土及盟友體系供應(yīng)安全；這一趨勢(shì)不僅抬升資源獲取成本，更倒逼中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈加快海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)布局與冶煉加工技術(shù)輸出，具備全鏈條整合能力的企業(yè)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)突出。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2026年2月26日 09:34，稀有金屬ETF(159608)上漲1.06%， 沖擊3連漲。值得一提的是，稀有金屬ETF跟蹤的中證稀有金屬主題指數(shù)含鋰量約14%，同類最高！成分股中鹽湖股份上漲6.82%，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等跟漲。拉長(zhǎng)時(shí)間看，截至2026年2月25日，稀有金屬ETF近2周累計(jì)上漲7.19%。

規(guī)模方面，截至2026年2月25日，稀有金屬ETF近2周規(guī)模增長(zhǎng)3.70億元，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。份額方面，稀有金屬ETF近2周份額增長(zhǎng)6800.00萬(wàn)份。資金流入方面，稀有金屬ETF最新資金凈流入630.70萬(wàn)元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，近4個(gè)交易日內(nèi)，合計(jì)“吸金”1696.75萬(wàn)元。

稀有金屬ETF(159608)及其場(chǎng)外聯(lián)接(A：019874；C：019875)。該基金緊密跟蹤中證稀有金屬主題指數(shù)，稀土含量超15%，鋰礦含量約14%，鎢含量超8%，鈷含量超7%，錫含量近2%，一鍵布局稀土+有色。Wind數(shù)據(jù)顯示，按照申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分類，指數(shù)鋰、鈷、鎢合計(jì)權(quán)重占比超28%！