2月25日晚間，格力電器（000651.SZ）發(fā)布公告稱，公司第一大股東珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）計(jì)劃減持不超過(guò)1.12億股公司股份，減持比例不超過(guò)公司剔除回購(gòu)專用賬戶股份后總股本的2%，所獲資金將全部用于償還銀行貸款。這是珠海明駿自2020年成為格力電器第一大股東以來(lái)首次披露減持計(jì)劃。

2月26日開(kāi)盤，格力電器股價(jià)跌2.57%，報(bào)每股37.50元，總市值2100.53億元。按著2月25日收盤價(jià)，此次擬減持約為43億元。

據(jù)公告，珠海明駿目前持有格力電器約9.02億股，占公司總股本的16.11%。本次擬減持的股份來(lái)源為2020年1月23日通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓自格力集團(tuán)受讓的股份。減持窗口為公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，減持價(jià)格依據(jù)屆時(shí)市場(chǎng)價(jià)格確定。

即使按上限減持，珠海明持股比例仍將維持在14.11%左右，遠(yuǎn)超第二大股東京?；ヂ?lián)（7.83%）。天眼查信息顯示，除了高瓴資本持有珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）股權(quán)，另外一家持股投資機(jī)構(gòu)是珠海格臻投資合伙企業(yè)（有限合伙），其實(shí)際控制人是董明珠，并與珠海明駿構(gòu)成一致行動(dòng)人關(guān)系。因此，此次減持不會(huì)動(dòng)搖格力電器的治理穩(wěn)定性。

公告也表示，本次減持系珠海明駿履行完畢股份鎖定承諾后的正常財(cái)務(wù)安排，減持完成后，珠海明駿仍將保持格力電器單一第一大股東地位。不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)變更，也不會(huì)影響公司治理結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

回溯此次減持的背景，2019年格力電器進(jìn)行混合所有制改革，格力集團(tuán)公開(kāi)征集15%股權(quán)受讓方，高瓴資本牽頭組建珠海明駿成功中標(biāo)，于2020年初以416.62億元的總價(jià)完成股權(quán)過(guò)戶，正式成為格力電器第一大股東，受讓價(jià)格為每股46.17元。據(jù)悉，珠海明駿當(dāng)年的收購(gòu)資金中，近一半來(lái)自銀行貸款，此次減持正是為應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的貸款到期壓力。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，格力電器自上市以來(lái)累計(jì)分紅金額已超1776億元（含回購(gòu)及2025年中期利潤(rùn)分配）。2025年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)259.71%。

不過(guò)，受市場(chǎng)環(huán)境及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響，格力電器近年業(yè)績(jī)承壓，2025年前三季度營(yíng)收同比出現(xiàn)下滑6.62%，凈利潤(rùn)微降2.27%，空調(diào)主業(yè)面臨增長(zhǎng)瓶頸，多元化轉(zhuǎn)型仍在攻堅(jiān)階段。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，大宗交易的方式對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊會(huì)比較小，珠海明駿還貸后也能進(jìn)一步優(yōu)化自身資金結(jié)構(gòu)，多家券商維持對(duì)格力電器的“買入”或“增持”評(píng)級(jí)，認(rèn)為公司穩(wěn)健的現(xiàn)金流、高股息率及研發(fā)投入仍具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，但長(zhǎng)期走勢(shì)仍將取決于空調(diào)主業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度及多元化業(yè)務(wù)突破情況。