界面新聞?dòng)浾?| 宋佳楠

2月25日，有著“非洲手機(jī)之王”之稱的深圳傳音控股股份有限公司（下稱“傳音”）發(fā)布2025年度業(yè)績快報(bào)，公司核心盈利指標(biāo)出現(xiàn)大幅下滑，歸屬于母公司所有者的凈利潤腰斬。疊加股價(jià)持續(xù)走低，其市值較歷史高點(diǎn)縮水超六成。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年傳音實(shí)現(xiàn)營收656.23億元，較上年同期的687.15億元下降4.50%；盈利端下滑更為顯著，全年?duì)I業(yè)利潤32.04億元，同比大跌51.25%，利潤總額32.05億元，同比下降52.00%。其歸屬于母公司所有者的凈利潤25.84億元，同比降幅達(dá)53.43%，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤19.68億元，同比下滑56.66%。

公司基本每股收益由上年的4.90元降至2.26元，同比下降53.88%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從28.35%降至12.75%，減少15.60個(gè)百分點(diǎn)。傳音總資產(chǎn)微降1.55%至443.63億元，歸屬于母公司的所有者權(quán)益則微增1.08%至204.49億元，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)整體保持穩(wěn)定。

對于業(yè)績大幅下滑，傳音在公告中解釋稱，一方面受市場競爭及供應(yīng)鏈成本影響，存儲等元器件價(jià)格上漲較多，公司營業(yè)收入和毛利率有所下降；另一方面，公司加大產(chǎn)品等研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用較上年同期增加。同時(shí)，公司加大市場開拓及品牌宣傳推廣力度，銷售費(fèi)用較上年同期增加。因此，營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于母公司所有者的凈利潤、歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤、基本每股收益下降幅度較大。

傳音此前已對年度利潤下滑進(jìn)行預(yù)警。1月29日，該公司曾發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)告，當(dāng)時(shí)給出的業(yè)績數(shù)據(jù)為預(yù)計(jì)營收655.68億元左右，同比減少4.58%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤25.46億元左右，比上年同期減少30.03億元左右，同比減少54.11%左右。

對比來看，最新發(fā)布的業(yè)績快報(bào)營收有所下降，利潤則小幅提升，但仍改變不了傳音業(yè)績承壓的現(xiàn)狀——這是該公司自2019年上市以來首次出現(xiàn)凈利潤腰斬。

在二級市場上，傳音近期的股價(jià)表現(xiàn)也不理想。截至2月25日A股收盤，傳音控股報(bào)收58.25元/股，總市值670.57億元，相較2021年2月的歷史高點(diǎn)縮水超1300億元，縮水幅度達(dá)66.5%。即便與2024年4月179.17元的階段高點(diǎn)相比，股價(jià)也已下跌超67%，近一年股價(jià)跌幅達(dá)35.56%。

值得注意的是，過去一年，傳音曾嘗試多元化布局，推出電動(dòng)車相關(guān)業(yè)務(wù)探索新增長曲線，同時(shí)持續(xù)鞏固非洲等核心市場并推進(jìn)全球化布局，但新業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模收益，核心手機(jī)業(yè)務(wù)又受成本與競爭雙重?cái)D壓。Canalys去年9月的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，小米手機(jī)在非洲市場的份額已經(jīng)連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長，未來小米很可能會對傳音控股形成強(qiáng)力競爭。

此外，傳音在2025年面臨多個(gè)專利侵權(quán)訴訟，揭示出該公司在知識產(chǎn)權(quán)方面的風(fēng)險(xiǎn)，這也會給傳音控股的經(jīng)營和發(fā)展帶來新的不確定性。