記者 辛圓

2月25日，人民幣對美元即期匯率接連升破6.88、6.87關(guān)口。

在岸人民幣對美元16:30收盤報6.8672，較上一交易日上漲177點，創(chuàng)2023年4月14日以來新高。截止發(fā)稿，離岸人民幣對美元報6.8667，較昨日上漲129個基點。

東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，節(jié)后人民幣對美元較快升值，延續(xù)了2025年12月以來的偏強走勢。背后或有三方面原因。

一方面，王青表示，2025年11月以來中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系回穩(wěn)，我國整體外部環(huán)境改善，是這段時間人民幣走強的一個重要背景。

其次，王青提到，近期美國司法部對美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)起刑事調(diào)查，美聯(lián)儲獨立性受到更大沖擊，美元承壓，而美聯(lián)儲新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉(zhuǎn)美元頹勢。美元偏弱帶動包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍出現(xiàn)一個升值過程。

第三方面，王青認為，近期人民幣對美元持續(xù)升值后，此前出口高增累積的結(jié)匯需求在加速釋放。最新結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，2025年12月和2026年1月，銀行代客結(jié)售匯順差分別達到999.3億美元和887.6億美元，單月順差規(guī)模分列歷史第1和第3位。值得一提的是，以離岸人民幣領(lǐng)漲為標(biāo)志，這段時間匯市情緒偏高，也是助推人民幣走勢偏強，連破重要關(guān)口的一個重要因素。

中國人民銀行發(fā)布此前發(fā)布的《2025年四季度貨幣政策執(zhí)行報告》延續(xù)了“匯率基本穩(wěn)定”的總基調(diào)，并在保持彈性、強化預(yù)期引導(dǎo)、防范超調(diào)風(fēng)險基礎(chǔ)上，新增“發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能”。

“短期來看，考慮到外部環(huán)境回穩(wěn)態(tài)勢有望延續(xù)，一季度我國出口還會保持較快增長，再加上當(dāng)前匯市情緒偏高，短期內(nèi)美元指數(shù)大幅反彈的可能性較小，預(yù)計春節(jié)后一段時間人民幣還會處在一個偏強運行狀態(tài)?！蓖跚嘣诓稍L中說。

王青特別提到，如果2026年人民幣匯率出現(xiàn)背離基本面的急漲急跌情況，包括中間價調(diào)控在內(nèi)，監(jiān)管層穩(wěn)匯市工具會果斷出手，釋放清晰政策信號。歷史表明，這些政策工具能夠起到有效引導(dǎo)市場預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險的作用。

國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家熊園對界面新聞表示，“十五五”開局之年國內(nèi)經(jīng)濟總體穩(wěn)步增長，外部風(fēng)險相對可控，疊加企業(yè)結(jié)匯支撐，今年人民幣對美元匯率大概率在6.8元至7.1元區(qū)間波動，整體穩(wěn)中有升、震蕩偏升。