2月24日晚間，市值800億元的光伏巨頭通威股份發(fā)布停牌公告，宣布正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購青海麗豪清能股份有限公司100%股權(quán)，并同步募集配套資金，公司股票及可轉(zhuǎn)債自2月25日開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。若交易順利完成，這將成為2026年光伏行業(yè)首起大規(guī)模并購案。

根據(jù)通威股份的公告，公司已與交易意向方麗豪清能董事長段雍、海南卓悅企業(yè)管理合伙企業(yè)、海南豪悅企業(yè)管理合伙企業(yè)簽署了股權(quán)收購《意向協(xié)議》。公告稱，本次交易不會導(dǎo)致公司控股股東、實際控制人變更，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。目前交易尚處于籌劃階段，具體交易方式、交易方案、估值對價等核心條款，需待后續(xù)審計、評估及盡職調(diào)查完成后確定，并需履行必要的內(nèi)部決策程序及監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)。

盡管最終收購價格未定，但此前愛旭股份于2022年12月的公告，計劃出資3.85億元參與麗豪清能增資，以獲得其2.78%的股權(quán)。按此計算，青海麗豪在行業(yè)高景氣時期的估值曾高達138.49億元。

標(biāo)的公司青海麗豪清能雖是一家成立不足五年的“新銳”，卻在業(yè)內(nèi)有著“光伏圈最大黑馬之一”的稱號。公司成立于2021年4月，是青海省重點招商引資項目。根據(jù)青海麗豪官網(wǎng)及西寧經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)披露信息，公司主要從事光伏級高純晶硅、電子級多晶硅等半導(dǎo)體材料的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時涉及電子專用材料、半導(dǎo)體器件專用設(shè)備、光伏設(shè)備及元器件的研發(fā)、制造與銷售，貨物進出口等業(yè)務(wù)。

值得一提的是，青海麗豪的創(chuàng)始人、董事長段雍的背景十分特殊。段雍曾任通威股份董事、通威旗下核心硅料平臺四川永祥股份的董事長，在通威工作近七年，是推動“永祥法”多晶硅技術(shù)成熟、助力通威登頂全球硅料龍頭的核心人物之一。

資料顯示，青海麗豪位于西寧經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)南川工業(yè)園區(qū)，占地面積2600畝，計劃總投資200億元，建設(shè)年產(chǎn)20萬噸光伏級高純晶硅及2000噸電子級多晶硅的生產(chǎn)基地。其全資子公司四川麗豪清能在宜賓還規(guī)劃了年產(chǎn)20萬噸光伏級高純晶硅、5000噸電子級多晶硅及25萬噸工業(yè)硅的項目。其一期5萬噸項目于2021年8月開工，2022年7月即竣工投產(chǎn)，2022年8月首爐正品硅料成功出爐。截至2025年底，公司已建成投產(chǎn)的高純晶硅產(chǎn)能超過20萬噸，位列全球第六。

此次收購對于通威股份而言，是一場典型的逆周期布局。作為全球高純晶硅產(chǎn)能絕對龍頭，通威股份截至2025年上半年已形成年產(chǎn)能超90萬噸，產(chǎn)量連續(xù)四年全球第一，全球市占率約30%。

然而，其自身業(yè)績正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。1月19日，通威股份發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2025年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約為-90億元至-100億元，虧損幅度較2024年進一步擴大。2025年前三季度，公司營業(yè)收入646億元，同比下滑5.38%，歸母凈利潤為-52.7億元。

業(yè)績巨虧的背后，是光伏行業(yè)階段性供應(yīng)過剩尚未緩解、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開工率下行、白銀等原材料價格上漲而產(chǎn)品價格持續(xù)下跌的多重壓力。在此背景下，通威股份啟動了大規(guī)模收購。

分析人士認為，在當(dāng)前光伏行業(yè)階段性低谷期，通威股份與麗豪清能達成戰(zhàn)略整合，有利于進一步夯實通威股份在多晶硅環(huán)節(jié)的絕對引領(lǐng)地位，持續(xù)加強后續(xù)行業(yè)上升期的企業(yè)潛力。