春節(jié)以來，港股科技受多方因素影響呈震蕩波動(dòng)態(tài)勢(shì)，引發(fā)了市場(chǎng)熱議。一方面，市場(chǎng)擔(dān)憂新任美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)人可能采取鷹派政策，沖擊全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，或?qū)Ω酃煽萍及鍓K形成一定沖擊；另一方面，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭持續(xù)搶灘AI應(yīng)用流量入口，推動(dòng)國(guó)內(nèi)各AI應(yīng)用月活躍用戶（MAU）實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，有望提升港股科技板塊長(zhǎng)期價(jià)值，吸引資金逆勢(shì)布局。
2026年春晚期間，OpenClaw類OS Agent技術(shù)已深度融入國(guó)民級(jí)內(nèi)容場(chǎng)景，字節(jié)跳動(dòng)、阿里巴巴、騰訊、百度等頭部企業(yè)通過冠名、紅包、實(shí)時(shí)互動(dòng)與節(jié)目制作支撐等方式參與，將AI能力嵌入生活服務(wù)全流程。2月18日，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，騰訊元寶AI日活躍用戶突破5000萬，月活達(dá)1.14億；字節(jié)豆包在除夕期間的用戶互動(dòng)量飆升至19億次；阿里千問更帶動(dòng)1.3億用戶首次體驗(yàn)AI購(gòu)物，各大平臺(tái)應(yīng)用落地成效顯著，下沉市場(chǎng)成為AI用戶增長(zhǎng)核心增量。
消息面上，地方兩會(huì)已明確釋放政策信號(hào)，多地將“人工智能+”、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、新質(zhì)生產(chǎn)力寫入政府工作報(bào)告，明確支持科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；港交所2025年推出的“科企專線”，允許特?？萍脊疽员Ｃ苄问竭f交上市申請(qǐng)，簡(jiǎn)化上市流程，將吸引更多優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)赴港上市，進(jìn)一步提升板塊活力，港股科技企業(yè)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的核心載體，將直接受益于政策紅利。
招商證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，近期恒生科技走勢(shì)較弱，但港股科技的基本面與做多邏輯沒有發(fā)生改變。從流動(dòng)性看，海外流動(dòng)性沖擊高峰已過；從估值看，目前港股科技相對(duì)于A股科技的折價(jià)接近歷史最高水平，或?qū)⒂瓉碛|底反彈；從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看，大模型百花齊放，積跬步以至千里。往后看去，逢低買入或是較為有效策略。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前港股科技板塊相對(duì)估值來到歷史最低水平。用恒生科技指數(shù)/A股雙創(chuàng)指數(shù)衡量科技板塊AH溢價(jià)，當(dāng)前已經(jīng)接近歷史極低值水平，前低為22年3月、22年10月（外資快速流出）、23年底（游戲監(jiān)管），而當(dāng)前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境明顯好于2022年和2023年，在AI大發(fā)展與科技興國(guó)的時(shí)代背景下，顯然港股科技已經(jīng)被顯著低估。往后看去，做多港股科技的賠率與勝率均較高。
場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2026年2月24日收盤，港股通科技ETF(159262)回調(diào)整固。成分股黑芝麻智能上漲4.19%，華虹半導(dǎo)體上漲2.85%，英諾賽科、聯(lián)想集團(tuán)等跟漲，前十大權(quán)重股合計(jì)占比78.01%。流動(dòng)性方面，港股通科技ETF全天換手4.90%，成交4.98億元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，截至2月13日，港股通科技ETF近1月日均成交4.65億元，居跟蹤同指數(shù)基金第一。
規(guī)模方面，截至2026年2月13日，港股通科技ETF近3月規(guī)模增長(zhǎng)45.44億元，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。份額方面，港股通科技ETF最新份額達(dá)100.65億份，創(chuàng)成立以來新高。資金流入方面，港股通科技ETF最新資金凈流入1.15億元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，近4個(gè)交易日內(nèi)有3日資金凈流入，合計(jì)“吸金”2.22億元。
港股通科技ETF(159262)緊密跟蹤恒生港股通科技主題指數(shù)，指數(shù)剔除了醫(yī)藥、汽車和家電，聚焦TMT行業(yè)，科技屬性更加純，指數(shù)囊括中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體等AI“硬科技”標(biāo)的，形成高濃度AI龍頭組合。場(chǎng)外聯(lián)接(A類：025197；C類：025198)。