2月24日早盤，節(jié)后A股交易情緒熱漲，光模塊、 CPO概念持續(xù)走強，華工科技迅速漲停，天孚通信漲超10%，長芯博創(chuàng)、聯(lián)特科技等紛紛走強。截至10：14，同指數(shù)規(guī)模最大通信ETF（515050）漲超3%，同類費率最低創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）漲超2%。

消息面上，多家模型更新全球推動token調(diào)用量創(chuàng)新高。截至2.9近2周環(huán)比增速超過15%，主要是全球模型近期高頻迭代除國產(chǎn)模型外還包括ClaudeOpus4.6、Gemini3DeepThink、GPT-5.3等。據(jù)Openrouter，截至2月16日，MiniMax在該平臺上的周度Token調(diào)用量市占率達到22%位列第1，其中在編程場景下市占率超過50%。

華泰證券表示，隨著2025年AI高速發(fā)展，云計算需求日益膨脹，且AI訓(xùn)練/推理過程對于通用算力也有明顯拉動。Token是最純粹的電力衍生品。當(dāng)美國用戶調(diào)用智譜/DeepSeek的API，數(shù)據(jù)經(jīng)太平洋海底光纜到達中國數(shù)據(jù)中心，GPU消耗中國電力完成推理——電力從未出境，但價值通過Token完成跨境交付。電力+算力占Token成本結(jié)構(gòu)70%以上，中國低電價優(yōu)勢正在轉(zhuǎn)化為全球AI服務(wù)定價權(quán)。

相關(guān)ETF：

通信ETF華夏（515050）：跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，最新規(guī)模近80億元，深度覆蓋光模塊、通信設(shè)備、算力基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，CPO+CPB概念股權(quán)重合計超76%，位居全市場第一。前五大權(quán)重股包含中際旭創(chuàng)、新易盛等光模塊龍頭，同時覆蓋立訊精密、工業(yè)富聯(lián)等算力硬件標(biāo)的。(A類：008086；C類：008087)

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）：跟蹤指數(shù)的一半權(quán)重集中在光模塊CPO板塊，另一半權(quán)重覆蓋AI軟件應(yīng)用領(lǐng)域，形成“硬件+應(yīng)用”的均衡布局。前10大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（14.27%）、新易盛（13.00%）、天孚通信（7.20%）、藍色光標(biāo)、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、同花順、北京君正、潤澤科技、昆侖萬維、深信服。目前基金規(guī)模近20億元，場內(nèi)綜合費率僅0.20%，為同類最低，適合追求高彈性、看好AI+主線的投資者。場外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）

云計算ETF華夏（516630）：聚焦國產(chǎn)AI軟硬件算力，計算機軟件+云服務(wù)+計算機設(shè)備合計權(quán)重高達83.7%，deep seek、AI應(yīng)用含量均超40%。場內(nèi)綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯(lián)接（A類：019868；C類：019869）