中信證券研報指出，2月20日美國最高法院判定基于《國際緊急經(jīng)濟權力法案》（IEEPA）征收關稅為非法，此裁決影響特朗普對于各國征收的對等關稅，以及特朗普對加拿大、中國和墨西哥征收的芬太尼關稅。特朗普2月20日基于122條款簽署的新10%全面關稅，并在21日表示會將提升關稅至15%，再次增加了美國關稅政策的不確定性。截至2026年2月21日，除了特朗普基于232等條款對于產(chǎn)業(yè)加征的關稅，美國對華增量關稅僅剩10%（后續(xù)有提升至15%的可能性）。展望2026年全年，近期美國關稅政策的波動對于我國出口的影響或相對有限。