中信建投研報(bào)稱，春節(jié)期間美國關(guān)稅體系發(fā)生重構(gòu)，綜合稅率下降對家電行業(yè)整體形成利好，但不同品類受益程度有所分化。展望2026年，中信建投認(rèn)為海外需求韌性優(yōu)于國內(nèi)，競爭格局亦有望邊際改善，銅價(jià)壓力可通過產(chǎn)業(yè)漲價(jià)基本對沖，行業(yè)基本面扎實(shí)穩(wěn)健。新興家電與智能硬件領(lǐng)域建議關(guān)注AI具身智能、消費(fèi)級(jí)3D打印、AI NAS等三條結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，相關(guān)賽道商業(yè)化進(jìn)程正在加速推進(jìn)。傳統(tǒng)家電中制造力外溢與險(xiǎn)資增配兩條主線亦值得重點(diǎn)關(guān)注。