界面新聞記者 | 張蕊

界面新聞編輯 | 任雪松

2月9日晚，會稽山（601579.SH）公布了新一屆董監(jiān)高換屆名單。根據公告，公司第七屆董事會第一次會議選舉方朝陽為董事長，傅祖康、鄔建昌為副董事長。備受關注的是總經理一職的變動：唐桂江被正式聘任為公司總經理，任期三年，接替了來自家居行業(yè)的楊剛。

新任總經理唐桂江的履歷背景與此前兩任總經理有顯著差異。公開資料顯示，此前，唐桂江的職業(yè)生涯主要集中在啤酒行業(yè)。他曾任百威啤酒（中國）銷售公司中西區(qū)高檔啤酒項目經理、成都大區(qū)經理。進入華潤雪花啤酒后，他曾擔任營銷中心副總經理、四川營銷中心總經理、貴州營銷中心總經理、銷售管理部總監(jiān)等職務。在啤酒行業(yè)，唐桂江的經歷與渠道拓展、區(qū)域市場深耕直接相關，其在四川市場的任職期間，該區(qū)域被視為華潤雪花的重要增長極。

界面新聞注意到，此次人事變動中，新一屆董事會的權力結構也出現(xiàn)了調整。公告顯示，第七屆董事會由11名董事組成，包括7名非獨立董事、3名獨立董事和1名職工董事。在非獨立董事席位中，來自控股股東中建信浙江一方的有方朝陽、張曙華、唐桂江；與第二大股東浙江中國輕紡城集團股份有限公司存在直接或深度關聯(lián)的有傅祖康、鄔建昌、錢自強。與此前的第六屆董事會相比，輕紡城背景的董事席位話語權有所增加。

回顧2022年，會稽山控股權發(fā)生變更，中建信控股以18.73億元入主，取代了因經營不善陷入重整的精功集團，方朝陽成為公司實際控制人。在當時的過渡期，管理層帶有明顯的“承上啟下”色彩，來自中建信體系的張曙華進入董事會，總經理一職則聘請了曾在喜臨門家具股份有限公司任職多年的楊剛。

楊剛在任的三年間，會稽山的營收規(guī)模保持了持續(xù)增長：2023年至2025年前三季度，營收同比增幅均達到兩位數(shù)。2025年前三季度，會稽山實現(xiàn)營業(yè)收入12.12億元，同比增長14.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.16億元，同比增長3.2%。營收增長的同時，利潤增幅明顯偏低，這與同期營銷投入的顯著增加直接相關。

財報數(shù)據顯示，2023年公司廣告宣傳促銷費為8079萬元，同比增長約35%；2024年這一費用躍升至1.6億元，接近翻倍；2025年僅上半年，廣告宣傳促銷費已達1.2億元，同比增長87%。與之相應，公司整體銷售費用從2023年首次突破2億元，到2025年前三季度已達3.3億元。

然而，營銷費用的高增長并未完全轉化為利潤的同步提升。2025年前三季度，公司歸母凈利潤同比增幅為3.2%，遠低于營收14.1%的增速。方正證券研報指出，第三季度公司銷售費用率同比上升6.84個百分點至30.2%，而歸母凈利潤率為5.7%，同比下降1.03個百分點。

與此同時，公司傳統(tǒng)黃酒業(yè)務面臨收縮壓力。2025年第三季度，普通黃酒收入同比下降42.2%。從區(qū)域結構看，會稽山的銷售仍高度集中于江浙滬地區(qū)。2025年前三季度，浙江、江蘇、上海三地合計貢獻了約83%的國內營收，其中浙江單一市場占比接近60%。

在黃酒行業(yè)整體規(guī)模持續(xù)收縮的背景下，新任總經理唐桂江面臨的行業(yè)環(huán)境并不樂觀。行業(yè)數(shù)據顯示，規(guī)模以上黃酒企業(yè)數(shù)量從2017年的121家減少至2023年的81家，行業(yè)營收從195.85億元降至85.47億元。

在此背景下，會稽山選擇持續(xù)推進高端化、年輕化、全國化的戰(zhàn)略布局。2025年“618”期間，公司的氣泡黃酒產品“一日一熏”在抖音平臺獲得較高關注，帶動當期內全網GMV突破5000萬元，同比增長400%。二級市場迅速做出反應，5月下旬，會稽山股價連續(xù)多日漲停，市值一度超越長期以來的“一哥”古越龍山。

2025年8月，會稽山在業(yè)績說明會上曾表示，已將當年作為氣泡黃酒線下突破的起始之年，并從7月開始推進線下渠道招商。唐桂江在啤酒行業(yè)積累的渠道管理經驗，被視為與這一戰(zhàn)略需求相契合。三季報顯示，2025年前三季度，以氣泡黃酒為主的“其他黃酒”類別實現(xiàn)營收1.5億元，同比增長109.2%，在公司營收中的占比從上半年的8.94%提升至12.74%。

酒業(yè)分析師蔡學飛向界面新聞分析：“啤酒行業(yè)在深度分銷、終端掌控、供應鏈效率以及打造年輕化、即飲場景方面，擁有成熟體系與豐富經驗，而這恰恰是傳統(tǒng)黃酒企業(yè)最欠缺的部分。”他認為，唐桂江帶來的將是百威、華潤體系內已驗證的渠道精細化作戰(zhàn)地圖、數(shù)據驅動的動銷管理模式，以及品牌如何與年輕消費者對話的系統(tǒng)經驗，有利于提升會稽山的運營效率和市場反應速度。

年輕化與全國化已成為黃酒行業(yè)尋找新增長極的共同方向。2025年10月，古越龍山宣布與華潤啤酒合作，聯(lián)合推出“黃酒+啤酒”跨界聯(lián)名產品，并計劃先在華東市場試點，再逐步向全國推廣。

兩家頭部黃酒企業(yè)不約而同地與啤酒行業(yè)產生交集，但切入方式有所不同：古越龍山選擇與啤酒企業(yè)資本聯(lián)姻、聯(lián)合開發(fā)產品，會稽山則引入具有啤酒背景的職業(yè)經理人執(zhí)掌經營。

路徑雖有差異，目標卻指向同一方向：試圖借助啤酒行業(yè)積累的渠道資源和市場經驗，為黃酒突破地域限制、打開年輕消費群體尋找可行的突破口。蔡學飛強調，新的模式必須經過“黃酒化”改造，用以服務黃酒的文化價值與高端屬性，而非簡單粗暴地復制啤酒打法。從產品創(chuàng)新到管理換血，兩種路徑的成效，最終將交由市場檢驗。

唐桂江曾在啤酒戰(zhàn)場屢立戰(zhàn)功，但這一次，他面對的是一個需要從定義消費場景開始重新做起的市場。他能否讓會稽山在區(qū)域擴張和年輕化兩個維度上，找到可持續(xù)的落點，市場正在拭目以待。