文｜IT時報 沈毅斌

編輯｜郝俊慧 孫妍

以后喝庫迪不能閉眼沖9.9元了。

2026年2月開始，庫迪咖啡官宣，僅在特價專區(qū)保留3~7款產品延續(xù)該低價，其余所有非特價產品恢復到11.9~16.9元常規(guī)售價，部分核心單品漲幅達30%~60%。

2025年，瑞幸、奈雪的茶、卡旺卡等咖啡茶飲品牌都先后進行價格調整。而庫迪此次漲價，不僅讓消費者感嘆“咖啡自由”縮水，也意味著咖啡茶飲行業(yè)持續(xù)多年的價格戰(zhàn)迎來尾聲。

不卷價格，新茶飲行業(yè)的下一個競爭焦點又將是什么？

告別“全場9.9元”

2月4日，《IT時報》記者打開庫迪咖啡小程序時發(fā)現(xiàn)，曾經“全場9.9元不限量”的醒目標語已替換為“特價專區(qū)9.9元”。專區(qū)里僅有6款美式和拿鐵咖啡，多數(shù)新品和生椰拿鐵等經典款，價格已上漲至11.9~16.9元區(qū)間。

作為9.9元咖啡“價格戰(zhàn)”的發(fā)起者，2023年2月，庫迪以“全場9.9元”橫空出世，隨后將咖啡飲品價格降至8.8元，以極致低價成功躋身全球連鎖咖啡品牌前三，也讓“老前輩”瑞幸感到壓力，不得不推出9.9元優(yōu)惠券應戰(zhàn)。

但這種“賠本賺吆喝”的模式暗藏隱憂。中國社會科學院財經戰(zhàn)略研究院研究員、服務經濟與互聯(lián)網發(fā)展研究室副主任黃浩在公開文章中指出，激戰(zhàn)之下，需求暴增也可能推高原材料成本，這進一步擠壓了小品牌的利潤空間，甚至將壓力傳遞到更上游的農產品產業(yè)帶。比如2025年4月以來，檸檬的批發(fā)價格就開始出現(xiàn)上漲趨勢。

咖啡豆同樣面臨類似的市場波動。據(jù)咖啡金融網數(shù)據(jù)，2025年12月，云南咖啡生豆市場綜合平均價同比上漲約13.8%；全年來看，《2025中國咖啡產業(yè)報告》顯示，咖啡生豆ICE（咖啡生豆交易基準價）突破430美分/磅，創(chuàng)下47年新高。

咖啡從業(yè)者陳凱（化名）告訴《IT時報》記者，一般一杯咖啡，咖啡豆、牛奶、糖漿等原材料成本在5元左右，人工成本2元，再加上門店租金、水電等費用，單杯咖啡綜合成本大約在9~11元。

“全場9.9元”幾乎是成本倒掛，讓不少加盟商坦言賣得越多虧得越多，關店也成了常態(tài)。極海品牌監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，庫迪在90天內新開1655家、關閉1009家，關店數(shù)超過了開店數(shù)的六成。1.8萬家的門店總數(shù)，也與曾經喊出的“2025年底開店5萬家”的目標相去甚遠。

反觀瑞幸，似乎早已察覺價格戰(zhàn)的不可持續(xù)性，2024年開始就有意收縮9.9元補貼范圍，將核心產品價格穩(wěn)定在10.9~13.9元，加上自營+聯(lián)營、數(shù)字化運營模式，以及2.9萬家門店體量，讓其在成本控制上更具優(yōu)勢。

瑞幸發(fā)布的2025年第三季度財報顯示，總凈收入152.87億元，同比增長50.2%，營業(yè)利潤也同比增長12.9%，達到17.77億元。據(jù)投中網測算，2025年三季度，庫迪營收規(guī)模只有瑞幸的20%~30%。跟上調價步伐，成為庫迪當下的選擇。

庫迪方表示，外賣平臺的補貼活動還會繼續(xù)參與，部分飲品到手價還是會低于9.9元。

加盟商補貼收縮

庫迪的盈利模式從來都不是靠賣出單一咖啡，而是采用與加盟商的利益緊密相連的聯(lián)營模式，從加盟店的毛利潤中抽取服務費，毛利越高，抽成比例越大。

初期為了能快速搶占瑞幸的市場和客流，庫迪曾推出“貼身肉搏”的開店補貼：距離瑞幸門店100~200米，加盟商每賣出一杯咖啡補貼1元；100米以內的門店，加盟商每賣出一杯咖啡補貼1.5元。

隨著門店密度激增，庫迪也將“貼錢換點位”政策轉向高房租、下沉市場等能提升門店存活率的補貼方向。

《IT時報》記者從社交平臺獲得一份最新的庫迪加盟政策，其中明確提到庫迪會為加盟商提供高房租補貼和下沉市場的低杯量培養(yǎng)補貼，例如月房租在4.5萬元以上的門店，加盟商每賣一杯補貼4元；縣城及下轄鄉(xiāng)鎮(zhèn)日均銷量在40杯以下的門店，每賣一杯補貼2元。

不過，門店保底回收、建店費用分期、建店全款付享9折優(yōu)惠、贈送5萬元營銷包等開店優(yōu)惠政策均已取消。

“這意味著，開店的門檻提升，自己承擔的風險也會加大，能不能‘活下去’就靠門店自身的運營能力了?！睆V東江門的庫迪加盟商王磊（化名）告訴記者，1月9日，他的新店開張，從選址到裝修前后花費28萬元左右，開店優(yōu)惠的縮減讓他不得不投入更多自有資金。

保底回收政策的取消是他最為擔憂的一點。據(jù)王磊介紹，此前6~9個月的時間內，若門店經營未達預期，加盟商可以選擇退出，庫迪總部會回收設備、門店等相關資產，并退還保證金、裝修費、設備費等部分費用，相當于有兜底保障。但現(xiàn)在，前期一旦經營不善，所有投入都可能打水漂。

好在王磊申請了高房租補貼，根據(jù)政策4萬元~4.5萬元的月房租，每賣一杯單價超過13.4元的咖啡，庫迪總部會補貼3.5元。

對此，王磊對新店還是充滿信心，他給記者算了一筆賬，每月的門店租金為4300元，加上員工工資、水電、原料費等，月固定成本大約在3萬元，如果按照新調整的11.9~16.9元/杯售價，每天賣80杯以上就能回本，百杯以上就能盈利。

咖啡茶飲還能卷什么？

2025年以來，各咖啡茶飲品牌相繼漲價。據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年5月，奈雪的茶上調了廣深地區(qū)門店的早餐價格，價格從原本的9.9元起上漲至15.9元起。9月，安徽本土茶飲品牌卡旺卡，上調多款熱門產品的價格，整體漲幅在1~2元。

國家統(tǒng)計局公布，2025年12月份，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲0.8%。

2026年，庫迪作為最初發(fā)起者的調價行為，讓持續(xù)已久的9.9元價格戰(zhàn)進入尾聲。在咖啡茶飲行業(yè)除了卷價格之外，還能講出哪些新故事？

從連鎖咖啡品牌來看，供應鏈與成本控制將成為核心壁壘。庫迪已通過自建馬鞍山原料基地，把糖漿等原料成本降下來；瑞幸則憑借規(guī)?；少徍统墒斓穆?lián)營模式，優(yōu)化單店成本結構。上游咖啡豆鎖源、中游生產提效、下游輕量化門店布局，或將成為新一輪品牌比拼的關鍵。

此外，加盟生態(tài)的重構也至關重要，從“跑馬圈地”到“提質增效”，短期內對加盟門店的洗牌在所難免，長期則會轉向在門店規(guī)模之上建立穩(wěn)定的盈利機制。

消費端，艾媒咨詢發(fā)布的《2025年中國咖啡市場發(fā)展狀況與消費行為調查數(shù)據(jù)》顯示，中國消費者在日常學習或工作時喝咖啡的比例已達47.89%?？Х纫褟拇砭律畹摹吧缃幌M”變?yōu)槠胀ㄉ畹摹叭粘ＯM”。

2025年以來，各咖啡茶飲品牌相繼漲價。據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年5月，奈雪的茶上調了廣深地區(qū)門店的早餐價格，價格從原本的9.9元起上漲至15.9元起。9月，安徽本土茶飲品牌卡旺卡，上調多款熱門產品的價格，整體漲幅在1~2元。

國家統(tǒng)計局公布，2025年12月份，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲0.8%。

2026年，庫迪作為最初發(fā)起者的調價行為，讓持續(xù)已久的9.9元價格戰(zhàn)進入尾聲。在咖啡茶飲行業(yè)除了卷價格之外，還能講出哪些新故事？

從連鎖咖啡品牌來看，供應鏈與成本控制將成為核心壁壘。庫迪已通過自建馬鞍山原料基地，把糖漿等原料成本降下來；瑞幸則憑借規(guī)?；少徍统墒斓穆?lián)營模式，優(yōu)化單店成本結構。上游咖啡豆鎖源、中游生產提效、下游輕量化門店布局，或將成為新一輪品牌比拼的關鍵。

排版／ 季嘉穎