界面新聞記者 | 楊志錦

界面新聞編輯 | 王姝

2月10日晚間，中國人民銀行發(fā)布了《2025年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡稱報(bào)告）。

界面新聞根據(jù)報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年大型銀行新增人民幣貸款10.66萬億，占各類型銀行新增信貸的56.6%，創(chuàng)出歷史新高。與此同時，中小行尤其股份行新增信貸占比有所下降，外資行新增信貸規(guī)模則連續(xù)多年為負(fù)。

拉長時間看，過去幾年銀行業(yè)信貸市場發(fā)生了翻天覆地的變化：一方面，國有大行信貸市場份額不斷提升，占比由不足40%上升至接近60%，成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍；另一方面，中小行信貸市場份額由60%降至40%左右。

界面新聞記者采訪了解到，造成這一變化的核心原因在于，2019年以來國有大行積極踐行普惠金融戰(zhàn)略，其業(yè)務(wù)下沉對中小行形成“掐尖”。在中央“支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)”、“推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)減量提質(zhì)”的定調(diào)下，國有大行信貸市場份額或?qū)⒗^續(xù)提升。

大行信貸占比更高

在貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，央行按季度披露中資大型銀行、中資中小型銀行、小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)的新增人民幣貸款數(shù)據(jù)。

根據(jù)央行界定，以2008年末各金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額為參考標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)總量大于等于2萬億元的銀行為中資大型銀行，包括工商行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、國開行、交通銀行和郵儲銀行等七家銀行；總量小于2萬億元的銀行為中資中小型銀行，包括股份行、城商行、農(nóng)發(fā)行和進(jìn)出口銀行。小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)則包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2025年大型銀行新增人民幣貸款10.66萬億，相比上年少增約1000億。但由于全行業(yè)信貸都在收縮，大行新增信貸占比不降反升。

拉長時間看，2018年大型銀行新增信貸占比處于34.8%的相對低位，但2019年后這一占比持續(xù)上升，2023年首度超過一半，2025年達(dá)到56.6%的峰值。

界面新聞記者了解到，其原因在于2019年的政府工作報(bào)告首度設(shè)定了普惠金融量化增長目標(biāo)，要求當(dāng)年國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款增長30%以上。當(dāng)年國有大行超額完成了任務(wù)，此后幾年也保持著30%左右的增速。在此背景下，一些中小行的客戶被大行“挖走”。

“大行下沉到地方后，靠著數(shù)字化優(yōu)勢和低利率貸款，我們15%-20%的存量普惠小微客戶出現(xiàn)了流失。”某股份行地市分行普惠金融部負(fù)責(zé)人對界面新聞記者直言。

除普惠金融外，大行近年來也加大了科技貸款、綠色貸款的投放力度，相關(guān)市場份額進(jìn)一步提升。值得注意的是，近年來的有效信貸需求不足非但沒有削弱大行競爭力，反而強(qiáng)化了大行的“馬太效應(yīng)”。

“在‘僧多粥少’的信貸市場中，大行憑借政策、資金、技術(shù)、風(fēng)險抵御能力的綜合優(yōu)勢，通過低價貸款實(shí)現(xiàn)了市場份額的逆勢擴(kuò)張。”某股份行資產(chǎn)負(fù)債部人士對界面新聞記者表示。

由于國有大行在服務(wù)小微企業(yè)、支持科創(chuàng)等重大戰(zhàn)略任務(wù)中發(fā)揮了重要作用，高層對大行的定調(diào)也出現(xiàn)顯著變化。2023年10月召開的中央金融工作會議提出，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石。

在這一定調(diào)下，去年中央財(cái)政發(fā)行5000億元特別國債向中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲銀行注資，今年將向工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行注資。市場預(yù)計(jì)注資規(guī)模將達(dá)到8000億左右，可撬動新增信貸6萬億左右，大行信貸市場份額有可能進(jìn)一步提升。

股份行信貸份額下滑較多

在大行信貸占比上升的同時，中小行的信貸占比持續(xù)下降，其中外資行新增信貸在2022年轉(zhuǎn)為負(fù)值，此后連續(xù)四年為負(fù)。

“大行信貸成本低，確實(shí)會對我們造成一些影響，但我們在服務(wù)企業(yè)出海方面的優(yōu)勢更大?！睖夏惩赓Y行行長對界面新聞記者表示，“我們在服務(wù)企業(yè)出海過程中會形成很多資金沉淀，但我們不刻意追求信貸或者規(guī)模擴(kuò)張，更多配置在國債等資產(chǎn)上?！?/span>

在其他銀行類型中，小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)新增信貸占比也有所下降，但市場份額下降不大，整體在10%左右。中資中小型銀行信貸市場份額則下降較大，由2018年的53.7%降至2025年的34.9%，下降了約19個百分點(diǎn)。

央行并未進(jìn)一步披露中資中小型銀行信貸占比的情況，但從金融監(jiān)管總局的數(shù)據(jù)看，這期間主要是股份行的市場份額下降，但城商行的市場份額逆勢上升。

金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年-2025年股份行資產(chǎn)占銀行業(yè)資產(chǎn)的比重下降了1.5個百分點(diǎn)，同期城商行的這一占比則上升了1個百分點(diǎn)。

界面新聞記者了解到，近年在中央“經(jīng)濟(jì)大省挑大梁”的政策引導(dǎo)下，重大項(xiàng)目、專項(xiàng)資金、土地指標(biāo)等資源進(jìn)一步向經(jīng)濟(jì)大省集中，為地方城商行拓展優(yōu)質(zhì)政務(wù)類項(xiàng)目貸款創(chuàng)造了有利條件，城商行政務(wù)類貸款增長較快。

“股份行規(guī)模較高，需要在資產(chǎn)配置上更均衡。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)領(lǐng)域熄火了，零售信貸需求也很萎靡，城投貸款又不敢像城商行那樣跟進(jìn)，結(jié)果就是股份行擴(kuò)表乏力?！鼻笆龉煞菪匈Y產(chǎn)負(fù)債部人士對界面新聞記者表示。

值得注意的是，股份行資產(chǎn)份額的下降要遠(yuǎn)小于其新增信貸占比的下降，很可能是因?yàn)楣煞菪行刨J增長慢，但更多配置了債券，導(dǎo)致金融投資增長快。

以招商銀行為例，2018年-2025年9月間，招商銀行貸款余額增長了0.8倍，但金融投資余額增長了1.4倍，這意味著招商銀行的擴(kuò)表更加依賴金融投資。

“當(dāng)前有效信貸需求不足，銀行業(yè)加大債券投資會是一個長期的現(xiàn)象。但是銀行必須保持合理的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，貸款的收益率更高，也能更好地服務(wù)好客戶、獲得綜合收益，因此銀行必須要保持貸款的合理增長，而不能簡單依靠債券投資?！闭猩蹄y行行長王良去年6月在該行股東大會上表示。

由于近年來一些中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險暴露甚至被民營控股股東“掏空”，高層對中小銀行的定調(diào)也出現(xiàn)顯著變化。2023年中央金融工作會議提出，要推動中小金融機(jī)構(gòu)兼并重組、實(shí)現(xiàn)減量提質(zhì)，立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營，防止無序擴(kuò)張。

在此背景下，國有大行還下場收購了一些出險的中小銀行，這客觀上會使大行信貸市場份額進(jìn)一步提升。

“銀行業(yè)務(wù)的根基還是客戶和市場，沒了客戶，什么價值驅(qū)動、結(jié)構(gòu)優(yōu)化都是空話。所以關(guān)鍵不是在擴(kuò)表和縮表之間選擇，而是怎么在控制好風(fēng)險的前提下，穩(wěn)住客戶和市場?！鼻笆龉煞菪匈Y產(chǎn)負(fù)債部人士對界面新聞記者表示。