文 | 牛星鈞

2026年2月6日，山東金帝精密機(jī)械科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金帝股份”，股票代碼：603270.SH）發(fā)布公告稱，公司與優(yōu)尼沖壓（中國(guó)）投資有限公司、廣州優(yōu)尼精密有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司擬使用自有或自籌資金1.16億元受讓優(yōu)尼沖壓持有的優(yōu)尼精密100%股權(quán)。

核心交易條款與標(biāo)的現(xiàn)狀

金帝股份此次收購(gòu)優(yōu)尼精密定價(jià)依據(jù)為第三方資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估值。

根據(jù)評(píng)估報(bào)告，采用成本法（資產(chǎn)基礎(chǔ)法）評(píng)估結(jié)果作為優(yōu)尼精密股東全部權(quán)益的評(píng)估值，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2025年8月31日，其市場(chǎng)價(jià)值為1.18億元，評(píng)估值比賬面凈資產(chǎn)增值2279.75萬元，增值率為23.84%。

金帝股份表示，本次對(duì)外投資使用公司自有或自籌資金，是在保證日常運(yùn)營(yíng)資金及業(yè)務(wù)發(fā)展需求、有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下進(jìn)行的，不會(huì)影響公司日常生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)需要和業(yè)務(wù)的正常開展。

公開資料顯示，優(yōu)尼精密成立于2009年11月，主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍包括設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造自動(dòng)變速箱及其精密零配件，制造汽車用精鍛毛坯件、精密沖壓半成品等。

據(jù)上會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2024年度，優(yōu)尼精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.05億元，凈利潤(rùn)為-8317.43萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-8328.93萬元。

2025年1月至8月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.11億元，凈利潤(rùn)為-5153.32萬元，扣非凈利潤(rùn)為-5092.37萬元。截至2025年8月31日，標(biāo)的公司資產(chǎn)總額2.3億元，負(fù)債總額1.34億元，凈資產(chǎn)9560.85萬元。

對(duì)持續(xù)虧損的優(yōu)尼精密實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，收購(gòu)后如何改善其經(jīng)營(yíng)狀況、實(shí)現(xiàn)與母公司的協(xié)同效應(yīng)，將是考驗(yàn)金帝股份管理能力的關(guān)鍵。

加速布局汽車精密制造領(lǐng)域

金帝股份的主要產(chǎn)品為軸承保持架及配件、精密零部件。軸承保持架是專門配套組裝軸承的關(guān)鍵零部件，軸承配件是為滿足具體工況條件與軸承搭配使用的零部件，精密零部件則主要應(yīng)用于汽車動(dòng)力系統(tǒng)以及門鎖、座椅安全等系統(tǒng)。

金帝股份與優(yōu)尼精密及其股東優(yōu)尼沖壓已于2025年9月19日簽署框架協(xié)議。

金帝股份在2026年2月6日晚同步公告，公司擬投資設(shè)立子公司博源（廣州）智能驅(qū)動(dòng)有限公司，注冊(cè)資本5000萬元，根據(jù)收購(gòu)工作進(jìn)展，擇機(jī)啟動(dòng)吸收合并新收購(gòu)公司優(yōu)尼精密。

金帝股份此前表示，收購(gòu)優(yōu)尼精密，將與公司形成較好的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。優(yōu)尼精密主營(yíng)沖壓產(chǎn)品，多年來沉淀了深厚的沖壓工藝、成熟管理經(jīng)驗(yàn)及優(yōu)質(zhì)客戶資源，將與公司自身的精密加工制造與精細(xì)化管理能力深度融合，更好地增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

如本次交易完成，可快速拓展精密沖壓業(yè)務(wù)的客戶群體與市場(chǎng)份額，提升市場(chǎng)占有率。另外，可充分發(fā)揮優(yōu)尼精密區(qū)位優(yōu)勢(shì)，通過后續(xù)的資源整合與賦能，提升優(yōu)尼精密的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率及市場(chǎng)響應(yīng)速度，從而更好地服務(wù)華南區(qū)域客戶，強(qiáng)化區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在交易結(jié)構(gòu)方面，本次交易未設(shè)置傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)對(duì)賭條款及業(yè)績(jī)補(bǔ)償安排，但協(xié)議設(shè)置了過渡期損益安排及違約賠償機(jī)制。本次交易將分為三次交割，三次交割均設(shè)置了相關(guān)交割條件，受讓方將分四次支付轉(zhuǎn)股價(jià)款。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的整合風(fēng)險(xiǎn)，公告提示，本次交易須在協(xié)議約定的交割條件滿足后方可達(dá)成，因此本次交易能否順利完成交割及交割時(shí)間存在不確定性。

本次股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)是公司從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)而做出的慎重決策，盡管公司前期就標(biāo)的公司做了充分盡調(diào)及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼{(diào)研與論證，但在實(shí)際運(yùn)行過程中仍不能排除交易風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)等。

金帝股份近期發(fā)展態(tài)勢(shì)

根據(jù)2025年三季報(bào)，金帝股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入13.72億元，同比增長(zhǎng)48.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.09億元，同比增長(zhǎng)30.06%。

分業(yè)務(wù)看，金帝股份精密零部件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61984.26萬元，同比增長(zhǎng)59.21%。其中，新能源電驅(qū)動(dòng)定轉(zhuǎn)子系列產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出，實(shí)現(xiàn)收入27587.28萬元，同比增長(zhǎng)280.62%，占該板塊收入近45%，成為推動(dòng)精密零部件業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

本次收購(gòu)若順利完成，金帝股份將進(jìn)一步完善從華北到華南的精密制造網(wǎng)絡(luò)布局。但市場(chǎng)也將密切關(guān)注公司如何化解標(biāo)的資產(chǎn)虧損帶來的短期業(yè)績(jī)壓力，以及后續(xù)的整合成效。