天風(fēng)證券研報(bào)表示，2025年我國(guó)金條及金幣消費(fèi)量首次超越黃金首飾消費(fèi)量，標(biāo)志著黃金市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)迎來(lái)階段性轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)金飾企業(yè)毛利率或受益金價(jià)上行有所增厚，但整體市場(chǎng)規(guī)模及后續(xù)動(dòng)銷預(yù)期或相對(duì)走弱。預(yù)計(jì)伴隨2026年以來(lái)金價(jià)整體上行，全年投資金條金幣或可繼續(xù)向好。該趨勢(shì)或利好：金條占比高及具備競(jìng)爭(zhēng)力的金飾公司；具備品牌及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的金飾公司。