界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真

浙商證券（601878.SH）研究所正面臨2019年末擴(kuò)容以來最大規(guī)模的人員流失。

“最近的離職人數(shù)是超預(yù)期的?！北M管歲末年初歷來是券商研究領(lǐng)域人事變動(dòng)高峰期，但有浙商證券分析師向界面新聞感嘆。

“工作群巔峰人數(shù)大概是350人，不久前，群內(nèi)人數(shù)已經(jīng)跌破300人。”另有一名接近該券商的人士向界面新聞透露。

自2019年末邱冠華擔(dān)任浙商證券研究所所長(zhǎng)，該研究所曾擴(kuò)張迅猛。根據(jù)浙商證券研究所官方公眾號(hào)披露的數(shù)據(jù)，截至2024年12月，研究所員工超過350人；2023年年末，該研究所員工超300人。

“歲末年初，分析師跳槽其實(shí)是行業(yè)常態(tài)，都想趁機(jī)看看其他機(jī)會(huì)，或者有在年中已經(jīng)談好了下家。不過，浙商證券研究所這次人員流動(dòng)規(guī)模較大，同時(shí)，內(nèi)部還涉及到管理層調(diào)整，還是比較罕見的?！币幻行∪谭治鰩?/span>向界面新聞評(píng)價(jià)稱。

具體來看，浙商證券研究所開年的“離職潮”除涉及分析師人數(shù)眾多，幾乎包括了從宏觀、固收到各個(gè)行業(yè)研究的多組別。

離職人員包括宏觀聯(lián)席首席分析師廖博、化工首席分析師李輝、銀行首席分析師梁鳳潔等多名核心研究團(tuán)隊(duì)首席分析師?；な紫钶x攜團(tuán)隊(duì)核心成員集體投奔華源證券，家電研究負(fù)責(zé)人張?jiān)铺砑尤霃V發(fā)證券，通信分析師王逢節(jié)則轉(zhuǎn)會(huì)至華創(chuàng)證券。

進(jìn)入2月，浙商證券研究所離職勢(shì)頭依然不減。電新行業(yè)分析師黃華棟、家電研究員蘆家寧等人的名字從中證協(xié)執(zhí)業(yè)系統(tǒng)中相繼消失。

同時(shí)，浙商研究所管理層也發(fā)生大規(guī)模調(diào)整。界面新聞從業(yè)內(nèi)人士處了解到，近日，浙商證券研究所李超、邱世梁免去聯(lián)席所長(zhǎng)職務(wù)，廖靜池、于科分別免去研究所副所長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)研究院副院長(zhǎng)職務(wù)。

卸任相關(guān)管理層職務(wù)后，李超仍保留浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家一職，邱世梁任首席產(chǎn)業(yè)研究官、廖靜池任首席全球策略研究官、于科任首席政策研究官。

在近年來券商研究所“研而優(yōu)則仕”的大背景之下、從資深分析師晉升為研究所管理層成為職業(yè)發(fā)展路徑的主流選擇之一；浙商證券此次免去四位研究所管理崗，在業(yè)內(nèi)并不常見，背后發(fā)生了什么？

“目前浙商（證券）很重視內(nèi)部文化問題，可能意在讓研究所內(nèi)部文化更回歸研究本源?！庇薪咏撊痰臉I(yè)內(nèi)人士談到，這不僅包括表面上的人員變動(dòng)，也包括內(nèi)部管理制度的調(diào)整。

“當(dāng)然，現(xiàn)在市場(chǎng)上有說法，認(rèn)為是‘覃漢事件’引發(fā)了公司高層對(duì)于研究所的內(nèi)部管理和文化的關(guān)注；不過，我了解到，公司高層是覺得，研究所一人身兼數(shù)職，所以做了這么一個(gè)調(diào)整的動(dòng)作，其中，也包括制度上的梳理?！币晃唤咏闵套C券研究所的人士向界面新聞?wù)劦剑涨?，浙商證券研究所根據(jù)個(gè)人擅長(zhǎng)點(diǎn)和精力分配，對(duì)職務(wù)進(jìn)行了行政序列和專業(yè)序列的重新劃分。

“我個(gè)人認(rèn)為當(dāng)時(shí)覃漢事件，至少是一個(gè)間接因素，或者說，是重要導(dǎo)火索之一?！鄙鲜鋈耸窟M(jìn)一步指出。

也有分析師認(rèn)為，將人員集體跳槽單純歸結(jié)為覃漢事件的“余震”有失公允，“一般來說，面試流程沒那么快，不少人可能年中就開始準(zhǔn)備了?！?/span>

上述“覃漢事件”即是去年年末該券商固收首席覃漢的一場(chǎng)朋友圈風(fēng)波，背后暴露出浙商證券研究所“狼性文化”的管理風(fēng)格等深層次問題。

在多名首席離開的同時(shí)，界面新聞注意到，浙商證券研究所也不斷有新面孔持續(xù)加入。

其中，杜秦川亦接棒梁鳳潔，擔(dān)任浙商證券研究所大金融組組長(zhǎng)、銀行和政策首席分析師；原財(cái)通證券研究所原業(yè)務(wù)副所長(zhǎng)畢春暉、天風(fēng)證券研究所原食品飲料首席分析師張瀟倩、山西證券電子行業(yè)分析師田發(fā)祥等人相繼加盟浙商證券研究所。

從業(yè)績(jī)來看，在行業(yè)分倉傭金縮水的大環(huán)境下，浙商證券研究所卻實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。

2025年上半年，浙商證券研究所分倉傭金達(dá)1.65億元，位列行業(yè)第七。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年券商分倉傭金總額為44.58億元，同比下滑超過30%。前十券商分倉傭金合計(jì)占據(jù)48.11%的市場(chǎng)份額，行業(yè)馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。行業(yè)分倉傭金縮水的同時(shí)，行業(yè)監(jiān)管也在持續(xù)加碼。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)近期修訂了《證券分析師參加外部評(píng)選規(guī)范》，首次明確將分析師履行社會(huì)責(zé)任、踐行中國特色金融文化納入考核體系。

“人才是券商核心競(jìng)爭(zhēng)力，招到人后如何留住人，給分析師更好的職業(yè)發(fā)展規(guī)劃和路徑，同時(shí)真正提升研究人員的研究水準(zhǔn)，對(duì)于券商研究所來說才是值得深入思考的問題。”上述受訪的行業(yè)人士談到。