界面新聞記者 | 安震
界面新聞注意到，近期多家銀行發(fā)布了理財產(chǎn)品降費公告。
2月10日，僅招商銀行官網(wǎng)，就掛出了6則理財產(chǎn)品費率優(yōu)惠公告。Wind數(shù)據(jù)顯示，以“費率優(yōu)惠”搜索理財產(chǎn)品公告，近一個月，相關(guān)公告超過1300條。降費范圍覆蓋固定收益類、現(xiàn)金管理類等主流理財產(chǎn)品，零費率、近零費率產(chǎn)品持續(xù)擴容。
業(yè)內(nèi)人士認為，在“存款搬家”的大背景下，理財產(chǎn)品降費是市場競爭和客戶需求疊加的結(jié)果，但根本上，理財子公司仍然需要提供更加符合客戶需求的產(chǎn)品。
理財產(chǎn)品降費，部分產(chǎn)品“零費率”
從規(guī)模較大的國有大行理財子公司來看，中銀理財今年以來已先后發(fā)布了數(shù)十條產(chǎn)品費率優(yōu)惠的公告，涉及固定管理費率、銷售服務費率等多個費種。
在2月2日至3月2日期間，中銀理財對旗下一款機構(gòu)專屬理財產(chǎn)品進行費率優(yōu)惠，其中，該產(chǎn)品固定管理費率由0.15%（年化）下調(diào)至0.10%（年化）；產(chǎn)品A份額銷售服務費率由0.30%（年化）下調(diào)至0.10%（年化）。
而股份制銀行中，以招商銀行一款理財產(chǎn)品為例，這款90天的固定收益類理財產(chǎn)品優(yōu)惠前年化固定投資管理費為0.15%，優(yōu)惠后年化費率僅為0.01%，優(yōu)惠時間從2月14日至3月14日。
光大理財公告，為更好地服務新老投資者，進一步降低投資成本，優(yōu)化投資體驗，將一款開放式凈值型理財產(chǎn)品消費服務費從0.2%下調(diào)至0.1%。界面新聞翻閱產(chǎn)品說明書看到，這款理財產(chǎn)品風險等級為最低的R1級，費率優(yōu)惠從2月11日開始，后續(xù)若有調(diào)整另行通知。
值得注意的是，部分機構(gòu)此前推出了投資管理費和銷售服務費均為零的產(chǎn)品，中原銀行對“穩(wěn)健增利”系列下3只理財產(chǎn)品進行了費率優(yōu)惠，相關(guān)產(chǎn)品在過去部分時段的投資管理費、銷售服務費均調(diào)整為零，該產(chǎn)品已于1月6日到期終止。
此外，建信理財、南銀理財、寧銀理財?shù)炔簧巽y行理財子公司將理財產(chǎn)品費率降至0.01%。
本輪理財產(chǎn)品降費包括了國有大行、股份制銀行和頭部城商行，而從產(chǎn)品風險等級來看，主要為R1和R2中低風險為主，產(chǎn)品類型包括了現(xiàn)金管理類、固收類和固收增強類，產(chǎn)品期限也涵蓋了短期、中長期或無固定期限的類別。
超低費率并非“長久之計”
“大量存款到期后的存款搬家，從收益水平和風險適配的角度來看，理財產(chǎn)品絕對是承接主力，保險總盤子沒法和理財相比，權(quán)益基金的風險又未必合適。不過市場增量其實也有限，所以降低費率，讓利給渠道和投資者，希望能借著開年的營銷旺季和存款搬家的大趨勢先把自家的產(chǎn)品規(guī)模盤子做大?！币晃粐写笮腥耸肯蚪缑嫘侣劷忉尡据喞碡敭a(chǎn)品降費的原因。
隨著銀行理財市場的快速發(fā)展，截至2025年三季度末，全市場共存續(xù)產(chǎn)品4.39萬只，存續(xù)規(guī)模32.13萬億元，其中理財公司理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比達91.13%，行業(yè)同質(zhì)化競爭日益激烈。
與此同時，低利率環(huán)境下，銀行存款利率進入“1字頭”甚至“0字頭”時代，大量定期存款到期形成“存款搬家”潛力，居民資金開始向理財?shù)认鄬Ω呤找娈a(chǎn)品轉(zhuǎn)移。為了搶占市場份額、承接這部分增量資金，降費成為理財機構(gòu)最直接、最有效的競爭手段。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士認為，過低的理財產(chǎn)品費率并不是長久之計。
一位股份制銀行理財子公司人士對界面新聞表示，存款搬家最核心的點，還是理財子公司要給客戶提供收益，而且以客戶的視角來看，收益還得相對穩(wěn)定，也就是低波動，如果不能給客戶提供滿意的收益，是不可能把存款搬過來的。過去這兩年很多理財子公司主推低波穩(wěn)健產(chǎn)品，但在監(jiān)管趨嚴的背景下，產(chǎn)品波動加大可能會是常態(tài)。
近年來，監(jiān)管層持續(xù)強化對理財公司的規(guī)范化管理，堅決叫停了包括違規(guī)騰挪產(chǎn)品收益、借道信托通道調(diào)節(jié)凈值，以及濫用收盤價估值或自建模型修飾凈值等一系列偏離資管新規(guī)精神的操作。
前述理財子公司人士表示：“在整體利率環(huán)境不斷走低的背景下，債券收益率確實也越來越低，因為以前大家管理的產(chǎn)品，可能95%都是債券，而且是低波動的債券，剩下的那一點倉位在適當?shù)臅r機抓一些其他資產(chǎn)的交易型機會，這樣收益就上去了?！?/p>
“但是現(xiàn)在債券收益率波動也加大了，另外5%倉位的風險資產(chǎn)波動更大，就像最近的黃金和白銀。最終我們發(fā)現(xiàn)再給客戶提供這種所謂的低波理財，實際波動并不低，如果客戶發(fā)現(xiàn)收益也做不到，這就成了更大的問題?！?/span>
理財子公司人士認為，當前市場環(huán)境下，客戶對相對穩(wěn)健且具備較高收益的理財產(chǎn)品需求明確，誰能精準把握客戶需求、設計并提供此類產(chǎn)品，誰就能在市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢、搶占更大市場份額。“我們的核心應對思路是，重點通過多資產(chǎn)、多策略的組合配置模式，打造符合客戶需求的理財產(chǎn)品?！?/span>
他認為，第一，產(chǎn)品實現(xiàn)完全凈值化管理，嚴格遵循監(jiān)管合規(guī)要求，杜絕任何不合規(guī)、具備“隱性剛兌”或非透明操作的行為，確保產(chǎn)品運作的合規(guī)性與規(guī)范性，切實防范合規(guī)風險。
“第二，基于過往對資本市場及各類資產(chǎn)的深入研究，發(fā)現(xiàn)不同類別資產(chǎn)之間的相關(guān)性較低。對各類資產(chǎn)進行合理搭配，同時強化風險管理與科學資產(chǎn)配置，靈活調(diào)整風險倉位，力求為客戶提供兼具穩(wěn)健性與較高收益水平的理財產(chǎn)品，平衡產(chǎn)品收益與風險?！?/span>
“第三，在產(chǎn)品收益與持有期的匹配上，我們引導客戶適當延長產(chǎn)品持有期限。此前市場上客戶更偏好1個月、3個月期限的短期產(chǎn)品，但當前此類短期產(chǎn)品已難以實現(xiàn)有競爭力的收益報價?；诖耍覀兺瞥隽酥虚L期的產(chǎn)品，通過拉長持有期，提升客戶獲得較高收益的概率?！?/span>