文 | 證券時報 葉玲珍

停牌10個交易日后，埃夫特(688165)收購上海盛普流體設(shè)備股份有限公司（以下簡稱“盛普股份”）交易方案浮出水面，公司股票將于2026年2月10日開市起復(fù)牌。

2月9日晚間，埃夫特披露交易預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買至騫實業(yè)等10名交易對方持有的盛普股份95.97%股份，對應(yīng)后者整體估值初定為10億元至12億元；與此同時，擬現(xiàn)金收購上海翌耀、共青城凱翌等2名股東持有的盛普股份4.03%股份，轉(zhuǎn)讓價款計算方式為前述2名股東入股時的投資款疊加年化6%利率利息（扣除此前盛普股份已向二者分配的利潤）。

前述交易完成后，埃夫特將持有盛普股份100%股權(quán)，后者將成為上市公司全資子公司。公司表示，本次交易審計、評估工作尚未完成，據(jù)初步測算，預(yù)計不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

需要關(guān)注的是，盛普股份曾于2022年6月向深交所提交IPO申請，并于2023年1月成功過會，此后卻一直未提交注冊申請。2024年9月，公司撤回IPO申請。若本次成功被埃夫特收購，盛普股份將實現(xiàn)“曲線上市”。

在埃夫特看來，本次交易是典型的技術(shù)并購、業(yè)務(wù)并購。資料顯示，盛普股份主要產(chǎn)品為精密流體控制設(shè)備，通過運動算法與結(jié)構(gòu)設(shè)計，實現(xiàn)對粘性流體(主要為膠粘劑)的精密輸送、精準(zhǔn)計量和精準(zhǔn)涂覆，應(yīng)用于下游行業(yè)生產(chǎn)制造的膠接工藝環(huán)節(jié)。目前，盛普股份產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏組件、動力電池以及汽車及零部件等行業(yè)。

埃夫特主營工業(yè)機器人整機及其核心零部件、系統(tǒng)集成相關(guān)業(yè)務(wù)，與盛普股份同處于生產(chǎn)制造智能設(shè)備領(lǐng)域。目前，公司工業(yè)機器人已掌握焊接、噴涂、打磨、鉚接、切割等工藝類型，但在膠接工藝環(huán)節(jié)相對薄弱。

通過本次交易，埃夫特將補足機器人產(chǎn)品在膠接工藝中的薄弱環(huán)節(jié)。與此同時，上市公司工業(yè)機器人作為盛普股份精密流體控制設(shè)備的執(zhí)行機構(gòu)，疊加視覺識別、控制系統(tǒng)及工藝算法，雙方可協(xié)同構(gòu)建一體化、標(biāo)準(zhǔn)化的智能膠接機器人工作站產(chǎn)品，有助于在復(fù)雜應(yīng)用場景下提升膠接工藝控制的精度、穩(wěn)定性與一致性，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的膠接產(chǎn)品方案。

在客戶及市場協(xié)同方面，埃夫特與盛普股份在行業(yè)資源方面存在一定重疊，后續(xù)有望拓展更多應(yīng)用場景。除此之外，目前埃夫特在意大利、波蘭、德國、法國等歐盟地區(qū)已進(jìn)行海外業(yè)務(wù)布局，后續(xù)盛普股份有望接入相關(guān)市場渠道，實現(xiàn)在歐盟等海外地區(qū)機器人膠接業(yè)務(wù)的開拓。

從業(yè)績來看，盛普股份近年來均保持正向盈利，2023年、2024年營收分別為4.18億元、3.25億元，凈利潤分別為8458.22萬元、6007.72萬元；2025年前三季度營收、凈利分別為2.56億元、4085.8萬元。截至2025年前三季度，公司總資產(chǎn)為9.37億元，凈資產(chǎn)為4.41億元（前述財務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計）。

相較而言，埃夫特業(yè)績短期承壓。業(yè)績預(yù)告顯示，受集成業(yè)務(wù)收入下降、工業(yè)機器人毛利率下滑、研發(fā)投入增加等因素影響，公司預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入8.9億—9.5億元，同比下降30.82%—35.19%；凈利潤為虧損4.5億—5.5億元。

值得一提的是，在銅、鋁、存儲類芯片等價格大幅震蕩帶來的成本壓力下，近期埃夫特已宣布對部分工業(yè)機器人整機產(chǎn)品售價進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，調(diào)價幅度區(qū)間為5%—12%，生效時間為2026年2月1日。

埃夫特表示，本次收購盛普股份，并進(jìn)行業(yè)務(wù)深度融合，將有助于提升上市公司業(yè)務(wù)規(guī)模、改善公司盈利能力。