中信建投研報(bào)指出，CPO加速推進(jìn)。Lumentum最新表示公司已獲得CPO相關(guān)的數(shù)億美元訂單，預(yù)計(jì)2026Q4 CPO營(yíng)收約5000萬(wàn)美元，2027年上半年將迎來爆發(fā)。建議重視CPO產(chǎn)業(yè)鏈：光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纖等。光纖行業(yè)轉(zhuǎn)向“供給偏緊、量?jī)r(jià)齊升”階段。一是建議關(guān)注擁有光棒產(chǎn)能的公司，二是建議關(guān)注光纖產(chǎn)能較大或特種光纖公司。

北美四家CSP廠商2025年第四季度資本開支繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，對(duì)未來資本開支指引樂觀，我們繼續(xù)看好海外AI算力產(chǎn)業(yè)鏈。國(guó)內(nèi)AI紅包大戰(zhàn)正在進(jìn)行，阿里千問活動(dòng)期間出現(xiàn)流量擁堵問題，我們也推薦關(guān)注國(guó)內(nèi)算力鏈。