文 | 莊鑫
2026年1月16日，陜建股份（600248.SH）發(fā)布一則涉案金額超30億元的訴訟仲裁公告。自2025年以來(lái)，這是公司第七次發(fā)布相關(guān)公告。
“以訴促收”的積極清欠策略
根據(jù)最新發(fā)布的《陜西建工集團(tuán)股份有限公司關(guān)于公司及子公司涉及訴訟、仲裁的公告》，陜建股份此次披露61起訴訟仲裁案件，涉案金額合計(jì)30.75億元，其中59起處于審理（仲裁）中，1起撤訴結(jié)案，1起調(diào)解結(jié)案。
值得注意的是，這并非公司短期內(nèi)首次密集披露訴訟事項(xiàng)。據(jù)陜建股份所發(fā)布的相關(guān)公告統(tǒng)計(jì)，自2025年1月1日-2026年1月16日，已披露的涉案數(shù)量累計(jì)479起，涉案金額累計(jì)199.52億元。從案由分布來(lái)看，案件主要集中于建設(shè)工程施工合同糾紛，買(mǎi)賣(mài)合同糾紛、分包合同糾紛只占極少數(shù)，完全貼合建筑企業(yè)的業(yè)務(wù)核心場(chǎng)景。
從標(biāo)的額看，其中不乏億元級(jí)大案，如本次公告披露，起訴陜西南灣房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司、南寧市仁德房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司的建設(shè)工程施工合同糾紛案，涉案金額達(dá)4.55億元；起訴云南文滇置業(yè)的案件涉案金額1.39億元；針對(duì)鄂爾多斯市亞峰地產(chǎn)等企業(yè)的案件，涉案金額亦超1億元。
陜建股份作為原告（申請(qǐng)人）的涉案金額累計(jì)152.92億元，占總涉案金額76.6%，凸顯企業(yè)主動(dòng)維權(quán)的主導(dǎo)性。
陜建股份在公告中明確，為加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)催收，加快資金回籠，公司積極實(shí)施清欠策略，主張通過(guò)法律途徑維護(hù)公司利益?！耙栽V促收”策略背后，是企業(yè)應(yīng)對(duì)資金壓力的現(xiàn)實(shí)選擇，也是整個(gè)建筑行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期的縮影。
規(guī)模擴(kuò)張之下的資金壓力
公開(kāi)資料顯示，作為國(guó)有體系中成長(zhǎng)起來(lái)的陜西省屬建筑龍頭，陜建股份2018年12月啟動(dòng)股改，2019年7月完成股份制改造，僅用不到一年時(shí)間，創(chuàng)下全國(guó)建筑行業(yè)A股上市最快紀(jì)錄。
敲開(kāi)資本市場(chǎng)大門(mén)后，公司迎來(lái)資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平的同步大爆發(fā)。據(jù)陜建股份2020年年報(bào)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1277.23億元，同比增長(zhǎng)22.18%，歸母凈利潤(rùn)同比激增83.95%，成功躋身千億級(jí)建筑企業(yè)行列。
當(dāng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張的行業(yè)巨頭遭遇深度調(diào)整的行業(yè)周期，資金壓力與業(yè)績(jī)困境的雙重挑戰(zhàn)成為核心痛點(diǎn)。陜建股份年報(bào)顯示，2022年-2024年，公司營(yíng)業(yè)總收入分別為1893.66億元、1805.55億元、1511.39億元，2024年同比下滑16.29%；凈利潤(rùn)分別為45.68億元、47.46億元、36.11億元，2024年同比下滑23.92%；歸母凈利潤(rùn)分別為35.89億元、39.62億元、29.60億元，2024年同比下滑25.30%。
營(yíng)收與利潤(rùn)的雙下滑態(tài)勢(shì)，在2025年繼續(xù)延續(xù)。2025年三季報(bào)顯示，截至9月30日，公司營(yíng)業(yè)總收入872.90億元，同比下滑14.27%；歸母凈利潤(rùn)11.21億元，同比大幅下降62.28%。
主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力承壓的同時(shí)，資金鏈緊張問(wèn)題愈發(fā)突出。據(jù)陜建股份財(cái)報(bào)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流由2022年的凈流入轉(zhuǎn)為2023-2024年的凈流出，2024年凈流出額達(dá)81.86億元。2025年三季度凈流出額37.76億元，較2024年同期凈流出額84.04億元有顯著改善，但仍難扭轉(zhuǎn)資金鏈緊張態(tài)勢(shì)。
尤其引人注意的是，截至2025年三季度，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款+合同資產(chǎn)合計(jì)規(guī)模高達(dá)2573億元，占總資產(chǎn)74.59%，與2024年末的74.09%基本持平，回款難的問(wèn)題依舊延續(xù)。
龐大的資金占用不僅抬高了運(yùn)營(yíng)成本，更因部分款項(xiàng)拖欠周期過(guò)長(zhǎng)導(dǎo)致減值計(jì)提增加，進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)空間。在此背景下，“以訴促收”成為企業(yè)加速資金回籠的重要合規(guī)路徑，既能盤(pán)活存量應(yīng)收款項(xiàng)、減少壞賬損失，又能紓解流動(dòng)資金壓力。
清欠與開(kāi)拓并行的戰(zhàn)略平衡
居高不下的應(yīng)收賬款，與建筑行業(yè)特性及公司業(yè)務(wù)模式密切相關(guān)。
以建筑施工為主業(yè)的陜建股份，承接了大量大型基礎(chǔ)設(shè)施、城市更新及房地產(chǎn)建設(shè)等項(xiàng)目，“先施工、后付款”的行業(yè)慣例要求企業(yè)先行墊付巨額資金，疊加項(xiàng)目施工周期長(zhǎng)、資金回籠慢的特點(diǎn)，合力催生了“資金大量被占用、回款效率嚴(yán)重滯后”的流動(dòng)性緊張局面。
另一方面，傳統(tǒng)基建業(yè)務(wù)增速放緩，以建筑施工為主業(yè)的企業(yè)都面臨轉(zhuǎn)型、尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)的迫切需求。作為應(yīng)對(duì)，陜建股份在密集推進(jìn)“以訴促收”的同時(shí)，并未放緩業(yè)務(wù)拓展步伐，形成“清欠回籠資金、拓業(yè)支撐增長(zhǎng)”的雙軌戰(zhàn)略布局。
在本次訴訟公告發(fā)布前一日（2026年1月15日），公司披露2025年12月中標(biāo)三大EPC工程項(xiàng)目，合計(jì)中標(biāo)金額36.02億元，具體包括18.22億元的河南鄭州新發(fā)展楷林智慧廣場(chǎng)項(xiàng)目EPC工程總承包、9.01億元的寶雞隴縣混合儲(chǔ)能示范項(xiàng)目一期工程、8.79億元的西安秦源里項(xiàng)目EPC工程總承包項(xiàng)目。
這一布局凸顯公司的多元化拓展邏輯：積極切入智慧建筑、新能源等新興領(lǐng)域，契合國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略與“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”發(fā)展方向，旨在培育新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，降低對(duì)傳統(tǒng)房建、基建業(yè)務(wù)的過(guò)度依賴(lài)。
但轉(zhuǎn)型絕非易事，新領(lǐng)域項(xiàng)目拓展需持續(xù)投入大量資金，而訴訟清欠本身也面臨清欠難度與管理成本同步上升的問(wèn)題。在業(yè)務(wù)擴(kuò)張與資金安全間找到平衡點(diǎn)、突破流動(dòng)性壓力，仍是陜建股份及同類(lèi)傳統(tǒng)建筑企業(yè)亟待解決的核心挑戰(zhàn)。