文丨山西經(jīng)濟日報記者 宋燁

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間1月14日14∶39，倫敦現(xiàn)貨白銀價格一度觸及91.551美元/盎司，刷新歷史新高；2026年以來，其累計漲幅已超25%。國內(nèi)市場同步走高，文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至同日同點，滬銀期貨主力合約價格最高觸及22995元/千克，刷新該合約上市以來新高，當日最新漲幅超7%。

由全球供需格局重構(gòu)掀起的這波“銀色”浪潮，不僅在太原催生出銀價持續(xù)走高、零售市場穩(wěn)中有升、投資熱潮理性升溫的三重市場圖景，還推動傳統(tǒng)貴金屬市場悄然煥新。1月14日，記者走訪太原市多家黃金珠寶門店，實地探訪零售終端市場動態(tài)，觀察消費者行為變化，并傾聽行業(yè)從業(yè)者的最新市場研判。

銀價連漲：全球變局下的本土折射

“去年10月，一位云南的游客一次性在我們店里買了29萬元的銀條。如今同樣克重的產(chǎn)品，總價已上漲了近三分之一。早知道當時我也跟著多買一些！”太原市迎澤區(qū)食品街匠鑄銀飾店銷售顧問郭芮半開玩笑地說。

這并非個例，自去年以來，國際銀價一路攀升，其迅猛勢頭甚至蓋過了黃金的風頭，而這股全球性的漲價浪潮，正清晰地投射在太原市場中。

有業(yè)內(nèi)人士指出，當前銀價上漲的核心動力已不再局限于傳統(tǒng)的避險或投資需求，而是深植于全球產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性變革。白銀跑贏黃金、貴金屬牛市行情向工業(yè)金屬擴散、工業(yè)金屬同期占據(jù)市場主導地位，這一系列趨勢正逐步得到驗證。

據(jù)國際白銀協(xié)會統(tǒng)計，目前，光伏用銀已占全球工業(yè)白銀需求近七成，且需求仍在持續(xù)增長。與此同時，新能源汽車的普及、5G基站的大規(guī)模建設(shè)、人工智能數(shù)據(jù)中心服務(wù)器的快速部署，都在不斷消耗著白銀的庫存。然而，供應(yīng)端的反應(yīng)卻顯得遲緩且剛性。全球超過70%的白銀是作為銅、鉛、鋅、金等主金屬的副產(chǎn)品產(chǎn)出，其產(chǎn)量高度依賴主礦山的開采計劃，難以跟隨銀價波動靈活調(diào)整。此外，全球白銀市場已連續(xù)多年處于供應(yīng)短缺狀態(tài)，預計未來幾年，這一缺口還將進一步擴大。

我們將目光聚焦到太原。記者近日走訪萬象城、公元時代城等購物廣場內(nèi)的多家珠寶品牌專柜發(fā)現(xiàn)，市場上足銀飾品克價（不含工費）普遍在33元至37元之間，較去年同期漲幅明顯。

零售市場：靈活出招對沖漲價壓力

面對原料成本攀升的壓力，太原市的白銀零售商并未坐以待斃，而是各顯神通，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、工藝增值和精準營銷，努力化解漲價對銷售端的沖擊，維持市場的活力。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在發(fā)生微妙調(diào)整。宏藝金店（旱西關(guān)店）主管李瀟透露：“我們正在大力推廣文化價值高、設(shè)計感強、工藝附加值高的文化IP產(chǎn)品。這款‘必定如意’足銀掛墜是我們獨家設(shè)計的宏藝故事系列產(chǎn)品，設(shè)計靈感源自山西文化，按件銷售?！?/p>

在老廟黃金銀樓（橋頭街店），一款名為“馬上有錢”的999足銀盤纏手串，雖定價高于其他款式，卻吸引了不少顧客駐足。店員娜娜解釋：“這類產(chǎn)品賣的是設(shè)計和技藝，金工價值一定程度上緩沖了銀料漲價的影響，顧客為獨特設(shè)計和美好寓意付費的意愿更強。”

一些獨立銀飾店則走起了“小而美”的差異化路線。七度銀飾主打現(xiàn)代設(shè)計，重構(gòu)銀飾的時尚表達。七度銀飾（太原龍湖萬達專柜）店員小常告訴記者：“我們的客戶更多是青年消費者，他們對材質(zhì)價格波動的關(guān)注度低于對作品文化內(nèi)涵和獨特性的追求?！?/p>

此外，靈活的促銷策略也在發(fā)揮作用。部分商家采取“工費減免”“以舊換新補貼”等方式，變相降低消費者的實際購買門檻，保持了柜臺的客流和熱度。

線上銷售同樣活躍，例如蘭知春序推出的“100克2499元”銀元寶，得到了許多頭部大主播的積極推廣。相關(guān)銷售頁面注明“2月3日發(fā)貨，漲價可等，掉價可退，發(fā)貨后不退不換”，折射出當前市場熱度與靈活的銷售策略。

投資熱潮：熱情之中更見冷靜

回顧去年大類資產(chǎn)表現(xiàn)，以黃金、白銀、鉑族金屬為代表的貴金屬板塊價格一路狂飆，令全球投資者印象深刻。白銀市場走勢略微滯后于黃金市場，但漲幅毫不遜色。

去年上半年，受美聯(lián)儲降息預期和工業(yè)需求復蘇驅(qū)動，白銀價格從年初的29美元/盎司附近穩(wěn)步攀升至6月底的40美元/盎司。進入下半年，白銀價格進入加速上漲期，幾乎在各個月份都突破前高，甚至在12月底一度突破84美元/盎司高位。

國際銀價的亮眼表現(xiàn)，無疑激發(fā)了太原投資者的關(guān)注。“白銀大盤價格一有風吹草動，我們店里的投資銀條報價馬上跟著調(diào)整?！惫窍蛴浾咄嘎?，“你看去年10月份以前，原料大盤價還在每克12元左右，到10月就漲到了15元左右，11月中下旬到月底更是一下子沖到了25元左右。那會兒回收價都有人出到23元到25元?！边@種迅捷的價格傳導，使得純粹以克重計價的投資型銀條、銀元寶，成了白銀市場最敏感的“晴雨表”。

除此之外，通過證券賬戶投資白銀ETF（交易型開放式指數(shù)基金）也成為越來越多進階投資者的選擇。白銀ETF直接錨定現(xiàn)貨白銀價格，交易便捷、流動性強，且無須擔心實物存儲問題?！鞍足y價格波動較大，ETF交易靈活，便于在區(qū)間內(nèi)進行波段操作，但必須嚴格控制倉位、設(shè)置止損線?！睋碛卸嗄旯墒型顿Y經(jīng)驗的王曉琦分享其策略。

相關(guān)專家提醒，白銀價格除受供需基本面影響外，也極易受到美元指數(shù)走勢、全球宏觀經(jīng)濟情緒、主要央行貨幣政策預期以及大型資金流向等多重因素的擾動，短期波動往往難以預測。投資者盲目追高入場，可能會面臨顯著回調(diào)風險。

記者采訪發(fā)現(xiàn)，此次“白銀熱”中，投資者雖積極參與，但相比以往更注重投資策略、風險分散、自身承受能力。這種變化，在某種程度上也是區(qū)域金融市場投資者教育深化、市場結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的積極體現(xiàn)。